Reperting-Darlehen

Wichtige Erkenntnisse

• Ein reperforming Loan (RPL) ist eine zuvor säumige Hypothek, bei der die Zahlungen wieder aufgenommen wurden, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden.
• RPLs, die einst als notleidend eingestuft wurden, haben bessere Rückzahlungschancen, was Anlegern zugutekommt.
• Fannie Mae vermarktet RPLs in hypothekenbesicherten Wertpapieren, um sie aus den Büchern zu nehmen und die Liquidität zu erhöhen.
• Reperforming Loans haben aufgrund vergangener Zahlungsrückstände nur begrenzte Refinanzierungsmöglichkeiten.
• Das Investitionsrisiko bei RPLs wird anhand der Rückzahlungsmuster der Kreditnehmer und der Fähigkeiten der Kreditgeber bewertet.
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Was ist ein Reperforming Loan (RPL)?

Ein Reperforming Loan (RPL) ist eine Hypothek, die säumig geworden war, weil der Kreditnehmer mindestens 90 Tage mit den Zahlungen in Rückstand geraten war. Sie kehrte dann wieder in den Status "performing" zurück, da der Kreditnehmer die Zahlungen wieder aufgenommen hat.

RPLs werden manchmal in hypothekenbesicherte Wertpapiere gebündelt und an Investoren verkauft.

Detaillierte Einblicke in Reperforming Loans

Obwohl ein Kreditnehmer wieder Hypothekenzahlungen leistet, sind die versäumten Zahlungen möglicherweise nicht unbedingt beglichen worden. Oft hat der Kreditnehmer eines Reperforming Loans Insolvenz angemeldet und leistet aufgrund der Insolvenzvereinbarung weiterhin Zahlungen. In einigen Fällen können Kreditnehmer durch ein staatlich gefördertes Kreditänderungsprogramm ihre Hypotheken wieder auf den neuesten Stand bringen.

Alternativ kann ein Hypothekengeber einer Kreditänderung zustimmen, um eine mögliche Zwangsvollstreckung zu vermeiden. Kreditnehmer, deren Kredite als reperforming eingestuft werden, haben aufgrund ihrer vergangenen Zahlungsrückstände weniger Refinanzierungsmöglichkeiten.

Wichtig

Ein Kreditnehmer mit einem Reperforming Loan hat aufgrund seiner vergangenen Zahlungsrückstände weniger Möglichkeiten zur Refinanzierung.

Perspektiven von Hypothekeninvestoren auf Reperforming Loans

Für Hypothekeninvestoren gelten Reperforming Loans als riskant – ähnlich wie Subprime-Kredite. Sie fallen in eine Kategorie, die als "Scratch-and-Dent"-Darlehen bekannt ist. Ratingagenturen betrachten die Rückzahlungsmuster des Kreditnehmers und die Fähigkeit des Kreditgebers, den Kredit zu verwalten, wenn sie das Investitionsrisiko für Reperforming Loans bestimmen.

Das steht im Gegensatz zu einem notleidenden Kredit (Nonperforming Loan, NPL), bei dem der Kreditnehmer seit über 90 Tagen keine Zahlungen geleistet und die Rückzahlung des Kredits nicht wieder aufgenommen hat. RPLs haben eine höhere Wahrscheinlichkeit, zurückgezahlt zu werden, als NPLs.1

Wie Reperforming Loans gebündelt und verkauft werden

Fannie Mae (offiziell die Federal National Mortgage Association, oder FNMA), das staatlich geförderte Unternehmen (GSE), das dazu beiträgt, Hypotheken und Mietwohnungen für Millionen von Amerikanern erschwinglich zu machen, hat seit der Immobilienkrise Milliarden von Dollar an säumigen Hypotheken in den Büchern. Mit der Erholung der Wirtschaft erfüllen viele dieser Kredite wieder ihre Zahlungsverpflichtungen – das heißt, die Hypothekenzahlungen sind mit oder ohne Hilfe einer Änderung der Kreditbedingungen wieder aktuell.

Um diese Hypotheken aus den Büchern zu nehmen, bündelt und vermarktet Fannie Mae die Reperforming Loans an Investoren, in der Regel über eine Geldzentrumsbank.2

Beispiele für Reperforming Loans

Fannie Mae schloss im Februar 2022 seinen vierundzwanzigsten solcher Verkäufe eines Pakets von Reperforming Loans ab. Es bestand aus 7.970 Hypotheken mit einem Gesamtvolumen von 1,3 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Kapitalsalden, unterstützt von Citigroup als Vermarkter. Die Gewinner waren Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO) für Pool 1 und 2 und MCLP Asset Company, Inc. (Goldman Sachs) für Pool 3, die jeweils einzeln vergeben wurden.3

Die Bedingungen des Verkaufs von Reperforming Loans sollen Eigenheimkäufer schützen, indem die Käufer verpflichtet sind, Verlustminderungsoptionen anzubieten, die für einen Kreditnehmer nachhaltig sind, der innerhalb von fünf Jahren nach Abschluss des Verkaufs erneut ausfallen könnte. Die Käufer müssen auch über die Ergebnisse der Verlustminderung berichten.3

Was bedeutet es, dass eine Hypothek reperforming ist?

Reperforming Loans sind Kredite, die säumig waren oder aktuell säumig sind, aber seitdem für einen bestimmten Zeitraum wieder Zahlungen erhalten haben (sie haben "reperformiert").3

Was passiert mit Reperforming Loans, die an Investoren verkauft werden?

Alle Käufer von Reperforming Loans aus Auktionen von Fannie Mae sind verpflichtet, alle zum Zeitpunkt des Verkaufs genehmigten oder laufenden Verlustminderungsmaßnahmen einzuhalten, einschließlich Stundungsvereinbarungen und Kreditänderungen. Darüber hinaus müssen die Käufer säumigen Kreditnehmern eine Reihe von Verlustminderungsoptionen anbieten, einschließlich Kreditänderungen, die einen Schuldenerlass beinhalten können, bevor sie die Zwangsvollstreckung eines Kredits einleiten.3

Handelt es sich bei einem Schuldner, der nur geringfügig mit säumigen Zahlungen aufholt, um NPL oder RPL?

Wenn ein Schuldner die Zahlungen für einen NPL wieder aufnimmt, wird dieser zu einem Reperforming Loan (RPL), selbst wenn der Kreditnehmer nicht alle versäumten Zahlungen nachgeholt hat.