Rückschaufehler

Wichtige Erkenntnisse

• Der Rückschaufehler führt dazu, dass Menschen glauben, sie hätten ein Ereignis vorhergesehen, was zu Selbstüberschätzung führt.
• Anleger bereuen oft, nicht aufgrund von Vorhersagen gehandelt zu haben, was den Rückschaufehler verstärkt.
• Den Rückschaufehler zu vermeiden bedeutet, ein Tagebuch zu führen, um Entscheidungsprozesse zu dokumentieren.
• Der Rückschaufehler kann zu schlechten Entscheidungen führen, indem vergangene Ergebnisse an zukünftige Vorhersagen verankert werden.
• Intrinsische Bewertungsmethoden helfen Anlegern, persönliche Verzerrungen zu vermeiden, indem sie sich auf quantitative Daten konzentrieren.
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Was ist der Rückschaufehler?

Der Rückschaufehler ist die Tendenz, Ereignisse im Nachhinein als vorhersagbar zu betrachten, sodass Menschen glauben, sie hätten "es die ganze Zeit gewusst". Im Investmentbereich kann er zu Selbstüberschätzung und schlechten Entscheidungen führen, die Verluste verursachen. Daher ist es hilfreich, seine Annahmen und Überlegungen zum jeweiligen Zeitpunkt zu dokumentieren, um Ergebnisse später ehrlicher bewerten zu können.

Wie der Rückschaufehler die Wahrnehmung von Anlegern beeinflusst

Der Rückschaufehler tritt auf, wenn eine Person auf ein Ereignis zurückblickt und glaubt, das Ergebnis vorhergesagt zu haben, auch wenn sie nicht entsprechend dieser "Vorhersage" gehandelt hat. Leider führt dies dazu, dass Menschen ihr Urteilsvermögen für besser halten, als es ist. Die Idee ist, dass es viel einfacher ist, eine plausible Erklärung zu konstruieren, sobald wir das Ergebnis kennen. Dadurch werden wir weniger kritisch gegenüber unseren Entscheidungen, was in Zukunft zu schlechten Entscheidungen führt. Der Rückschaufehler wird verursacht durch1

Gedächtnisverzerrung

Vorhersehbarkeit

Unvermeidbarkeit

Die Verzerrung tritt auf, wenn wir uns an etwas erinnern, von dem wir glauben, es vorhergesagt zu haben, und es in der Gegenwart als ein unvermeidliches Ereignis betrachten, von dem wir wussten, dass es eintreten würde.

Anleger fühlen sich oft unter Druck gesetzt, den Kauf oder Verkauf von Aktien perfekt zu timen, um ihre Renditen zu maximieren. Wenn sie einen Verlust erleiden, bereuen sie, nicht früher gehandelt zu haben. Mit dem Bedauern kommt der Gedanke, dass sie es die ganze Zeit kommen sahen.

Anleger mögen viele Möglichkeiten antizipieren, aber wenn eine eintritt, glauben sie oft, sie vorhergesagt zu haben, was zu schlechten zukünftigen Entscheidungen führen kann. Die Vermeidung des Rückschaufehlers beinhaltet die Fähigkeit, Vorhersagen im Voraus zu treffen, zum Beispiel durch Führen eines Entscheidungstagebuchs, das dem Anleger später einen Vergleich ermöglicht.

Tipp

Das Führen eines Anlage-Tagebuchs oder -Journals kann Anlegern helfen, einige Probleme im Zusammenhang mit dem Rückschaufehler zu vermeiden.

Ursachen und psychologische Auslöser des Rückschaufehlers

Der Rückschaufehler tritt auf, wenn neue Informationen über eine Erfahrung ans Licht kommen – und verändert, wie wir uns an diese Erfahrung erinnern. Wir erinnern uns nur an das, was unsere Überzeugungen bestätigt, und wenn wir glauben, das Ergebnis zu kennen, überprüfen wir es nicht sorgfältig.

