Risikobeteiligung

Was ist Risikobeteiligung?

Risikobeteiligung bedeutet, dass eine Bank ihr Engagement in einer möglichen Verpflichtung an ein anderes Finanzinstitut verkauft und es außerhalb der Bilanz hält.

Risikobeteiligung ermöglicht es Banken, ihr Engagement in Zahlungsverzug, Zwangsvollstreckungen, Insolvenzen und Unternehmensausfällen zu reduzieren, indem sie diese in einer außerbilanziellen Transaktion an andere Institute verkaufen. Sie hilft Banken, das mit verschiedenen Eventualverbindlichkeiten wie Krediten und Bankakzeptanzen verbundene Risiko zu diversifizieren.

Der Hauptvorteil der Risikobeteiligung ist die verringerte Gefahr von Zahlungsverzug, Zwangsvollstreckungen, Insolvenzen und Unternehmensausfällen. Obwohl Risikobeteiligungsvereinbarungen im internationalen Handel üblich sind, sind sie riskant, da der Teilnehmer keinen direkten Vertrag mit dem Kreditnehmer hat.

Wichtige Erkenntnisse

• Risikobeteiligung ermöglicht es Banken, Engagement in Eventualverbindlichkeiten zu verkaufen und Risiken wie Zahlungsverzug und Zwangsvollstreckungen zu reduzieren.
• Diese außerbilanziellen Transaktionen ermöglichen es Banken, Risiken im internationalen Handel und bei syndizierten Krediten zu steuern und zu diversifizieren.
• Risikobeteiligungsvereinbarungen begründen kein vertragliches Verhältnis mit dem Kreditnehmer, was für die Teilnehmer inhärente Risiken birgt.
• Es gibt eine anhaltende Debatte über die regulatorische Aufsicht über diese Vereinbarungen, insbesondere in Bezug auf Swaps nach dem Dodd-Frank Act.
• Risikobeteiligung unterscheidet sich von der finanzierten Beteiligung, da die Teilnehmer den Kreditgebern bei Zahlungsausfällen Erstattungen leisten, anstatt vorab Gelder bereitzustellen.

Die Funktionsweise der Risikobeteiligung verstehen

Wie oben erwähnt, ist die Risikobeteiligung eine Vereinbarung zwischen zwei Finanzinstituten. Sie wird auch häufig als „Risikoteilung" bezeichnet und ermöglicht es einem Finanzinstitut, einen Teil oder das gesamte Engagement in einer Eventualverbindlichkeit zu verkaufen und somit zu teilen. Dies geschieht in der Regel, um die mit einem Kredit, einer Bankakzeptanz oder einer anderen Art von Eventualverbindlichkeit verbundenen Risiken auszugleichen.

Risikobeteiligungsvereinbarungen werden häufig im internationalen Handel eingesetzt. Allerdings können diese Vereinbarungen sehr riskant sein, da der Teilnehmer kein vertragliches Verhältnis mit dem Kreditnehmer hat.

Dies liegt daran, dass der Kreditnehmer nur mit dem ursprünglichen Kreditgeber einen Vertrag hat, was das die Risiken kaufende Institut ausschließt. Die kaufende Partei profitiert, indem sie eine neue Einnahmequelle schafft und ihr Einkommen diversifiziert.

Syndizierte Kredite können zu Risikobeteiligungsvereinbarungen führen, wenn Kreditgeber bestimmte Handlungen vornehmen. Beispielsweise kann eine Agentenbank mit einem Syndikat zusammenarbeiten, um einen großen Kredit zu finanzieren. Die Banken würden eine Vereinbarung ausarbeiten, einschließlich des Betrags, den jedes teilnehmende Institut zum Kredit beitragen würde. Dies würde bestimmen, wie viel Risiko jeder Teilnehmer bereit ist zu übernehmen.

Risikobeteiligung und Swaps-Regulierung navigieren

Mitglieder der Finanzbranche haben Klarheit über die regulatorische Aufsicht von Risikobeteiligungsvereinbarungen im Zusammenhang mit Swaps gesucht. Insbesondere wollten sie sicherstellen, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) Risikobeteiligungsvereinbarungen nicht wie Swaps behandelt.

