Rohstoffpreisrisiko

Wichtige Erkenntnisse

• Das Rohstoffpreisrisiko umfasst potenzielle finanzielle Verluste aufgrund von Änderungen der Rohstoffpreise, die Käufer und Produzenten unterschiedlich betreffen.
• Käufer haben höhere Kosten, wenn die Rohstoffpreise steigen, was die Gewinnmargen verringert; Produzenten riskieren Verluste, wenn die Preise fallen.
• Absicherungsstrategien wie Futures und Optionen helfen, das Rohstoffpreisrisiko zu managen, indem sie Preise festschreiben und Unsicherheit reduzieren.
• Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen, umfassen politische Ereignisse, Wetteränderungen, technologische Fortschritte und globale Marktbedingungen.
• Rohstoffe wie Öl, Stahl und landwirtschaftliche Produkte haben erhebliche Auswirkungen auf wirtschaftliche Aktivitäten und die Unternehmensrentabilität.

Rohstoffpreisrisiko erklärt

Das Rohstoffpreisrisiko bezieht sich auf die Gefahr von Änderungen der Rohstoffpreise, die zu finanziellen Verlusten für Unternehmen und Produzenten führen können. Beispielsweise kann ein Möbelhersteller Verluste erleiden, wenn die Holzpreise steigen. Ebenso kann ein Landwirt weniger verdienen, wenn die Erntepreise vor der Ernte fallen. Viele Unternehmen nutzen Absicherungsstrategien, einschließlich Rohstoffmärkten und Futures, um Unsicherheit zu managen.

Das Rohstoffpreisrisiko verstehen

Das Rohstoffpreisrisiko ist ein echtes Risiko für Unternehmen und Verbraucher, nicht nur für Händler auf Rohstoffmärkten. Dies liegt daran, dass alles, von Rohmaterialien bis hin zu Fertigprodukten, vom Kauf und der Verarbeitung verschiedener Rohstoffe abhängt, von Metallen und Energie bis hin zu landwirtschaftlichen und Lebensmittelprodukten. Folglich können Preisänderungen Dinge wie den Benzinpreis an der Tankstelle oder den Preis für Lebensmittel oder Kunststoffwaren beeinflussen.

Rohstoffpreisrisiko für Automobilhersteller

Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer resultiert aus unerwarteten Preiserhöhungen bei Rohstoffen, die die Gewinnmarge eines Käufers verringern und die Budgetplanung erschweren können. Beispielsweise sind Automobilhersteller dem Rohstoffpreisrisiko ausgesetzt, da sie Rohstoffe wie Stahl und Gummi zur Herstellung von Autos verwenden.

Ein Beispiel: In der ersten Hälfte des Jahres 2016 stiegen die Stahlpreise um 36 %, während die Naturkautschukpreise nach mehr als drei Jahren Rückgang um 25 % anzogen. Dies veranlasste viele Finanzanalysten an der Wall Street zu dem Schluss, dass Autohersteller und Autoteilehersteller negative Auswirkungen auf ihre Gewinnmargen sehen könnten.1

Rohstoffpreisrisiko für Ölproduzenten

Produzenten von Rohstoffen sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise unerwartet fallen, was zu niedrigeren Gewinnen oder sogar Verlusten für die Produzenten führen kann. Ölproduzierende Unternehmen sind sich des Rohstoffpreisrisikos besonders bewusst. Wenn die Ölpreise schwanken, schwankt auch der potenzielle Gewinn, den diese Unternehmen erzielen können. Einige Unternehmen veröffentlichen Sensitivitätstabellen, um Finanzanalysten zu helfen, das genaue Ausmaß des Rohstoffpreisrisikos zu quantifizieren, dem ein Unternehmen ausgesetzt ist.

Das französische Ölunternehmen Total SA gab beispielsweise einmal an, dass sein Netto-Betriebsergebnis um 2 Milliarden Dollar sinken würde, wenn der Preis für ein Barrel Öl um 10 Dollar fällt. Ebenso würde ihr operativer Cashflow um 2 Milliarden Dollar sinken, wenn der Ölpreis um 10 Dollar fällt.2 Von Juni 2022 bis Oktober 2024 fielen die Ölpreise um fast 50 Dollar pro Barrel. Diese Preisbewegung hätte den operativen Cashflow von Total in diesem Zeitraum um etwa 10 Milliarden Dollar verringern sollen.3

Strategien zur Absicherung des Rohstoffpreisrisikos

Große Unternehmen sichern oft das Rohstoffpreisrisiko ab. Eine Möglichkeit, diese Absicherungen umzusetzen, sind Rohstoff-Futures und Optionen, die an großen Rohstoffbörsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) oder der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelt werden. Diese Kontrakte können Rohstoffkäufern und -produzenten zugutekommen, indem sie die Preisunsicherheit verringern.

