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Gemischter Fonds: Definition, Vorteile, Funktionsweise und Beispiele

Was ist ein gemischter Fonds?

Ein gemischter Fonds ist ein einzelnes Portfolio, in dem Vermögenswerte aus verschiedenen Konten zusammengefasst werden. Dies senkt die Verwaltungskosten und ermöglicht Skaleneffekte. Im Gegensatz zu Investmentfonds werden gemischte Fonds nicht öffentlich gehandelt und nicht von der SEC reguliert.

Altersvorsorgepläne und Pensionsfonds nutzen sie häufig. Institutionelle Anleger oder vermögende Privatpersonen nutzen in der Regel gemischte Fonds, da sie von den niedrigeren Gebühren angezogen werden. Allerdings haben gemischte Fonds Nachteile wie begrenzte Transparenz und Verfügbarkeit.

Wichtige Erkenntnisse

Gemischte Fonds bündeln Vermögenswerte mehrerer institutioneller Anleger, um Verwaltungskosten zu senken und von Skaleneffekten zu profitieren.
Im Gegensatz zu Investmentfonds werden gemischte Fonds nicht von der SEC reguliert und haben keine Tickersymbole.
Gemischte Fonds stehen in der Regel institutionellen Anlegern zur Verfügung, nicht einzelnen Privatanlegern.
Obwohl sie weniger Transparenz bieten, haben gemischte Fonds aufgrund einfacherer Berichtspflichten oft niedrigere Gebühren als Investmentfonds.
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Wie gemischte Fonds funktionieren

Commingling kombiniert Vermögenswerte verschiedener Anleger in einem Fonds oder Anlagevehikel. Commingling ist ein Hauptmerkmal der meisten Investmentfonds. Es kann auch verwendet werden, um verschiedene Arten von Beiträgen für verschiedene Zwecke zu kombinieren.

In gewisser Weise ähneln gemischte Fonds Investmentfonds. Beide werden professionell von einem oder mehreren Fondsmanagern verwaltet und können in grundlegende Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen oder eine Kombination aus beiden investieren.

Auch profitieren Investitionen in gemischte Fonds, ähnlich wie Investmentfonds, von Skaleneffekten, die niedrigere Handelskosten pro investiertem Dollar ermöglichen, sowie von Diversifikation, die das Portfoliorisiko senkt.

Allerdings unterscheiden sich gemischte Fonds auch von Investmentfonds. Es gibt keine 12(b)-1-Marketinggebühr und oft niedrigere Verwaltungsgebühren, da sie nicht öffentlich vermarktet werden und die Berichtspflichten anders sind.

Regulatorische Aufsicht über gemischte Fonds

Gemischte Fonds werden nicht von der Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert, was bedeutet, dass sie keine Vielzahl umfangreicher Offenlegungen einreichen müssen. Investmentfonds hingegen müssen sich bei der SEC registrieren und den Investment Company Act von 1940 einhalten.

Gemischte Fonds werden vom Office of the Comptroller of the Currency und den Landesregulierungsbehörden überprüft.

Investmentfonds stellen einen Prospekt zur Verfügung, während gemischte Fonds eine Summary Plan Description (SPD) anbieten. SPDs können mehr Details enthalten und die Ziele des Fonds, die Anlagestrategie und den Hintergrund der Manager beschreiben. Sie beschreibt auch die Rechte und Pflichten der Teilnehmer und Begünstigten des Plans. Jeder Teilnehmer eines Plans, der einen gemischten Fonds anbietet, sollte die SPD sorgfältig lesen.

Kurzer Fakt

Um zu erfahren, wie ein gemischter Fonds täglich oder vierteljährlich abschneidet, müssen Sie sich höchstwahrscheinlich an das Informationszentrum Ihres Unternehmensvorsorgeplans wenden, um ein Update zu erhalten.

Vor- und Nachteile gemischter Fonds

Vorteile

Weniger Regulierung bedeutet niedrigere Rechts- und Betriebskosten für einen gemischten Fonds. Bei gleicher Wertentwicklung kann die Nettorendite eines gemischten Fonds aufgrund niedrigerer Kosten besser sein als die eines Investmentfonds.

Nachteile

Gemischte Fonds haben keine Tickersymbole und werden nicht öffentlich gehandelt. Dies erschwert es Außenstehenden, Gewinne und Einkünfte zu verfolgen, im Gegensatz zu Investmentfonds, bei denen diese Informationen transparent sind.

Professionell verwaltet

Diversifiziertes Portfolio

Niedrigere Gebühren und Kosten als Investmentfonds

Skaleneffekte

Illiquide

Weniger transparent/schwerer zu verfolgen

Nicht von der SEC reguliert

Begrenzte Verfügbarkeit

Beispiel aus der Praxis für einen gemischten Fonds

Unternehmen mit qualifizierten Mitarbeiterleistungsplänen können auf den Fidelity Contrafund Commingled Pool zugreifen.1

Wie Investmentfonds hat er einen Manager und teilt Informationen in Quartalsberichten. Er zielt auf Large-Cap-Wachstumsaktien sowie die Sektoren Technologie, Dienstleistungen und Gesundheit ab. Im Gegensatz zu Investmentfonds ist er nicht für die breite Öffentlichkeit bestimmt.1

Der Contrafund Commingled Pool hat eine Kostenquote von 0,43%. Seit 2014 hat der Fonds eine jährliche Rendite von 14,69% erzielt, verglichen mit 12,96% des S&P 500.1

Wichtige Überlegungen zu gemischten Fonds

In einigen Fällen kann die Zusammenlegung von Geldern illegal sein. Dies tritt normalerweise auf, wenn ein Anlageverwalter Kundengelder mit seinen eigenen oder denen seiner Firma kombiniert, was einen Vertragsbruch darstellt.

Die Einzelheiten einer Vermögensverwaltungsvereinbarung werden in der Regel in einem Anlageverwaltungsvertrag festgelegt. Anlageverwalter müssen bei der Verwaltung von Vermögenswerten treuhänderische Pflichten einhalten. Vermögenswerte, die getrennt verwaltet werden sollen, dürfen vom Anlageberater nicht zusammengelegt werden.

Es können auch andere rechtliche Situationen auftreten, in denen Beiträge eines Kunden mit besonderer Sorgfalt verwaltet werden müssen. Dies kann bei Rechtsfällen, Firmenkonten und Immobilientransaktionen vorkommen.

Welche Arten von gemischten Fonds gibt es?

Arten von gemischten Fonds können Aktien-, Renten- und alternative Investmentfonds umfassen. Letztere könnten Hedgefonds, derivative Anlagen und Private-Equity-Investitionen in ihrem Portfolio haben.

Kann jeder in einen gemischten Fonds investieren?

Normalerweise nicht. Der typische Anleger ist ein institutioneller Anleger. Einzelpersonen können ihr Geld in der Regel nicht in einen gemischten Fonds investieren, es sei denn, sie sind ein vermögender, akkreditierter Anleger.

Wo erhalte ich Informationen über einen gemischten Fonds?

In der Regel von Ihrem Arbeitgeber, wenn Ihr betrieblicher Altersvorsorgeplan in gemischte Fonds investiert. In der Regel finden Sie keine öffentlichen Quellen wie Zeitungen, die Informationen über sie bereitstellen, da sie keine öffentlich gehandelten Anlagevehikel sind. Einige Investmentgesellschaften bieten möglicherweise vierteljährliche und jährliche Leistungsüberprüfungen an.