Der Rückschaufehler beinhaltet die nachträgliche Überarbeitung der Wahrscheinlichkeit eines Ergebnisses. Nachdem das Ergebnis bekannt ist, neigen Menschen dazu, das Ausmaß ihrer Vorhersage des Ereignisses zu übertreiben. Diese Verzerrungen sind in nahezu jeder Situation zu finden, einschließlich der Vorhersage des Wetters oder von Wahlen.

Der Rückschaufehler wurzelt in Selbstüberschätzung und Ankereffekten. Nach Ereignissen verankern wir unsere vergangenen Urteile an den Ergebnissen; dies kann auch adaptives Lernen beinhalten, nicht nur schlechte Informationsverarbeitung.

Wichtig

Wir neigen zum Rückschaufehler, weil es tröstlich ist, die Welt als vorhersagbar zu sehen, was uns dazu bringt, unvorhersehbare Ereignisse als vorhersehbar zu betrachten, um ein positives Selbstbild zu bewahren.

Strategien zur Überwindung des Rückschaufehlers beim Investieren

Anleger sollten vorsichtig sein, wenn sie ihre eigene Fähigkeit bewerten, vorherzusagen, wie aktuelle Ereignisse die zukünftige Wertentwicklung von Wertpapieren beeinflussen werden. Zu glauben, dass man zukünftige Ergebnisse vorhersagen kann, kann zu Selbstüberschätzung führen, und Selbstüberschätzung kann dazu führen, dass Aktien oder Anlagen nach Bauchgefühl ausgewählt werden, nicht nach finanzieller Leistung oder Wert. Hier sind einige Tipps, die Ihnen helfen, diese Verzerrung zu vermeiden:

Alternative Ergebnisse brainstormen: Denken Sie über andere Dinge nach, die in der von Ihnen betrachteten Situation hätten passieren können. Da sich Umstände ändern, kann Ihnen dies in Zukunft helfen, wenn Sie auf ähnliche Situationen stoßen.

Führen Sie ein Tagebuch oder Journal: Dies schafft eine Aufzeichnung des Entscheidungsprozesses und ermöglicht es Ihnen, die Gründe für bestimmte Schlussfolgerungen noch einmal zu überdenken. Ein solches Dokument hilft größtenteils sicherzustellen, dass Sie eine Situation genau reflektieren können. Diese Entscheidungstagebücher helfen dabei, festzuhalten, wann und wie Entscheidungen getroffen wurden. So können Sie besser verstehen, was Sie zum Zeitpunkt der Entscheidung dachten, was passieren würde. Darüber hinaus ist es wichtig, alle Informationen abzuwägen, einschließlich der stärkeren Gewichtung wertvoller Informationen.

Überprüfen Sie Ihre Tagebucheinträge: Ein Entscheidungstagebuch kann helfen, in Zukunft bessere Entscheidungen zu treffen und auch das Hinterfragen von Entscheidungen zu verhindern. Die Analyse der Ergebnisse Ihrer Entscheidungen hilft Ihnen zu verstehen, was richtig oder falsch gelaufen ist, und hilft Ihnen, andere Lösungen oder Chancen zu identifizieren.

Kurzer Fakt

Berufe, die viel Feedback erfordern, wie die Buchhaltung, sind weniger anfällig für den Rückschaufehler.

Intrinsische Bewertung

Der Rückschaufehler kann Anleger von einer objektiven Analyse eines Unternehmens ablenken. Das Festhalten an intrinsischen Bewertungsmethoden hilft ihnen, Entscheidungen auf der Grundlage datengestützter Faktoren zu treffen, nicht persönlicher. Der innere Wert bezieht sich auf die Wahrnehmung des wahren Wertes einer Aktie basierend auf allen Aspekten des Geschäfts – er kann vom aktuellen Marktwert einer Anlage abweichen.

