Rentendefizit

Rentendefizit: Was es ist und wie es funktioniert

Was ist eine Pensionslücke?

Eine Pensionslücke ist eine Situation, in der ein Unternehmen, das seinen Mitarbeitern einen leistungsorientierten (DB) Plan anbietet, nicht genügend Geld hat, um die Verpflichtungen des Pensionsfonds zu erfüllen. Eine Pensionslücke tritt typischerweise auf, weil die vom Pensionsmanager ausgewählten Anlagen nicht den Erwartungen entsprochen haben. Eine Pension mit einer Unterdeckung gilt als unterfinanziert.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Pensionslücke liegt vor, wenn leistungsorientierte Pensionspläne nicht genügend Geld zur Verfügung haben, um ihre aktuellen und zukünftigen Verpflichtungen zu decken.
Dies kann für ein Unternehmen riskant sein, da Pensionsgarantien gegenüber ehemaligen und aktuellen Mitarbeitern oft rechtlich bindend sind.
Unterdeckungen können durch Anlageverluste, schlechte Planung, demografische Veränderungen oder ein Niedrigzinsumfeld verursacht werden.

Pensionslücken verstehen

Ein leistungsorientierter Pensionsplan bietet eine Garantie, dass die versprochenen Zahlungen während des Ruhestands des Mitarbeiters geleistet werden. Das Unternehmen investiert seinen Pensionsfonds in verschiedene Vermögenswerte, um genügend Einkommen zu erzielen, um die Verbindlichkeiten zu bedienen, die sich aus diesen Garantien für sowohl aktuelle als auch zukünftige Rentner ergeben.

Der Deckungsgrad eines Pensionsplans beschreibt, wie sich seine Vermögenswerte im Vergleich zu seinen Verbindlichkeiten verhalten. Eine Pensionslücke bedeutet, dass die Verbindlichkeiten oder die Verpflichtungen zur Zahlung von Renten die Vermögenswerte übersteigen, die zur Finanzierung dieser Zahlungen angesammelt wurden. Pensionspläne können aus mehreren Gründen unterfinanziert sein. Zinsänderungen und Verluste am Aktienmarkt können die Vermögenswerte des Fonds stark reduzieren. Während eines wirtschaftlichen Abschwungs sind Pensionspläne anfällig für Unterfinanzierung.

Eine Pensionslücke ist ein bedeutendes Ereignis, das das Unternehmen, das einen leistungsorientierten Plan anbietet, dazu zwingt, Maßnahmen zur Behebung der Situation zu ergreifen. Ein Unternehmen, das die Rente einrichtet, ist dafür verantwortlich, seinen Mitarbeitern das Geld zu zahlen, das ihnen garantiert wurde. Bei einem solchen Plan trägt der Arbeitnehmer keines der Anlagerisiken.1

Im Wesentlichen hat das Unternehmen berechtigten Mitarbeitern, die eine bestimmte Zeit für sie gearbeitet haben, garantiert, dass sie bei ihrer Pensionierung einen bestimmten Geldbetrag erhalten. Wenn das Geld nicht da ist, wenn die Menschen bereit sind, in Rente zu gehen, kann dies sowohl das Unternehmen als auch die Mitarbeiter gleichermaßen gefährden.

Vermeidung von Unterdeckungen

Fondsmanager und Unternehmen können vorhersagen, ob es ein Problem mit der Erfüllung ihrer Verpflichtungen geben wird, lange bevor die Rentner ihre zugeteilten Zahlungen erhalten. Bei Entdeckung einer Unterdeckung bestünde eine Option darin, die Beiträge zu erhöhen, die sie in den Plan einzahlen.

Ein bekanntes Beispiel für diese Vorgehensweise war das Automobilunternehmen General Motors, das im Jahr 2016 feststellte, dass es einer Pensionslücke gegenüberstand, und anschließend einen erheblichen Teil der Unternehmensgewinne bereitstellte, um sicherzustellen, dass die Verpflichtungen des Unternehmens erfüllt wurden. Obwohl eine zuverlässige Option, würde diese Maßnahme den Nettogewinn des Unternehmens schmälern.

Eine weitere Option für ein Unternehmen, eine Unterdeckung auszugleichen, wäre einfach die Verbesserung der Anlageperformance; diese Strategie ist jedoch mit Risiken behaftet, da höhere Renditen nicht garantiert sind.

Die Rolle der Rentenversicherung

In einigen Fällen kann ein Unternehmen, das nicht in der Lage ist, seine Pensionslücke mit eigenem Geld auszugleichen, eine Entlastung von der Rentenversicherung beantragen. Ein staatlich gefördertes US-Unternehmen namens Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) existiert, um die Fortführung und Aufrechterhaltung privater leistungsorientierter Pläne zu fördern, die Zahlung von Rentenleistungen sicherzustellen und die Rentenversicherungsprämien in Grenzen zu halten.2

Gegründet durch den Employee Retirement Income Security Act von 1974 (ERISA), kann die PBGC eingreifen und sicherstellen, dass Rentenzahlungen in voller Höhe geleistet werden, wenn ein Unternehmen eine Unterdeckung hat. Als Gegenleistung für diesen Schutz muss das Unternehmen eine Prämie für jeden Arbeitnehmer zahlen, der in den Plan einbezogen ist.3 4

U.S. Department of Labor. “Types of Retirement Plans.” Accessed Feb. 26, 2020.

Pension Benefit Guaranty Corporation. "General FAQs about PBGC." Accepted April 15, 2020.

Pension Benefit Guaranty Corporation. “History of PBGC.” Accessed Feb. 26, 2020.

Pension Benefit Guaranty Corporation. “How PBGC Operates.” Accessed Feb. 26, 2020.

Persönliche Finanzen

Ruhestandsplanung

Pensionen