Reer

Wichtige Erkenntnisse

• Der reale effektive Wechselkurs (REER) ist ein Maß für die Stärke einer Währung eines Landes im Vergleich zu einem Korb ausländischer Währungen, unter Berücksichtigung der Inflation, um die tatsächliche Kaufkraft widerzuspiegeln.
• Ein Anstieg des REER bedeutet einen Verlust an Handelswettbewerbsfähigkeit, da er darauf hindeutet, dass die Exporte eines Landes teurer werden, während Importe billiger werden.
• Zur Berechnung des REER werden die bilateralen Wechselkurse der Währung mit den wichtigsten Handelspartnern gemittelt, entsprechend ihrem Anteil am Handel gewichtet und dann um die Inflation bereinigt.
• Obwohl der REER für die Bewertung der Handelswettbewerbsfähigkeit nützlich ist, berücksichtigt er nicht die nicht handelsbezogenen Auswirkungen wie inländische Preisänderungen und geldpolitische Veränderungen, die ebenfalls die Wechselkurse beeinflussen könnten.

Was ist der reale effektive Wechselkurs (REER)?

Der reale effektive Wechselkurs (REER) ist der gewichtete Durchschnitt der Währung eines Landes in Bezug auf einen Index oder Korb anderer wichtiger Währungen. Die Gewichtungen werden durch den Vergleich der relativen Handelsbilanz der Währung eines Landes mit der jedes Landes im Index bestimmt.

Ein Anstieg des REER eines Landes zeigt, dass seine Exporte teurer und seine Importe billiger werden, was die Handelswettbewerbsfähigkeit verringert.

Laura Porter / Investopedia

Berechnung des realen effektiven Wechselkurses (REER)

Die Währung eines Landes kann im Vergleich zu denen anderer Nationen, mit denen es Handel treibt, als unterbewertet, überbewertet oder im Gleichgewicht angesehen werden. Ein Gleichgewichtszustand bedeutet, dass Angebot und Nachfrage ausgeglichen sind und die Preise stabil bleiben.

Der REER eines Landes misst, wie gut dieses Gleichgewicht gehalten wird.

Der REER wird ermittelt, indem der Durchschnitt der bilateralen Wechselkurse zwischen einer Nation und ihren Handelspartnern gebildet und dann gewichtet wird, um die Handelsallokation jedes Partners zu berücksichtigen.

Tipp

Die Website der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich bietet täglich und monatlich aktualisierte effektive Wechselkursindizes.1

Formel für den REER

REER=CERn×CERn×CERn×100wo:CER = Wechselkurs des Landes\begin{aligned} &\text{REER}=\text{CER}^n\times\text{CER}^n\times\text{CER}^n\times100\\ &\textbf{wo:}\\ &\text{CER = Wechselkurs des Landes}\\ \end{aligned}​REER=CERn×CERn×CERn×100wo:CER = Wechselkurs des Landes​

Aufschlüsselung der Formel:

Der Durchschnitt der Wechselkurse wird berechnet, nachdem die Gewichtungen für jeden Kurs zugewiesen wurden. Wenn eine Währung beispielsweise eine Gewichtung von 60 % hätte, würde der Wechselkurs mit 0,60 potenziert. Das Gleiche wird für jeden Wechselkurs und seine jeweilige Gewichtung gemacht.

Multiplizieren Sie alle Wechselkurse.

Dann multiplizieren Sie das endgültige Ergebnis mit 100, um die Skala oder den Index zu erstellen.

Einige Berechnungen verwenden bilaterale Wechselkurse, während andere Modelle reale Wechselkurse verwenden. Letzteres passt den Wechselkurs um die Inflation an.

Unabhängig von der Art und Weise, wie der REER berechnet wird, ist er ein Durchschnitt, der anzeigt, wann eine Währung im Vergleich zu einem Handelspartner überbewertet oder im Vergleich zu einem anderen Partner unterbewertet ist.

Die Erkenntnisse des REER verstehen

Der REER eines Landes ist entscheidend für die Bewertung seiner Handelsfähigkeiten. Der REER hilft, den fairen Wert einer Währung zu messen, Handelsfaktoren zu überprüfen und zu analysieren, wie Wettbewerb und Technologie Handelsindizes beeinflussen.

Wenn der US-Dollar gegenüber dem Euro schwächer wird, werden US-Exporte nach Europa billiger. Europäische Unternehmen oder Verbraucher, die US-Waren kaufen, müssen ihre Euro in Dollar umtauschen, um unsere Exporte zu kaufen. Wenn der Dollar schwächer ist als der Euro, bedeutet das, dass Europäer mehr Dollar für jeden Euro bekommen. Infolgedessen werden US-Waren allein aufgrund des Wechselkurses zwischen Euro und US-Dollar billiger.

Die Vereinigten Staaten handeln viel mit Europa. Daher würde der Wechselkurs von Euro zu US-Dollar im Index mehr Gewicht haben. Eine große Bewegung des Euro-Wechselkurses würde den REER stärker beeinflussen, als wenn eine andere Währung mit einer geringeren Gewichtung gegenüber dem Dollar auf- oder abwertet.

