Realzinssatz

Was ist ein Realzinssatz?

Ein Realzinssatz ist ein angegebener Zinssatz, von dem die Inflationsrate abgezogen wurde. Er spiegelt die realen Kosten der Mittel für einen Kreditnehmer und die reale Rendite für einen Kreditgeber oder einen Anleger wider.

Ein Realzinssatz bezieht sich auf die Zeitpräferenzrate für gegenwärtige Güter gegenüber zukünftigen Gütern. Er wird als Differenz zwischen dem Nominalzinssatz und der Inflationsrate berechnet:

Realzinssatz = Nominalzinssatz - Inflationsrate (erwartet oder tatsächlich).

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Realzinssatz spiegelt den Kaufkraftwert der auf eine Anlage oder ein Darlehen gezahlten Zinsen wider.
• Er repräsentiert auch die Zeitpräferenzrate für einen Kreditnehmer und einen Kreditgeber.
• Zukünftige Realzinssätze basieren auf Schätzungen der zukünftigen Inflation über die Laufzeit eines Darlehens oder einer Anlage.
• Anleger könnten eine negative Rendite erzielen, wenn die Inflationsrate höher ist als die nominale Rendite ihrer Anlagen.
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• Investopedia / Ryan Oakley

Realzinssätze verstehen

Während der Nominalzinssatz der tatsächlich auf ein Darlehen oder eine Anlage gezahlte Zinssatz ist, spiegelt der Realzinssatz die Veränderung der Kaufkraft wider, die aus einer Anlage erzielt oder vom Kreditnehmer aufgegeben wird.

Der Nominalzinssatz ist in der Regel der von der das Darlehen oder die Anlage unterstützenden Institution beworbene Zinssatz. Die Anpassung des Nominalzinssatzes zur Kompensation der Inflationseffekte hilft, die Verschiebung der Kaufkraft eines bestimmten Kapitalbetrags im Laufe der Zeit zu identifizieren.

Gemäß der Zeitpräferenztheorie des Zinses spiegelt der Realzinssatz das Ausmaß wider, in dem ein Individuum gegenwärtige Güter gegenüber zukünftigen Gütern bevorzugt.

Kreditnehmer, die die gegenwärtige Nutzung von Mitteln genießen möchten, zeigen eine stärkere Zeitpräferenz für gegenwärtige Güter gegenüber zukünftigen Gütern. Sie sind bereit, einen höheren Zinssatz für geliehene Mittel zu zahlen.

Ähnlich zeigt ein Kreditgeber, der den Konsum stark in die Zukunft verschieben möchte, eine geringere Zeitpräferenz und wird bereit sein, Mittel zu einem niedrigeren Zinssatz zu verleihen. Die Berücksichtigung der Inflation kann helfen, die Zeitpräferenzrate der Marktteilnehmer aufzudecken.

Besondere Überlegungen

Erwartete Inflationsrate

Die erwartete Inflationsrate wird dem Kongress von der Federal Reserve (Fed) und anderen gemeldet. Die Berichte enthalten Schätzungen für einen Zeitraum von mindestens drei Jahren. Die meisten erwarteten (oder vorausschauenden) Zinssätze werden als Spannen statt als Einzelpunktschätzungen angegeben.1

Da die wahre Inflationsrate möglicherweise erst bekannt ist, wenn eine Anlage fällig wird oder ihre Haltedauer endet, müssen die damit verbundenen Realzinssätze als vorausschauend betrachtet werden.

Tipp

Es ist wichtig, dass Anleger bei der Recherche, wo sie ihr Geld anlegen, die aktuellen und erwarteten Inflationsraten berücksichtigen. Da die Inflationsrate die nominale Rendite auffrisst, vermeiden Sie festverzinsliche Anlagen mit geringerer Rendite, die eine vernachlässigbare reale Rendite bedeuten könnten.

Auswirkung der Inflation auf die Kaufkraft von Anlagegewinnen

In Fällen, in denen die Inflation positiv ist, wird der Realzinssatz niedriger sein als der beworbene Nominalzinssatz.

Beispiel

Angenommen, eine Anlage wie ein Certificate of Deposit (CD) soll 4% Zinsen pro Jahr einbringen und die Inflationsrate für denselben Zeitraum beträgt 3%. In diesem Fall beträgt der Realzinssatz der Anlage 1% (4% - 3%). Wenn die Kaufkraft berücksichtigt wird, wird der reale Wert der in das CD eingezahlten Mittel nur um 1% pro Jahr steigen, nicht um 4%.

Wenn diese Mittel stattdessen auf einem Sparkonto mit einem Zinssatz von 1% angelegt würden und die Inflationsrate bei 3% bliebe, würde der reale Wert oder die Kaufkraft der Mittel auf dem Sparkonto tatsächlich sinken. Der Realzinssatz würde nach Berücksichtigung der Inflation -2% betragen (1% - 3%).

Was ist Kaufkraft?

Kaufkraft ist der Wert einer Währung, ausgedrückt in der Anzahl der Güter oder Dienstleistungen, die eine Geldeinheit kaufen kann. Sie ist wichtig, weil die Inflation, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben, die Anzahl der Güter oder Dienstleistungen, die Sie kaufen können, verringert.

Für Anlagen ist die Kaufkraft der Dollar-Betrag an Kredit, der einem Kunden zur Verfügung steht, um zusätzliche Wertpapiere gegen die bestehenden marginierbaren Wertpapiere im Brokerage-Konto zu kaufen. Kaufkraft ist auch als Kaufkraft einer Währung bekannt.

Was ist Inflation?

Inflation ist der allmähliche Anstieg der Preise für eine Reihe von Gütern und der Rückgang der Kaufkraft einer bestimmten Währung im Laufe der Zeit. Die Inflationsrate oder die Rate des Rückgangs der Kaufkraft wird durch den Verbraucherpreisindex (CPI) widergespiegelt. Der CPI misst die Veränderung des Durchschnittspreises eines Warenkorbs ausgewählter Güter und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum.

Der Anstieg des allgemeinen Preisniveaus, oft als Prozentsatz ausgedrückt, bedeutet, dass eine Geldeinheit effektiv weniger kauft als in früheren Perioden. Inflation kann von Deflation unterschieden werden, die auftritt, wenn die Kaufkraft des Geldes steigt und die Preise sinken.

Wie wirkt sich ein Realzinssatz auf die Anlagerendite aus?

Ein Realzinssatz ist der Nominalzinssatz (oder angegebene Zinssatz) abzüglich der Inflationsrate. Bei Anlagen wird die Inflationsrate den Wert der Rendite einer Anlage verringern, indem sie die Rendite senkt.

Zum Beispiel: Wenn die Rendite der von Ihnen gehaltenen Anleihen 6% beträgt und die Inflationsrate 3%, dann beträgt die reale Rendite 3%, nicht 6%. Das liegt daran, dass der Zinssatz von 6% um 3% nach unten korrigiert wird, um die unglückliche Macht der Inflation zu berücksichtigen, Werte zu schmälern (6% - 3% = 3%).