Robo-Advisor Robo-Adviser

Was ist ein Robo-Advisor?

Wichtige Erkenntnisse

Robo-Advisors sind digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmische Anlagedienstleistungen mit minimaler menschlicher Aufsicht anbieten.
Sie automatisieren und optimieren häufig passive Indexierungsstrategien auf der Grundlage der modernen Portfoliotheorie.
Robo-Advisors sind oft kostengünstig und erfordern niedrige Mindesteinlagen, wodurch sie für Privatanleger zugänglich sind.
Sie eignen sich am besten für traditionelle Anlagen und sind nicht die beste Wahl für komplexere Themen wie die Nachlassplanung.
Robo-Advisors wurden wegen ihres Mangels an Empathie und Komplexität kritisiert.
Investopedia / Michela Buttignol

Robo-Advisors: Geschichte und Anlagestrategie

Die ersten Robo-Advisors, Betterment und Wealthfront, wurden 2008 eingeführt.1 Wealthfront begann als Investmentfonds-Analysefirma namens kaChing.2 Sie plante, der Technologiegemeinschaft zu helfen, erkannte dann, dass Computersoftware Anlageberatung zugänglicher machen könnte. Betterment hingegen begann mit dem ursprünglichen Ziel, Vermögenswerte innerhalb von Zielterminfonds (TDFs) neu auszubalancieren. Es versuchte, passive Buy-and-Hold-Investitionen über eine einfache Online-Oberfläche zu verwalten.

Menschliche Vermögensverwalter nutzen seit den frühen 2000er Jahren automatisierte Portfolioallokationssoftware. Aber bis zur Einführung von Betterment und Wealthfront konnten nur Vermögensverwalter die Technologie erwerben, sodass Kunden einen Finanzberater engagieren mussten, um von der Innovation zu profitieren.

Heute verwenden die meisten Robo-Advisors passive Indexierungsstrategien, die mit einer Variante der modernen Portfoliotheorie (MPT) optimiert werden.3 In der Regel kann der Kontoinhaber nicht wählen, in welche Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds (ETFs) er investieren möchte, oder einzelne Aktien oder Anleihen auf seinem Konto kaufen.4

Einige Robo-Advisors bieten optimierte Portfolios für bestimmte Strategien wie sozial verantwortliches Investieren (SRI), Halal-Investieren oder taktische Strategien, die Hedgefonds nachahmen. Sie können auch viel komplexere Aufgaben bewältigen, wie z. B. Steuerverlustrealisierung, Anlageauswahl und Altersvorsorgeplanung.

Explosives Wachstum

Die Robo-Advisor-Branche hat ein explosives Wachstum erlebt. Laut Polaris Market Research wurde die Marktgröße der Robo-Advisory-Branche im Jahr 2024 auf 8,3 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 auf 33,6 Milliarden US-Dollar wachsen, so eine CAGR-Studie.5

Portfolio-Neuausrichtung

Die Mehrheit der Robo-Advisors verwendet die moderne Portfoliotheorie (MPT) (oder eine Variante davon), um passive, indexierte Portfolios für ihre Nutzer aufzubauen.

Sobald Portfolios erstellt sind, überwachen Robo-Advisors sie weiterhin, um sicherzustellen, dass die optimalen Assetklassengewichtungen auch nach Marktbewegungen beibehalten werden. Robo-Advisors erreichen dies durch die Verwendung von Rebalancing-Bändern.6

Rebalancing-Bänder

Bei Rebalancing-Bändern wird jeder Anlageklasse oder jedem einzelnen Wertpapier eine Zielgewichtung und ein entsprechender Toleranzbereich zugewiesen. Beispielsweise könnte eine Allokationsstrategie die Anforderung beinhalten, 30 % in Schwellenmarktaktien, 30 % in inländischen Blue Chips und 40 % in Staatsanleihen mit einem Korridor von ±5 % für jede Anlageklasse zu halten.