Um den Rückschaufehler zu vermeiden, ist es am besten, ein mathematisches Modell zu verwenden. Dies nimmt viel Rätselraten und Voreingenommenheit aus der Analyse eines Unternehmens. Quantitative Faktoren wie Jahresabschlüsse und Kennzahlen sind viel aussagekräftiger für die Leistung als Meinungen, die auf persönlicher Erfahrung basieren. Quantitative Aspekte wie die Analyse von Jahresabschlüssen bieten Einblicke, ob der aktuelle Marktpreis korrekt ist oder das Unternehmen über- oder unterbewertet ist.

Eine intrinsische Bewertung berücksichtigt auch qualitative Faktoren wie das Geschäftsmodell eines Unternehmens, die Unternehmensführung und den Zielmarkt.

Kurzer Fakt

Bemerkenswerterweise gibt es keine universelle Berechnung des inneren Werts. Es gibt viele verschiedene Modelle oder Bewertungswerkzeuge. In jedes Modell müssen einige Annahmen eingegeben werden, was dieses Modell für Verzerrungen anfällig machen kann.

Beispiele aus der Praxis für den Rückschaufehler im Finanzwesen

Finanzblasen unterliegen nach ihrem Platzen stets einem erheblichen Rückschaufehler. Zum Beispiel demonstrierten viele Experten und Analysten nach der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre und der Großen Rezession von 2008 ihr genaues Wissen darüber, wie Ereignisse, die damals trivial erschienen, Vorboten zukünftiger finanzieller Probleme waren.

Sie hatten recht, aber andere gleichzeitige Ereignisse verstärkten die Annahme, dass die Boomzeiten niemals enden würden. Tatsächlich, wenn eine Finanzblase leicht zu erkennen wäre, während sie sich entwickelt, wäre sie wahrscheinlich ganz vermieden worden.

Rückschaufehler bei historischen Technologieinvestitionen

Die üblichen Objekte des Rückschaufehlers sind nicht in diesem Ausmaß. Zum Beispiel waren viele Anleger in den 80er Jahren an Technologie, Industrie und Materialien interessiert, aber Computersoftware und -hardware gaben erst ihr Debüt – viele sahen nicht, dass die Branche zu etwas werden würde. Infolgedessen gibt es wahrscheinlich Millionen von Anlegern aus dieser Zeit, die zutiefst bedauern, keine Aktien von Microsoft oder Apple gekauft zu haben, als sie "es kommen sahen".

Wie Führungskräfte dem Rückschaufehler zum Opfer fallen

Fachleute aus der Wirtschaft nutzen oft den Rückschaufehler bei der Entscheidungsfindung – in der Annahme, dass eine Strategie, die zuvor funktioniert hat, auch weiterhin funktionieren wird. Leider bedeutet der Rückschaufehler, dass Führungskräfte riskante oder schlecht analysierte Entscheidungen treffen können und möglicherweise auch treffen. Jeder, der am Arbeitsplatz die alten Sprüche gehört hat: "Es hat schon einmal funktioniert, also sollte es wieder funktionieren" oder "So haben wir es schon immer gemacht", hat ein Beispiel für den Rückschaufehler im beruflichen Bereich erlebt.

Was verursacht den Rückschaufehler?

Der Rückschaufehler wird durch Gedächtnisverzerrung, Vorhersehbarkeit und Unvermeidbarkeit verursacht, wobei wir uns an etwas erinnern, von dem wir glauben, es vorhergesagt zu haben, und es in der Gegenwart als ein unvermeidliches Ereignis betrachten, von dem wir wussten, dass es eintreten würde.1

Warum ist der Rückschaufehler in der Psychologie wichtig?

Er ist wichtig, weil er unsere Fähigkeit trübt, aus Erfahrungen zu lernen und zukünftige Entscheidungen zu treffen.

Was ist der Unterschied zwischen Rückschaufehler und Bestätigungsfehler?

Der Bestätigungsfehler (Confirmation Bias) liegt vor, wenn Sie nach Informationen suchen, die Ihre Überzeugungen stützen, während der Rückschaufehler der Glaube ist, dass Sie ein Ereignis in der Vergangenheit vorhergesagt haben.