Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten

Wichtige Erkenntnisse

• Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten passen die Wahrscheinlichkeiten zukünftiger Ergebnisse für Risiken an, um erwartete Vermögenswerte zu berechnen.
• Diese Wahrscheinlichkeiten helfen dabei, faire Preise für Vermögenswerte, insbesondere Derivate, zu bestimmen.
• Im Gegensatz zu realen Wahrscheinlichkeiten nehmen risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten die Abwesenheit von Arbitrage an.
• Die risikoneutrale Preisbewertung bewertet Gewinne ohne Berücksichtigung von Risiken, was einige Investoren anspricht.
• Dieser Ansatz vereinfacht die Vermögenspreisbewertung, indem er sich auf erwartete Auszahlungen konzentriert und Risikofaktoren ignoriert.

Was sind risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten?

Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten sind Wahrscheinlichkeiten potenzieller zukünftiger Ergebnisse, die für Risiken angepasst sind. Sie vereinfachen die faire Preisbewertung von Vermögenswerten, indem sie das Risiko aus der Gleichung entfernen und sich auf erwartete Renditen konzentrieren. Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten sind wichtig für die Bewertung von Derivaten. Eine Schlüsselannahme bei der Berechnung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten ist die Abwesenheit von Arbitrage.

Wie risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten den Vermögenswert bestimmen

Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten werden verwendet, um objektive faire Preise für einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu bestimmen. Sie bewerten die Wahrscheinlichkeit, wobei das Risiko aus der Gleichung entfernt wurde, sodass es keine Rolle im erwarteten Ergebnis spielt.

Im Gegensatz dazu würden Sie, wenn Sie versuchen, den erwarteten Wert dieser bestimmten Aktie basierend auf der Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs oder Rückgangs zu schätzen, unter Berücksichtigung einzigartiger Faktoren oder Marktbedingungen, die diesen spezifischen Vermögenswert beeinflussen, das Risiko in die Gleichung einbeziehen und somit die reale oder physische Wahrscheinlichkeit betrachten.

Der Vorteil dieses risikoneutralen Preisbewertungsansatzes besteht darin, dass die risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten, einmal berechnet, verwendet werden können, um jeden Vermögenswert basierend auf seiner erwarteten Auszahlung zu bewerten. Diese theoretischen risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten unterscheiden sich von tatsächlichen realen Wahrscheinlichkeiten, die manchmal auch als physikalische Wahrscheinlichkeiten bezeichnet werden. Die Verwendung realer Wahrscheinlichkeiten würde erfordern, den erwarteten Wert jedes Wertpapiers für sein spezifisches Risiko anzupassen.

Sie können sich diesen Ansatz als eine strukturierte Methode vorstellen, um den fairen und richtigen Preis für einen Finanzwert zu erraten, indem Sie Preistrends für andere ähnliche Vermögenswerte verfolgen und dann den Durchschnitt schätzen, um zu Ihrer besten Schätzung zu gelangen. Dieser Ansatz beinhaltet das Glätten extremer Schwankungen, um einen stabilen Preis beizubehalten. Sie würden im Wesentlichen die möglichen ungewöhnlich hohen Marktergebnisse minimieren und gleichzeitig die möglichen niedrigen Ergebnisse erhöhen.

Wichtige Überlegungen zur Verwendung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten

"Risikoneutral" ist ein Begriff, der die Risikobereitschaft eines Anlegers beschreibt. Risikoneutrale Anleger sind nicht um das Risiko einer Anlage besorgt. Im Gegensatz dazu haben risikoaverse Anleger eine größere Angst, Geld zu verlieren.

Der Begriff "risikoneutral" kann manchmal irreführend sein, da einige Leute annehmen könnten, dass damit gemeint ist, dass die Anleger neutral, unbekümmert oder sich des Risikos nicht bewusst sind – oder dass die Anlage selbst kein Risiko hat (oder ein Risiko hat, das irgendwie beseitigt werden kann). "Risikoneutral" bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass der Anleger sich des Risikos nicht bewusst ist; stattdessen impliziert es, dass der Anleger die Risiken versteht, sie aber im Moment nicht in seine Entscheidung einbezieht.

Ein risikoneutraler Anleger zieht es vor, sich bei der Wahl zwischen zwei Anlageoptionen auf den potenziellen Gewinn einer Anlage zu konzentrieren und das Risiko zu ignorieren, selbst wenn es bekannt ist.

Die Verwendung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten hilft, festverzinsliche Wertpapiere genau zu bewerten, da Sie das Wertpapier zu seinem Handelskurs bewerten können. Eine Schlüsselannahme bei der Berechnung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten ist die Abwesenheit von Arbitrage. Das Konzept der risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten wird häufig bei der Preisbewertung von Derivaten verwendet.