Die Verwendung von Rebalancing-Bändern bedeutet, dass bei einem Korridor von ±5 % die Bestände an Schwellenmarkt- und inländischen Blue-Chip-Aktien zwischen 25 % und 35 % schwanken können. Staatsanleihen können zwischen 35 % und 45 % schwanken. Wenn die Gewichtung eines Bestands außerhalb des zulässigen Bandes liegt, wird das gesamte Portfolio neu ausbalanciert, um die ursprüngliche Zielzusammensetzung widerzuspiegeln.

Tipp

In der Vergangenheit wurde diese Art von subtilem Rebalancing aufgrund des Zeitaufwands und der anfallenden Transaktionsgebühren kritisch gesehen. Heute sind kostengünstige Robo-Advisors so konzipiert, dass sie das Rebalancing automatisch durchführen.

Steuerverlustrealisierung

Eine weitere Art des Rebalancings, die bei Robo-Advisors häufig vorkommt und durch Algorithmen kosteneffizient gemacht wird, ist die Steuerverlustrealisierung. Die Steuerverlustrealisierung ist eine Strategie, bei der Wertpapiere mit Verlust verkauft werden, um eine Kapitalertragssteuerschuld auszugleichen.

Diese Strategie wird typischerweise eingesetzt, um die Realisierung kurzfristiger Kapitalgewinne zu begrenzen. Robo-Advisors tun dies, indem sie für jede Anlageklasse zwei oder mehr stabile ETFs vorhalten. Wenn beispielsweise der S&P 500 ETF an Wert verliert, verkauft ein Robo-Advisor ihn automatisch, um einen Kapitalverlust zu realisieren; gleichzeitig kauft er einen anderen S&P 500 ETF.

Es ist wichtig zu bedenken, dass die Wash-Sale-Regel des IRS Investoren daran hindert, dasselbe Wertpapier oder ein im Wesentlichen identisches Wertpapier innerhalb von 30 Tagen nach dem Verkaufsdatum zurückzukaufen.7 Allerdings sollten Robo-Investmentplattformen über Algorithmen verfügen, die solche Regeln berücksichtigen.

Warnung

Stellen Sie sicher, dass Ihr Robo-Advisor so programmiert ist, dass er ETFs angemessen auswählt, um Wash-Sale-Verstöße zu vermeiden.8

Vorteile von Robo-Advisors gegenüber traditionellen Finanzberatern

Das Aufkommen von Robo-Advisors hat einige der traditionellen Barrieren zwischen der Finanzdienstleistungswelt und Durchschnittsverbrauchern abgebaut. Dank dieser Online-Plattformen ist eine solide Finanzplanung heute fast jedem zugänglich, nicht nur vermögenden Privatpersonen.

Robo-Advisors sind kostengünstige Alternativen zu traditionellen Beratern. Durch den Wegfall menschlicher Arbeit können Online-Plattformen die gleichen Dienstleistungen zu einem Bruchteil der Kosten anbieten.

Die meisten Robo-Advisors berechnen jährliche Pauschalgebühren von weniger als 0,4 % des verwalteten Betrags, viel weniger als die typischen 1 %, die ein menschlicher Finanzplaner verlangt (oder mehr bei provisionsbasierten Konten).910

Mit Robo-Advisors ist es in der Regel einfacher, die Investitionen im Auge zu behalten. Sie können sich rund um die Uhr anmelden, solange Sie eine Internetverbindung haben.

Es ist deutlich weniger Kapital erforderlich, um mit Robo-Advisors zu investieren. Einer der beliebtesten Robo-Advisors, Betterment, hat kein Mindestkontoguthaben für sein Basiskonto.11

Robo-Advisors sind effizient. Vor Robo-Advisors und Online-Brokerage-Konten musste man, um einen Trade auszuführen, einen Finanzberater anrufen oder treffen, seine Bedürfnisse erklären und darauf warten, dass er die Trades ausführt. Heute können Sie das alles mit ein paar Klicks bequem von zu Hause aus erledigen.

