Rvp

Wichtige Erkenntnisse

• Die Receive-versus-Payment-Abrechnung wird von institutionellen Anlegern genutzt, darunter Finanzinstitute und Investmentfonds.
• RVP ist aus Sicht des Verkäufers, während Delivery versus Payment aus Sicht des Käufers bedeutet, dass der Käufer zahlen muss, bevor die Wertpapiere geliefert werden.
• Receive versus Payment ist hilfreich, da es das Risiko reduziert, dass ein Unternehmen die Wertpapiere liefert, aber die Zahlung nicht erhält.

Was ist Receive Versus Payment (RVP)?

Receive versus Payment ist eine Abwicklungsmethode, die sicherstellt, dass Wertpapiere erst übergeben werden, nachdem die Zahlung des Käufers abgeschlossen wurde.

Die Receive-versus-Payment-Abrechnung wird von institutionellen Anlegern genutzt, darunter Finanzinstitute und Investmentfonds. Receive-versus-Payment-Bestimmungen entstanden, als Institutionen daran gehindert wurden, Geld für Wertpapiere zu zahlen, bevor sie die Wertpapiere in negotiabler Form besaßen.

Receive versus Payment ist hilfreich, da es das Risiko reduziert, dass ein Unternehmen die Wertpapiere liefert, aber die Zahlung nicht erhält.

Receive Versus Payment (RVP) verstehen

Der Receive-versus-Payment-Abrechnungsprozess stellt sicher, dass die Lieferung von Wertpapieren nur erfolgt, wenn die Zahlung geleistet wurde. Der RVP-Prozess ist aus Sicht des Verkäufers, d. h. der Verkäufer muss die Wertpapiere liefern, sobald die Zahlung erfolgt ist.

Der Abwicklungsprozess aus Sicht des Käufers wird als Delivery versus Payment (DVP) bezeichnet, da der Käufer die Zahlung vor oder gleichzeitig mit der Lieferung der Wertpapiere leisten muss.

Viele institutionelle Transaktionen werden elektronisch abgewickelt, und eine RVP-Abrechnung stellt eine elektronische Verbindung zwischen dem Überweisungssystem und dem Wertpapierlieferungssystem her. Ohne eine RVP-Abrechnung wären Broker dem Risiko ausgesetzt, die Wertpapiere zu liefern und bis zum Abrechnungstag keine Zahlung zu erhalten.

Das Ziel des Receive-versus-Payment- und Delivery-versus-Payment-Systems ist es, das Risiko der Nichtzahlung und des Nichterhalts von Wertpapieren für beide an dem Handel beteiligten Parteien zu verringern. Receive versus Payment wird auch als Receive against Payment (RAP) bezeichnet.

RVP-Prozess

In der Regel umfassen DVP- und RVP-Transaktionen große institutionelle Marktteilnehmer wie Pensionsfonds. Im Folgenden wird ein typischer Prozess für die RVP-DVP-Abrechnung beschrieben.

Am Abrechnungstag der Transaktion liefert der Broker, der die Wertpapiere verkauft, die Wertpapiere an die Bank der kaufenden Partei. Die kaufende Partei veranlasst eine Überweisung auf das Konto des Verkäufers. Die Wertpapiere werden von der Finanzinstitution des Käufers erst freigegeben, wenn der Verkäufer das Geld erhalten hat.

Receive versus Payment kann mit Delivery versus Free (DVF) verglichen werden, bei dem kein gleichzeitiger Austausch von Bargeld bei Lieferung der Wertpapiere erforderlich ist. Die Zahlung kann bei Delivery-versus-Free-Abrechnung zu einem anderen Zeitpunkt als die Lieferung der Wertpapiere erfolgen.

Vorteile von RVP

Der RVP-Prozess hilft, den Verkäufer von Wertpapieren in Zeiten von Stress oder extremer Volatilität an den Finanzmärkten zu schützen, wie zum Beispiel während des 11. September und der Finanzkrise 2007-2008. Das RVP- und DVP-Abrechnungssystem reduziert auch das Prinzipienrisiko, bei dem eine Zahlung ohne Lieferung der Wertpapiere an den Käufer erfolgt.

RVP und DVP tragen dazu bei, dass Zahlungen mit Lieferungen einhergehen, und die Lieferung von Wertpapieren erfolgt nur gegen Zahlung, wodurch das Verlustrisiko für beide am Handel beteiligten Parteien verringert wird.

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