Ein Beispiel für den REER in der Praxis

Nehmen wir an, die USA hätten eine Außenhandelsbeziehung mit nur drei Partnern: der Eurozone, Großbritannien und Australien. Das bedeutet, dass der US-Dollar eine Handelsbeziehung mit dem Euro, dem britischen Pfund und dem australischen Dollar hat.

In diesem hypothetischen Beispiel tätigen die USA 70 % ihres Handels mit der Eurozone, 20 % mit Großbritannien und 10 % mit Australien. Der Währungskorb würde in diesem Fall ebenfalls die gleichen Prozentsätze enthalten, mit dem Euro bei 70 %, dem britischen Pfund bei 20 % und dem australischen Dollar bei 20 %.

Eine Bewegung des Euro hätte eine größere Auswirkung auf den Korb als eine Bewegung des australischen Dollars. Wenn sich einer der Wechselkurse erheblich bewegt, aber der gewichtete Durchschnitt des Korbes unverändert bliebe, könnte dies bedeuten, dass sich die anderen Währungen in die entgegengesetzte Richtung bewegt haben und die Bewegung der ersten Währung ausgeglichen haben.

Vergleich von REER und Kassakursen

Ein Kassakurs ist der aktuelle Preis für den Umtausch einer Währung in eine andere zur Lieferung zum frühestmöglichen Valutadatum. (Das Valutadatum ist das Wirksamkeitsdatum für eine Finanztransaktion, die einen Vermögenswert betrifft, dessen Preis schwankt.)

Obwohl der Kassakurs für die Lieferung zum frühestmöglichen Datum gilt, ist der Standard-Abrechnungstermin für die meisten Kassageschäfte zwei Werktage nach dem Transaktionsdatum.

Der Kassakurs ist daher ein aktueller Marktpreis. Der REER ist ein Indikator für den Wert einer Währung im Verhältnis zu ihren Handelspartnern.

Begrenzungen des REER erkennen

Neben dem Handel können auch andere Faktoren den REER beeinflussen. Der reale effektive Wechselkurs berücksichtigt keine Preisänderungen, Zölle oder andere Faktoren, die den Handel zwischen Nationen beeinflussen könnten. Wenn die Preise in einem Land im Vergleich zu einem anderen höher sind, könnte der Handel in dem Land mit den höheren Preisen abnehmen, was seinen REER beeinflusst. Die im REER verwendete Gewichtung muss dann angepasst werden, um Änderungen im Handel widerzuspiegeln.

Außerdem passt die Zentralbank eines Landes die Geldpolitik an, indem sie die Zinssätze nach oben oder unten ändert. Der Geldfluss könnte in Länder mit höheren Zinssätzen steigen und deren Wechselkurs stärken, da Anleger nach Renditen suchen. Der REER würde beeinflusst, aber dies hätte wenig mit dem Handel und mehr mit den Zinsmärkten zu tun.

Kurzer Fakt

Ökonomen verwenden den REER, um den Handelsfluss eines Landes zu bewerten und die Auswirkungen von Faktoren wie Wettbewerb und technologischen Veränderungen auf ein Land und seine Wirtschaft zu analysieren.

Wie berechnet man den realen effektiven Wechselkurs?

Gewichten Sie zunächst den Wechselkurs jeder Nation, um ihren Anteil am Außenhandel des Heimatlandes widerzuspiegeln. Multiplizieren Sie alle gewichteten Wechselkurse. Dann multiplizieren Sie die Summe mit 100.

Was ist der Unterschied zwischen dem realen Wechselkurs und dem realen effektiven Wechselkurs?

Der reale Wechselkurs ist der aktuelle Preis, den Unternehmen und Verbraucher zahlen müssen, um ein ausländisches Produkt mit ihrer Heimatwährung zu kaufen. Wenn der aktuelle US-Wechselkurs zwischen den USA und Großbritannien beispielsweise 138 US-Dollar für ein britisches Pfund beträgt, müsste ein amerikanischer Verbraucher 1,38 Dollar ausgeben, um Waren im Wert von einem Pfund zu kaufen.

Wenn Amerikaner Dollar in Pfund umtauschen, basiert der Betrag, den sie erhalten, auf dem realen Wechselkurs.

Was ist der Unterschied zwischen dem nominalen effektiven Wechselkurs und dem realen effektiven Wechselkurs?

Der nominale effektive Wechselkurs (NEER) und der reale effektive Wechselkurs (REER) sind beides Indikatoren für die Wettbewerbsfähigkeit einer Nation im Verhältnis zu ihren Handelspartnern.

Der NEER ist der durchschnittliche Kurs, zu dem die Währung einer Nation im Vergleich zu einem Korb anderer Währungen bewertet wird, gewichtet nach dem Prozentsatz des Handels, den jede Währung für diese Nation darstellt.

Der NEER kann angepasst werden, um die Inflationsrate im Heimatland auszugleichen. Diese angepasste Zahl ist der REER.

Was bedeutet ein hoher REER?

Ein Anstieg des REER einer Nation bedeutet, dass Unternehmen und Verbraucher mehr für die Produkte bezahlen müssen, die sie exportieren, während sie weniger für die importierten Produkte bezahlen. Die Handelswettbewerbsfähigkeit nimmt ab.2