Obwohl die Nutzung eines Robo-Advisors Ihre Anlagemöglichkeiten einschränken kann, kann dies vorteilhaft sein, da der Kauf einzelner Aktien oder der Versuch, den Markt zu schlagen, schlechte Ergebnisse liefern kann. Im Durchschnitt erzielen normale Anleger mit einer Indexierungsstrategie oft bessere Ergebnisse.

Kurzer Fakt

Einige menschliche Berater nehmen keine Kunden mit weniger als 25.000, 50.000 oder manchmal sogar 100.000 US-Dollar oder mehr an investierbaren Vermögenswerten an.12

Einschränkungen von Robo-Advisors

Viele in der Branche bezweifeln die Tragfähigkeit digitaler Berater als Allheilmittel für die Vermögensverwaltung.

Angesichts ihrer derzeitigen technologischen Fähigkeiten und der minimalen menschlichen Präsenz wurden Robo-Advisors dafür kritisiert, dass es ihnen an Empathie und Raffinesse mangelt.

Robo-Advisors sind gute Einstiegsoptionen, wenn Sie ein kleines Konto und begrenzte Anlageerfahrung haben. Sie könnten sie als unzureichend empfinden, wenn Sie Dienstleistungen wie Nachlassplanung, komplizierte Steuerverwaltung, Treuhandfondsverwaltung und Altersvorsorgeplanung benötigen.

Automatisierte Dienstleistungen sind auch schlecht gerüstet, um mit unerwarteten Krisen oder außergewöhnlichen Situationen umzugehen. Zum Beispiel wissen Robo-Advisors nicht, ob Sie zwischen zwei Jobs sind oder mit unerwarteten Ausgaben zu kämpfen haben – Ihre Mittel könnten durch automatische Abhebungen unerwartet aufgebraucht werden.

Eine von Investopedia und der Financial Planning Association durchgeführte Studie ergab, dass Verbraucher eine Kombination aus menschlicher und technologischer Beratung bevorzugen, insbesondere in schwierigen Zeiten. Laut dem Bericht gaben 40 % der Teilnehmer an, dass sie sich bei extremen Marktschwankungen nicht wohl dabei fühlen würden, eine automatisierte Anlageplattform zu nutzen.13

Robo-Advisors gehen davon aus, dass Sie definierte Ziele und ein klares Verständnis Ihrer finanziellen Verhältnisse, Anlagekonzepte und potenziellen Anlageergebnisse haben. Bei vielen Anlegern ist das nicht der Fall.

Bequem, einfacher Zugang

Niedrigere Kosten, geringes Startkapital

Keine Anlageerfahrung erforderlich

Einfaches Indexinvestieren

Wachsende Zahl wertvoller Dienstleistungen

Fehlende menschliche Interaktion

Begrenzte Anlagemöglichkeiten

Anleger muss finanzielle Situation und Anlageziele definieren

Einheitsansatz nicht für alle geeignet

Ungleiche Technologiestandards

Einen Robo-Advisor beauftragen

Robo-Advisors kosten nicht alle den gleichen Betrag und bieten nicht alle die gleichen Funktionen. Jeder kann in bestimmten Bereichen hervorragend sein, daher ist es wichtig, vorher etwas zu recherchieren. Sie können auch hybride Robo-Advisors in Betracht ziehen, die im Wesentlichen die Vorteile der automatisierten Anlage mit menschlicher Finanzberatung kombinieren. Ein wenig Zeit in die Suche nach dem richtigen zu investieren, könnte sich als eine Ihrer klügsten Investitionen erweisen.

Wichtig

Vergleichen Sie die besten Robo-Advisors, einschließlich Gebühren und Dienstleistungen, um einen zu finden, der Ihren individuellen Bedürfnissen entspricht.

