Rücknahmeabschlag

Verständnis der Back-End-Lastgebühren bei Investmentfonds

Wichtige Erkenntnisse

Ein Back-End-Load ist eine Gebühr, die beim Verkauf von Investmentfondsanteilen erhoben wird und als Prozentsatz des Anteilswerts des Fonds berechnet wird.
Back-End-Loads sind im ersten Jahr oft höher und nehmen mit der Zeit ab, normalerweise verschwinden sie nach fünf bis zehn Jahren.
Das Verständnis des Zeitrahmens eines Back-End-Loads kann Anlegern helfen, die Zahlung der Gebühr beim Verkauf zu vermeiden.
Anleger sollten die langfristigen Auswirkungen von Back-End-Loads auf die Anlagerenditen bewerten, bevor sie sich festlegen.

Was ist ein Back-End-Load bei Investmentfonds?

Ein Back-End-Load ist eine Gebühr, die von Anlegern beim Verkauf von Investmentfondsanteilen gezahlt wird. Sie wird als Prozentsatz des Wertes der Fondsanteile ausgedrückt. Ein Back-End-Load kann eine feste Gebühr sein oder allmählich über die Zeit abnehmen, normalerweise innerhalb von fünf bis zehn Jahren. Der Prozentsatz ist im ersten Jahr am höchsten und fällt, bis er auf null sinkt.

Back-End-Loads erhöhen die Gebühren, ohne eine garantierte Steigerung der Renditen zu bieten. Sie bestrafen effektiv Anleger, die ihr Geld nicht über einen längeren Zeitraum investiert lassen.

Verständnis der Back-End-Load-Gebühren

Eine aufgeschobene Verkaufsgebühr (Contingent Deferred Sales Charge, CDSC) ist eine Art Back-End-Load, die von der Haltedauer abhängt. Back-End-Loads werden auch als Back-End-Sales-Charges bezeichnet. Ein weiterer Begriff für einen Back-End-Load ist eine Ausstiegsgebühr (Exit Fee).

Back-End-Loads treten normalerweise auf, wenn ein Fonds verschiedene Anteilsklassen anbietet. Anteile der Klasse A erheben in der Regel einen Front-End-Load, während Anteile der Klasse B und Klasse C typischerweise einen Back-End-Load tragen. Im Wesentlichen haben Fonds mit Anteilsklassen Verkaufsgebühren (im Gegensatz zu No-Load-Fonds). Die gewählte Klasse bestimmt die Gebührenstruktur, die ein Anleger zahlt.

Verkaufsgebühren oder Loads werden typischerweise von Investmentfonds verwendet und sind eine Möglichkeit für Finanzberater, eine Provision aus dem Verkauf von Fondsanteilen an Anleger zu verdienen. Diese Investmentfonds bieten verschiedene Anteilsklassen mit unterschiedlichen Gebührenstrukturen für Anleger an. Ein Back-End-Load sollte nicht mit einer Rücknahmegebühr (Redemption Fee) verwechselt werden. Einige Investmentfonds erheben eine Rücknahmegebühr, um häufigen Handel zu verhindern, der das Anlageziel des Fonds beeinträchtigen könnte.

Wichtig

Die Umwandlung von Klasse B in Klasse A erfolgt möglicherweise nicht zum richtigen Zeitpunkt, wenn der neue Makler keine Aufzeichnung über das ursprüngliche Kaufdatum der Klasse-B-Anteile hat.

Gebührenstrukturen in den verschiedenen Anteilsklassen von Investmentfonds

Anteile der Klasse A erheben normalerweise einen Front-End-Load, der von der Anfangsinvestition abgezogen wird. Anteile der Klasse B haben in der Regel keinen Front-End-Load. Stattdessen können sie einen Back-End-Load tragen, der fällig wird, wenn der Anleger seine Investmentfondsanteile zurückgibt.

Anteile der Klasse C gelten als eine Art Level-Load-Fonds. Sie erheben normalerweise keine Front-End-Gebühren, aber niedrige Back-End-Loads. Allerdings haben Anteile der Klasse C tendenziell höhere Betriebskosten. In allen Fällen wird der Load an einen Finanzintermediär gezahlt und ist nicht in den Betriebskosten des Fonds enthalten.

Vorteile von Back-End-Load-Gebühren

Obwohl Back-End-Loads häufig kritisiert werden, haben sie dennoch einige Vorteile:

Back-End-Loads verhindern übermäßigen Handel und unnötige vorzeitige Abhebungen.

Im Gegensatz zu Front-End-Loads können Anleger Back-End-Load-Gebühren oft vermeiden, indem sie den Fonds fünf bis zehn Jahre halten.

Anteile der Klasse B wandeln sich oft nach sechs bis acht Jahren in Anteile der Klasse A mit niedrigeren Kostenquoten um.

Ihr gesamtes Geld arbeitet für Sie, anders als bei Anteilen der Klasse A, bei denen die Verkaufsgebühr abgezogen wird, bevor das Geld investiert wird.1

Kritik an Back-End-Load-Gebühren

Back-End-Loads sind im 21. Jahrhundert im Allgemeinen eine unnötige Ausgabe für die meisten Anleger. Exchange-traded funds (ETFs) und No-Load-Investmentfonds sind weit verbreitet und haben keine Back-End-Loads. Insbesondere:

Back-End-Loads erhöhen die Gebühren, ohne notwendigerweise die Renditen zu steigern.

Es ist leicht, Back-End-Loads bei der ersten Investition in einen Investmentfonds zu übersehen.

Back-End-Loads bestrafen Anleger, die aufgrund von Notfällen vorzeitige Abhebungen vornehmen müssen.

Wenn Sie Anteile der Klasse B besitzen, behalten Sie den Überblick, wann sie in Anteile der Klasse A umgewandelt werden sollen, insbesondere wenn Ihre Anteile auf einem Konto gehalten werden, das von einer Maklerfirma zur anderen übertragen wurde. Sie können herausfinden, wann Ihre B-Anteile umgewandelt werden, indem Sie den Prospekt einsehen oder bei Ihrem Makler oder Berater nachfragen.

Wichtig

Back-End-Loads erhöhen die Gebühren, ohne notwendigerweise die Renditen zu steigern.

Praxisbeispiel für einen Back-End-Load

Der Putnam Equity Income Fund Klasse B ist ein Beispiel für einen Fonds mit Back-End-Load. Diese Anteilsklasse des 17,7 Milliarden US-Dollar schweren Fonds hat eine maximale aufgeschobene Verkaufsgebühr von 5 %, die allmählich abnimmt, bis sie im siebten Jahr vollständig verschwindet. Die Anteile der Klasse B des Fonds hatten zum ersten Quartal 2022 eine Kostenquote von 1,63 %.2

FINRA. "Mutual Funds."

Putnam Investments. "Large Cap Value Fund (PEQNX)."

Investieren

Leitfaden zu Investmentfonds