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Verständnis der Regulation Fair Disclosure (Reg FD) für Investoren

Wichtige Erkenntnisse

Die Verordnung zur fairen Offenlegung (Reg FD) wurde im Oktober 2000 eingeführt, um zu verhindern, dass Unternehmen wichtige Informationen selektiv an Marktprofis und bestimmte Aktionäre weitergeben.
Ziel der Reg FD war es, faire Bedingungen für alle Anleger zu schaffen und einen Vertrauensverlust in die Märkte zu verhindern.
Gemäß Reg FD müssen Unternehmen, die Gewinn- und Prognosegespräche führen, um Börsenanalysten zu aktualisieren, gleichzeitig eine Pressemitteilung veröffentlichen, um diese Informationen der breiten Öffentlichkeit zugänglich zu machen.
Unternehmen müssen öffentlichen Zugang zu Aufzeichnungen von Telefonkonferenzen bereitstellen, in denen wesentliche finanzielle Informationen offengelegt werden.

Was ist die Verordnung zur fairen Offenlegung (Reg FD)?

Die Verordnung zur fairen Offenlegung (Reg FD) ist eine SEC-Regel, die sicherstellt, dass alle börsennotierten Unternehmen wesentliche nicht öffentliche Informationen allen Anlegern fair und gleichzeitig offenlegen. Die Reg FD wurde eingeführt, um selektive Offenlegung zu verhindern, und zielt darauf ab, faire Bedingungen unter den Anlegern zu schaffen und das Vertrauen in die Finanzmärkte wiederherzustellen.

Das Verständnis der Reg FD ist für Anleger, die einen gerechten Zugang zu den finanziellen Informationen eines Unternehmens wünschen, von entscheidender Bedeutung. Wir werden umfassende Einblicke in die Auswirkungen, den Zweck und die Anwendung der Reg FD sowohl für Unternehmen als auch für Anleger geben.

Einblicke in die Verordnung zur fairen Offenlegung (Reg FD)

Viele Unternehmen gaben in der Vergangenheit wichtige Informationen in Besprechungen und Telefonkonferenzen bekannt, die nicht allen Aktionären und der breiten Öffentlichkeit zugänglich waren. Das Ziel der Reg FD ist es, Transparenz und Rechenschaftspflicht zu erhöhen und im Grunde faire Bedingungen zwischen Privatanlegern und institutionellen Anlegern zu schaffen.

Die Reg FD wurde als Reaktion auf Fälle geschaffen, in denen Aktienemittenten ausgewählten institutionellen Anlegern und Analysten vorab Gewinnergebnisse und andere nicht öffentliche Informationen mitteilten. Dies schuf Umstände, die es denjenigen mit den Informationen ermöglichten, einen Gewinn zu erzielen oder Verluste zu vermeiden, auf Kosten der übrigen Anlegergemeinschaft.

Es gab Bedenken hinsichtlich eines Vertrauensverlusts der Anleger in die Integrität von Unternehmensdaten aufgrund solcher unfairen Offenlegungspraktiken. Die Weitergabe nicht öffentlicher Informationen an ausgewählte Gruppen könnte auch an illegalen Insiderhandel grenzen. Die neuen Regeln traten im Oktober 2000 in Kraft.1

Kurze Fakten

Unternehmen müssen auch Aufzeichnungen ihrer Telefonkonferenzen mit Analysten nach Ende dieser Sitzungen der Öffentlichkeit zugänglich machen.

Wichtige Aspekte der Reg FD, die zu beachten sind

Die Reg FD ist in ihrer Anwendbarkeit eingeschränkt. Die Regelung deckt nicht alle Kommunikationen mit Personen ab, die nicht der Emittent sind. Sie gilt speziell für Kommunikationen und Interaktionen mit Wertpapiermarktprofis. Sie gilt auch für Inhaber von Wertpapieren des Emittenten in Situationen, in denen es wahrscheinlich oder vernünftigerweise möglich ist, dass die Informationen ihre Handelsaktivität beeinflussen.

Zu den Personen, die unter die Autorität der Reg FD fallen, gehören leitende Angestellte eines Emittenten und andere, die regelmäßig mit Wertpapierinhabern und Wertpapiermarktprofis kommunizieren. Dies ermöglicht es Unternehmen, weiterhin Offenlegungen gegenüber den Medien zu tätigen oder übliche Geschäftskommunikationen wie Pressemitteilungen zu veröffentlichen.

Börsennotierte Unternehmen können Gewinn- und Prognosegespräche führen, um Analysten über aktuelle Entwicklungen und Pläne zu informieren. Diese Telefonkonferenzen müssen jedoch mit gleichzeitig veröffentlichten Pressemitteilungen einhergehen, die die Aussagen des Unternehmens während dieser Gespräche detailliert wiedergeben.

Aufzeichnungen der Gespräche werden nach Ende der Sitzungen ebenfalls zur Verfügung gestellt, um jedem in der Öffentlichkeit die Möglichkeit zu geben, zu hören, was gesagt wurde. Das Unternehmen kann auch ein Formular 8-K bei der SEC einreichen, um die geteilten Informationen öffentlich offenzulegen.1

United States Securities and Exchange Commission. "Final Rule: Selective Disclosure and Insider Trading." Abgerufen am 8. Juli 2021.

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