Riemen

Wichtigste Erkenntnisse

• Ein Strap ist eine Optionsstrategie, die einen Put und zwei Calls mit demselben Ausübungspreis und derselben Fälligkeit am Geld verwendet.
• Händler nutzen einen Strap, wenn sie eine signifikante Kursbewegung des Basiswerts ohne klare Richtung erwarten.
• Die Strategie profitiert, wenn der Kurs des Basiswerts deutlich mehr steigt als fällt.
• Alle Optionen in der Strap-Strategie sind zu Beginn am Geld.
• Der Strap bietet im Vergleich zu einem Standard-Straddle Potenzial für höhere Gewinne bei bullischen Märkten.

Was ist ein Strap?

Ein Strap ist eine Optionshandelsstrategie, bei der zwei Call-Optionen und eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und demselben Verfallsdatum gekauft werden. Händler verwenden einen Strap, wenn sie eine große Kursbewegung erwarten, insbesondere wenn sie glauben, dass der Kurs eher steigen als fallen wird. Der Hauptvorteil besteht darin, dass er ein unbegrenztes Gewinnpotenzial bietet, wenn der Kurs stark steigt, während er einen gewissen Schutz bietet, wenn der Kurs fällt. Anleger nutzen einen Strap häufig, wenn sie mit einer starken Marktvolatilität rechnen, aber leicht bullisch gegenüber dem Basiswert eingestellt sind.

Erkundung der Strap-Mechanismen

Ein Strap, auch als „Triple Option" bezeichnet, ähnelt einem Straddle, aber da zwei Calls auf jeden Put kommen, ist die Strategie bullisch. Dies steht im Gegensatz zu einem Strip, der zwei Puts und einen Call umfasst und eine bärische Modifikation des Straddle darstellt.

Wie bei seinem einfacheren Optionsstrategie-Verwandten, dem Straddle, profitiert ein Strap, wenn der Basiswert eine große Bewegung von seinem aktuellen Kurs aus macht. Der Inhaber profitiert unabhängig davon, in welche Richtung sich der Basiswert bewegt, solange dies die für die Optionen gezahlten Prämien abdeckt.

Bei einem Strap gibt es jedoch eine bullische Neigung, da der Inhaber von einer Aufwärtsbewegung doppelt profitiert. Dennoch kann der Händler Geld verdienen, wenn der Basiswert deutlich fällt. Ein Short-Strap würde den Verkauf eines Puts und zweier Calls beinhalten, aber diese Strategie profitiert, wenn sich der Basiswert nicht bewegt.

Die Gewinne einer Strap-Strategie sind unbegrenzt, aber das Risiko ist kontrolliert. Der maximale Verlust tritt ein, wenn sich der Basiswert bis zum Verfall der Optionen überhaupt nicht bewegt. In diesem Fall werden die Optionen wertlos und der Verlust ist auf die für die drei Optionen gezahlten Prämien begrenzt.

Die Kosten für die Konstruktion des Strap sind hoch, da der Kauf von drei Optionen erforderlich ist:

Kaufen Sie 2 ATM (am Geld) Call-Optionen

Kaufen Sie 1 ATM (am Geld) Put-Option

Alle drei Optionen sollten auf demselben Basiswert, zum selben Ausübungspreis und mit demselben Verfallsdatum gekauft werden. Der Basiswert kann jeder beliebige optionsfähige Wert sein, z. B. eine Aktie wie IBM oder ein Index wie S&P500.

Ein Hauptnachteil eines Strap sind die anfänglichen Kosten für die Umsetzung. Ein Händler muss nicht nur drei Optionen kaufen, sondern da sie alle am Geld sind, sind ihre Preise tendenziell relativ hoch.

Es ist möglich, einen Strap etwas zu modifizieren, um etwas günstigere Optionen zu verwenden, die etwas aus dem Geld sind. Dies wird als Strap-Strangle-Strategie bezeichnet. Die Gewinnkurve wäre ähnlich wie bei einer regulären Strangle-Strategie, da beide eine noch größere Bewegung in eine der beiden Richtungen erfordern, um rentabel zu sein. Wie beim regulären Strap ist die Gewinnkurve auf der Oberseite steiler als auf der Unterseite.

Bild von Julie Bang © Investopedia 2020

Praktische Anwendungen eines Strap im Finanzwesen

Aktien neigen besonders rund um Nachrichtenereignisse und Gewinnmitteilungen zu Volatilität. Ein Händler, der langfristig bullisch gegenüber einem Unternehmen ist, aber befürchtet, dass der aktuelle Gewinnbericht schlechter als erwartet ausfallen könnte, könnte einen Strap als Schutz gegen einen möglichen Whipsaw verwenden.

Die Gewinnkurve eines Strap ähnelt der eines Straddle, da beide am Geld liegende Puts und Calls halten. Da ein Strap jedoch zwei Calls hält, ist die Steigung der Gewinnlinie oberhalb des aktuellen Kurses des Basiswerts viel steiler als die Steigung der Gewinnlinie, wenn der Basiswert fällt.

Der Trade hat oberhalb des oberen Break-even-Punkts ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, da der Kurs zumindest theoretisch ins Unendliche steigen kann. Für jeden Punkt, den der Basiswert gewinnt, generiert der Trade zwei Gewinnpunkte – d. h. ein Anstieg des Basiswerts um einen Dollar erhöht die Auszahlung um zwei Dollar.

Hier bietet die bullische Ausrichtung von Strap-Strategien im Vergleich zur Unterseite bessere Gewinne auf der Oberseite und zeigt, wie sich der Strap von einem Straddle unterscheidet, der auf beiden Seiten gleiches Gewinnpotenzial bietet.

Der Trade hat unterhalb des unteren Break-even-Punkts ein begrenztes Gewinnpotenzial, da der Basiswert nicht unter 0 $ fallen kann. Für jeden Punkt, den der Basiswert verliert, generiert der Trade einen Gewinnpunkt.

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