Aus bestimmten Perspektiven könnten Risikobeteiligungsvereinbarungen als etwas angesehen werden, das aufgrund der Struktur der Transaktionen nach dem Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act als Swaps reguliert werden sollte.

Ein Finanzbranchenverband bat um Klarstellung, da er glaubte, dass sich Risikobeteiligungsvereinbarungen von Swaps unterscheiden. Diese Information wurde in einem Schreiben des Financial Services Roundtable an die SEC aus dem Jahr 2011 mitgeteilt.

Beispielsweise würden Risikobeteiligungsvereinbarungen keinen Teil des Risikos von Zinsbewegungen übertragen. Übertragen wird das Risiko im Zusammenhang mit einem Ausfall der Gegenpartei. Der Verband argumentierte auch, dass Risikobeteiligungsvereinbarungen durchaus spekulative Absichten und andere Merkmale von Credit Default Swaps aufweisen.

Der Verband erklärte, dass diese Vereinbarungen Bankprodukte zur besseren Steuerung von Risiken seien. Die Vermeidung der Swaps-Regulierung steht im Einklang mit der Freiheit der Banken, kreditbezogene Swaps abzuschließen.1

Anwendungen der Risikobeteiligung

Hier ist ein hypothetisches Beispiel, das zeigt, wie Risikobeteiligung funktioniert, am Beispiel eines syndizierten Kredits. Wie oben erwähnt, kann ein syndizierter Kredit über eine Agentenbank angeboten werden, die mit einem Syndikat anderer Kreditgeber zusammenarbeitet, wenn ein Kreditnehmer einen sehr großen Kredit benötigt.

Die teilnehmenden Banken werden wahrscheinlich gleiche Beträge zum insgesamt benötigten Gesamtbetrag beitragen und eine Gebühr an die Agentenbank zahlen. Die Kreditbedingungen können einen Zinsswap zwischen dem Kreditnehmer und der Agentenbank beinhalten.

Die Syndikatsbanken könnten im Rahmen einer Risikobeteiligungsvereinbarung aufgefordert werden, das Risiko der Bonität dieses Swaps zu übernehmen. Diese Bedingungen sind abhängig vom Zahlungsausfall des Kreditnehmers.

Was ist der Unterschied zwischen Risikobeteiligung und finanzierter Beteiligung?

Bei unterfinanzierten Beteiligungsvereinbarungen verpflichtet sich der Teilnehmer, den Kreditgeber zu finanzieren, wenn der Kreditnehmer Auszahlungen vornimmt. Im Gegenzug erhält der Teilnehmer Gebührenzahlungen vom Kreditgeber. Bei Risikobeteiligungsvereinbarungen verpflichtet sich der Teilnehmer, den Kreditgeber zu entschädigen, wenn der Kreditnehmer einen Kredit nicht zurückzahlt. Es werden keine Mittel für Auszahlungen des Kreditnehmers bereitgestellt.

Was ist der Unterschied zwischen Risikobeteiligung und Syndizierung?

Während sowohl Risikobeteiligungen als auch Syndizierungen das Kreditnehmerrisiko auf mehrere Parteien verteilen und Syndizierung als eine Art Risikobeteiligung angesehen werden kann, gibt es geringfügige Unterschiede. Bei der Risikobeteiligung besteht die Vereinbarung zwischen der führenden Bank und dem Kreditnehmer. Dann gibt es Vereinbarungen zwischen der führenden Bank und mehreren Teilnehmern zur Risikostreuung. Bei der Syndizierung stellen die Banken, die Mitglieder des Syndikats sind, dem Kreditnehmer direkt eigene Finanzmittel zur Verfügung.

Was ist unterfinanzierte Risikobeteiligung?

Die unterfinanzierte Risikobeteiligung bei der Weltbank liegt vor, wenn die International Finance Corporation (IFC), ein Mitglied der Weltbankgruppe, einen Teil des Kreditrisikos einer Finanzierungsfazilität übernimmt, ohne eine Vorabfinanzierung bereitzustellen. Die IFC ist in dieser Vereinbarung der Risikoteilnehmer und führt eine eigene Due-Diligence-Prüfung des Kreditnehmers durch.2