Regrettheory

Was ist Regret Theory? Wie Erwartung Entscheidungen und Investitionen beeinflusst

Wichtige Erkenntnisse

Regret theory besagt, dass Menschen bei Entscheidungen Bedauern antizipieren, was ihre Wahl erheblich beeinflusst.
Die Antizipation von Bedauern beeinflusst das Anlegerverhalten und führt manchmal zu irrationalen Entscheidungen.
Die Angst vor Bedauern kann Handlungen abschrecken oder zu bestimmten Handlungen in finanziellen Kontexten motivieren.
Regret theory betont die Berücksichtigung emotionaler Reaktionen in finanziellen Entscheidungsprozessen.

Was ist Regret Theory?

Regret theory besagt, dass Menschen Bedauern antizipieren, wenn sie die falsche Wahl treffen, und diese Antizipation bei Entscheidungen berücksichtigen.1 Die Angst vor Bedauern kann eine bedeutende Rolle dabei spielen, jemanden von einer Handlung abzuhalten oder zu einer Handlung zu motivieren. Regret theory kann das rationale Verhalten eines Anlegers beeinflussen und seine Fähigkeit beeinträchtigen, Anlageentscheidungen zu treffen, die ihm nutzen statt schaden.

Regret theory kann sowohl ein Abschreckungsmittel als auch ein Motivator für Anleger sein.

Regret Theory Konzepte verstehen

Beim Investieren kann Regret theory Anleger entweder risikoscheu machen oder sie dazu motivieren, höhere Risiken einzugehen. Angenommen, ein Anleger kauft Aktien eines kleinen Wachstumsunternehmens nur aufgrund der Empfehlung eines Freundes. Nach sechs Monaten fällt die Aktie auf 50% des Kaufpreises, sodass der Anleger die Aktie verkauft und einen Verlust realisiert. Um dieses Bedauern in Zukunft zu vermeiden, könnte der Anleger Fragen stellen und alle Aktien recherchieren, die der Freund empfiehlt. Oder der Anleger könnte entscheiden, keine von diesem Freund gemachte Anlageempfehlung jemals ernst zu nehmen, unabhängig von den Anlagegrundlagen.

Umgekehrt: Angenommen, der Anleger hat die Empfehlung des Freundes, die Aktie zu kaufen, nicht befolgt, und der Preis ist um 50% gestiegen. Um das Bedauern des Verpassens zu vermeiden, könnte der Anleger weniger risikoscheu werden und wahrscheinlich jede Aktie kaufen, die dieser Freund in Zukunft empfiehlt, ohne Hintergrundrecherchen durchzuführen.

Die psychologische Grundlage der Regret Theory

Anleger können die Antizipation von Bedauern, die ihre Anlageentscheidungen beeinflusst, minimieren, wenn sie ein Verständnis und ein Bewusstsein für die Psychologie der Regret Theory haben. Anleger müssen betrachten, wie Bedauern ihre Anlageentscheidungen in der Vergangenheit beeinflusst hat, und dies berücksichtigen, wenn sie eine neue Gelegenheit in Betracht ziehen.

Zum Beispiel könnte ein Anleger eine große Trendbewegung verpasst haben und anschließend nur noch Momentum-Aktien gehandelt haben, um die nächste bedeutende Bewegung zu erwischen. Der Anleger sollte erkennen, dass er dazu neigt, verpasste Gelegenheiten zu bereuen, und dies bedenken, bevor er sich entscheidet, in die nächste Trendaktie zu investieren.

Wie Regret Theory Markteinbrüche erklärt

Beim Investieren gehen Regret theory und die Angst, etwas zu verpassen (oft abgekürzt als "FOMO"), häufig Hand in Hand. Dies ist besonders in Zeiten anhaltender Bullenmärkte offensichtlich, wenn die Preise von Finanztiteln steigen und der Optimismus der Anleger hoch bleibt. Die Angst, eine Gewinnchance zu verpassen, kann selbst den konservativsten und risikoscheusten Anleger dazu treiben, Warnsignale eines bevorstehenden Crashs zu ignorieren.

Irrationaler Überschwang – ein Begriff, der bekanntermaßen vom ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, Alan Greenspan, verwendet wurde – bezieht sich auf diese übermäßige Anlegerbegeisterung, die die Vermögenspreise höher treibt, als durch die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Vermögenswerts gerechtfertigt werden kann.2 Dieser unbegründete wirtschaftliche Optimismus kann zu einem sich selbst verstärkenden Muster des Anlageverhaltens führen.

Anleger beginnen zu glauben, dass der jüngste Preisanstieg die Zukunft vorhersagt, und investieren weiterhin stark. Es bilden sich Vermögensblasen, die schließlich platzen, was zu Panikverkäufen führt. Diesem Szenario kann eine schwere wirtschaftliche Abschwächung oder Rezession folgen. Beispiele hierfür sind der Börsencrash von 1929, der Börsencrash von 1987, der Dotcom-Crash von 2001 und die Finanzkrise von 2007-08.

Anwendung der Regret Theory auf Anlagestrategien

Anleger können ihre Angst vor Bedauern aufgrund falscher Anlageentscheidungen reduzieren, indem sie den Anlageprozess automatisieren. Eine Strategie wie das Formelinvestieren, die streng vorgegebenen Regeln für Investitionen folgt, entfernt den größten Teil des Entscheidungsprozesses darüber, was, wann und wie viel zu kaufen ist.

Anleger können ihre Handelsstrategien automatisieren und Algorithmen für die Ausführung und das Handelsmanagement nutzen. Die Verwendung regelbasierter Handelsstrategien verringert die Wahrscheinlichkeit, dass ein Anleger eine diskretionäre Entscheidung auf der Grundlage eines früheren Anlageergebnisses trifft. Anleger können auch automatisierte Handelsstrategien backtesten, was sie auf persönliche Voreingenommenheitsfehler aufmerksam machen kann, die sie bei der Gestaltung ihrer Anlagseregeln gemacht haben. Robo-Advisors haben bei einigen Anlegern an Beliebtheit gewonnen, da sie Zugang zu automatisiertem Investieren in Kombination mit einer kostengünstigen Alternative zu traditionellen Beratern bieten.34

Diecidue Enrico and Somasundaram Jeeva. "Regret Theory: A New Foundation." Journal of Economic Theory, vol. 172, November 2017, pp. 88-119.

The Federal Reserve Board. "Remarks by Chairman Alan Greenspan, The Challenge of Central Banking in a Democratic Society."

Morningstar. "2023 Robo-Advisor Landscape." Pages 29-30.

Grand View Research. "Robo Advisory Market Size, Share & Trends Analysis Report By Type (Pure Robo Advisors, Hybrid Robo Advisors), By Provider, By Service Type, By End-use, By Region, And Segment Forecasts, 2022 - 2030."

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