Produzenten und Käufer können sich vor Schwankungen der Rohstoffpreise schützen, indem sie einen Kontrakt kaufen, der einen bestimmten Preis für einen Rohstoff garantiert. Sie können auch einen Preis für das Worst-Case-Szenario festlegen, um potenzielle Verluste zu reduzieren.

Wichtig

Futures und Optionen sind zwei Finanzinstrumente, die häufig zur Absicherung gegen das Rohstoffpreisrisiko eingesetzt werden.

Haupttreiber von Rohstoffpreisschwankungen

Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, umfassen Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen. Zu den wirtschaftlich wichtigsten Rohstoffen gehören Rohmaterialien wie die folgenden:

Baumwolle

Mais

Weizen

Öl

Zucker

Sojabohnen

Kupfer

Aluminium

Stahl

Politische Einflüsse auf Rohstoffpreise

Politische Faktoren können den Preis einiger Rohstoffe erhöhen, während sie den Preis anderer senken. Im Jahr 2018 verhängte Präsident Donald Trump Zölle auf Stahl und Aluminium, die aus dem Ausland importiert wurden. Die direkte Wirkung dieser Zölle war eine Erhöhung der Stahl- und Aluminiumpreise in den Vereinigten Staaten im Vergleich zum Rest der Welt.4

China reagierte auf Trumps Zölle mit eigenen Zöllen auf US-amerikanische Agrarprodukte. Aufgrund der geringeren Nachfrage aus China müssen Überschussmengen auf anderen Märkten verkauft werden. Infolgedessen waren viele Erntepreise in den USA im Jahr 2019 niedriger.5

Einfluss des Wetters auf Rohstoffpreise

Saisonale und andere Wetterveränderungen haben erhebliche Auswirkungen auf die Rohstoffpreise. Das Ende des Sommers bringt reiche Ernten, sodass die Rohstoffpreise im Oktober tendenziell fallen. Diese saisonal niedrigen Rohstoffpreise könnten ein Grund dafür sein, dass große Börsencrashs oft im Oktober stattfinden.6 Dürren und Überschwemmungen können auch zu vorübergehenden Preiserhöhungen bei bestimmten Rohstoffen führen.7

Technologische Fortschritte, die die Rohstoffpreise beeinflussen

Technologie kann einen dramatischen Einfluss auf die Rohstoffpreise haben. Aluminium galt als Edelmetall, bis sich die Verfahren zu seiner Gewinnung im 19. und 20. Jahrhundert verbesserten. Mit dem Fortschritt der Technologie brachen die Aluminiumpreise ein.8

Was ist ein Beispiel für das Rohstoffpreisrisiko?

Als Beispiel für das Rohstoffpreisrisiko betrachten Sie, wie ein Kaffeeunternehmen wie Starbucks von Rohstoffen wie Kaffee, Milch und Zucker abhängig ist. Eine Erhöhung der Kosten für einen dieser Rohstoffe würde die Preise beeinflussen, die Starbucks für seine Lieferungen zahlt, und letztendlich das Unternehmensergebnis belasten.

Wie mindert man das Rohstoffpreisrisiko?

Unternehmen können das Rohstoffpreisrisiko durch Futures- und Optionskontrakte mindern. Ein Futures-Kontrakt ermöglicht es Käufern und Verkäufern, einen Preis für zukünftige Transaktionen festzulegen, wodurch ihr Risiko kurzfristiger Preisschwankungen verringert wird. Ein Optionskontrakt gibt dem Inhaber das Recht, einen Rohstoff zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, und schützt ihn so vor nachteiligen Bewegungen am Kassamarkt.

Was verursacht Volatilität bei Rohstoffpreisen?

Die Rohstoffpreise werden durch Veränderungen von Angebot und Nachfrage bestimmt. Beispielsweise können Änderungen von Wetter und Klima die Produktion landwirtschaftlicher Rohstoffe beeinflussen und damit die Preise dieser Güter erhöhen. Ebenso können Änderungen der Verbraucherpräferenzen die Nachfrage beeinflussen und die Preise dieser Güter erhöhen oder senken. Die Entwicklung neuer Computerchips oder Technologien kann die Nachfrage nach mineralischen Rohstoffen erhöhen und deren Preise steigen lassen.