Reifeindustrie

Wichtige Erkenntnisse

• Reife Branchen zeichnen sich durch große, etablierte und profitable Unternehmen aus.
• Reife Branchen beginnen oft zu konsolidieren, wenn das organische Wachstum nachlässt.
• Aktien in reifen Branchen haben typischerweise niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnisse (P/E) und hohe Dividendenrenditen.

Definition einer reifen Branche

Die Phase der reifen Branche ist eine Stufe im Lebenszyklus eines Unternehmens, in der das Wachstum nachlässt und der Markt gut etabliert ist. Unternehmen in dieser Phase sind in der Regel größer, stabiler und durchgängig profitabel, wachsen jedoch nicht mehr so schnell wie zuvor. Unternehmen konzentrieren sich oft darauf, Marktanteile zu schützen, die Effizienz zu verbessern und mit Wettbewerbern zu fusionieren, um stark zu bleiben. Unternehmen in der Phase der reifen Branche können stabile Gewinne, moderate Kurs-Gewinn-Verhältnisse (P/E) und regelmäßige Dividendenzahlungen aufweisen. Dies kann einkommensorientierte Investoren anziehen.

Merkmale einer reifen Branche

Die Reifephase des Branchenlebenszyklus beginnt oft mit einer Bereinigungsphase, in der das Wachstum nachlässt, der Fokus auf Kostensenkung verlagert wird und eine Konsolidierung stattfindet. Einige Unternehmen erzielen Skaleneffekte, was die Nachhaltigkeit kleinerer Wettbewerber beeinträchtigt. Sobald die Reife erreicht ist, werden die Markteintrittsbarrieren höher und die Wettbewerbslandschaft wird klarer.

Marktanteil, Cashflow und Rentabilität werden zu den primären Zielen der verbleibenden reifen Unternehmen, sobald das Wachstum relativ unwichtig geworden ist. Der Preiswettbewerb wird viel relevanter, da die Produktdifferenzierung mit der Konsolidierung abnimmt. Beispiele für reife Branchen in den USA heute sind Lebensmittel und Landwirtschaft, Bergbau und Rohstoffgewinnung sowie Finanzdienstleistungen.

Wichtig

Die Aktien reifer Branchen zeichnen sich durch niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnisse (P/E) und hohe Dividendenrenditen aus.

Gewinne und Umsätze wachsen in reifen Branchen langsamer als in den Phasen des Wachstums und der aufstrebenden Branchen. Eine reife Branche kann sich auf ihrem Höhepunkt befinden oder knapp darüber liegen, aber noch nicht in der Niedergangsphase sein. Während die Gewinne stabil sein können, sind Wachstumsaussichten rar, da die verbleibenden Unternehmen Marktanteile konsolidieren und Barrieren für neue Wettbewerber schaffen, um in den Bereich einzutreten.

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Faktoren, die zu begrenztem Wachstum in reifen Branchen beitragen

In einer reifen Branche können Umsatz und Gewinne weiter steigen. Von Unternehmen aus solchen Branchen wird jedoch nicht erwartet, dass sie mit dem gleichen Tempo wachsen, das die früheren Entwicklungsphasen kennzeichnete. Dies kann daran liegen, dass die Branche bereits den Punkt der Marktsättigung in Bezug auf die Erreichung verfügbarer Kunden erreicht hat.

Zum Beispiel könnten die Hersteller von Frühstücksflocken und verwandten Lebensmitteln als Teil einer reifen Branche betrachtet werden. Solche Unternehmen haben einen Marktdurchdringungsgrad erreicht, der von Zeit zu Zeit marginal schwanken kann, aber sie haben weitgehend die Grenzen der demografischen Gruppen erreicht, die sie ansprechen wollen. Jedes Unternehmen mag einen Kundenstamm haben, mit dem es verbunden ist, obwohl es einige Lücken in der Abdeckung geben kann. Als kollektive Branche haben diese Unternehmen die Kapazität, das gesamte Spektrum der verfügbaren Kundschaft abzudecken.

Reife Branchen können eine Herausforderung für Investoren und das Management der Unternehmen in diesen Sektoren darstellen. Während es eine Erwartung von Stabilität gibt, die mit einer reifen Branche einhergeht, besteht ein anhaltender Wunsch, zukünftiges Gewinnwachstum zu sehen.

Damit Unternehmen in reifen Branchen ein Wachstum erzielen, das Investoren zufriedenstellen könnte, müssen erhebliche Anstrengungen unternommen werden. Dies kann die Forschung und Entwicklung neuer Produkte umfassen, die das Paradigma der Branche verändern. Es könnte den Verkauf von Teilen des Unternehmens, den Erwerb von Vermögenswerten von kleineren, innovativeren Unternehmen oder die Fusion mit einem Partnerunternehmen beinhalten, um den Kundenstamm und die Marktpräsenz des Unternehmens weiter auszubauen.

Reife Branchen können in mancher Hinsicht als stagnierend angesehen werden und müssen möglicherweise neue Innovationen entwickeln, um für ihre Kunden relevant zu bleiben. Es kann unvermeidlich sein, dass reife Branchen durch das Wachstum eines neuen Geschäftsbereichs abgelöst und überholt werden.

Zum Beispiel war die Filmfotografie einst eine reife und stabile Branche, da es nur wenige echte Alternativen zum Medium gab, bis die digitale Fotografie eine Entwicklungsstufe erreichte, die die Klarheit von Filmbildern zu vergleichbaren Kosten reproduzieren konnte. Während es nuancierte Gründe gibt, warum die Filmfotografie bei einigen Nischennutzern beliebt bleibt, hat sich der Verbrauchermarkt weitgehend auf die Nutzung digitaler Technologien verlagert.

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