Die Eröffnung eines Robo-Advisor-Kontos umfasst in der Regel das Ausfüllen eines kurzen Risikoprofil-Fragebogens und die Bewertung Ihrer finanziellen Situation, Ihres Zeithorizonts und Ihrer persönlichen Anlageziele. In vielen Fällen haben Sie die Möglichkeit, Ihr Bankkonto direkt zu verknüpfen, um eine schnelle und einfache Finanzierung Ihres Robo-Advisory-Kontos zu ermöglichen.

Zielgruppe

Viele digitale Plattformen zielen auf bestimmte Bevölkerungsgruppen wie Millennials und die Generation Z ab, die technikaffin sind und noch ihre investierbaren Vermögenswerte aufbauen.

Die jüngere Bevölkerung teilt viel lieber persönliche Informationen online und vertraut der Technologie wesentliche Aufgaben an, wie die Vermögensverwaltung. In der Tat nutzen die Marketingbemühungen von Robo-Advisory-Firmen typischerweise soziale Medien, um diese Anleger zu erreichen.1415

Wichtig

Um über Compliance-Themen bei Robo-Advisors auf dem Laufenden zu bleiben, besuchen Sie die FINRA Investor Alerts und die Website der SEC Division of Examinations.1617

Robo-Advisors und Regulierung

Robo-Advisors haben den gleichen rechtlichen Status wie menschliche Berater. Dementsprechend müssen sie bei der SEC registriert sein und unterliegen den gleichen Wertpapiergesetzen und -vorschriften wie traditionelle Broker-Dealer.18

Die meisten Robo-Advisors sind Mitglieder der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Sie können BrokerCheck verwenden, um Robo-Advisors auf die gleiche Weise zu recherchieren wie einen menschlichen Berater.

Von Robo-Advisors verwaltete Vermögenswerte sind nicht durch die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) versichert. Das liegt daran, dass es sich um Wertpapiere handelt, die zu Anlagezwecken gehalten werden, und nicht um Bankeinlagen.

Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass Kunden ungeschützt sind. Zum Beispiel ist Wealthfront durch die Securities Investor Protection Corp. (SIPC) versichert, was bedeutet, dass Anleger im Falle einer Insolvenz des Unternehmens bis zu 500.000 US-Dollar ihres investierten Guthabens erstattet bekommen.19 Vergessen Sie bei der Recherche zu Robo-Advisors nicht, die Art der Versicherung zu prüfen, die jeder zum Schutz Ihrer Anlage hat.

Wie Robo-Advisors bezahlt werden

Die primäre Art und Weise, wie die meisten Robo-Advisors bezahlt werden, ist eine Pauschalgebühr basierend auf dem verwalteten Vermögen (AUM). Während traditionelle (menschliche) Finanzberater typischerweise 1 % oder mehr des AUM pro Jahr verlangen, berechnen viele Robo-Advisors etwa 0,3 % des AUM pro Jahr.910

Eine weitere Einnahmequelle ist die Zahlung für den Auftragsfluss (PFOF). Diese Zahlung (typischerweise Bruchteile eines Cents pro Aktie) resultiert aus der Weiterleitung von Handelsaufträgen an einen bestimmten Market Maker. PFOF kann potenziell zu besseren Ausführungskursen für Kunden führen. In der Regel bündeln Robo-Advisors verschiedene Handelsaufträge zu großen Blockaufträgen, die nur ein- oder zweimal täglich ausgeführt werden.

Schließlich können Robo-Advisors Geld verdienen, indem sie gezielte Finanzprodukte und -dienstleistungen wie Hypotheken, Kreditkarten oder Versicherungen an ihre Kunden vermarkten. Dies geschieht oft durch strategische Partnerschaften und nicht über Werbenetzwerke.

Wichtig

Wenn Sie einen Robo-Advisor bewerten, achten Sie darauf, in welche Anlageklassen und ETFs er investiert, da einige jetzt von passiven Indexstrategien abweichen und in etwas riskantere Bereiche investieren, die den Markt entweder übertreffen oder unterdurchschnittlich abschneiden könnten, wie z. B. „Smart-Beta“-Strategien.