Schalten

Was ist ein Switch?

Ein Switch, auch als "Rolling Forward" bekannt, ist eine Futures-Handelsstrategie, bei der ein Kontrakt des nahen Monats geschlossen und mit dem Erlös ein Kontrakt eines späteren Monats eröffnet wird. Switching ist nicht dasselbe wie Spread-Handel. Bei einem Switch besitzt der Händler jeweils nur eine Position. Bei einem Spread ist der Händler gleichzeitig sowohl long in einem Kontrakt als auch short in einem anderen, aber verwandten Kontrakt.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Switch ist eine Handelsstrategie im Futures-Bereich, bei der ein Anleger einen Kontrakt des nahen Monats schließt und das erzielte Geld nutzt, um einen Kontrakt eines späteren Monats zu eröffnen.
• Switching ermöglicht es einem Anleger, eine Position in einem Kontrakt, der sich seinem Verfallsdatum nähert, zu verlängern.
• Der Nachteil ist, dass sich der Spread zwischen dem Kontrakt des aktuellen Monats und dem des Folgemonats manchmal um den Switch-Zeitpunkt herum ausweitet, was den Kauf des Folgemonatskontrakts teurer macht als erwartet.
• Switching kann nicht im Aktienhandel verwendet werden, da Aktien kein Verfallsdatum haben.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Wie ein Switch funktioniert

Händler verwenden einen Switch, wenn sie ihre aktuellen Positionen und ihr Engagement in Kontrakten, die kurz vor dem Verfall stehen, beibehalten möchten. Der Anleger könnte gegenüber diesem bestimmten Markt auch über das Verfallsdatum seiner Bestände hinaus bullisch oder bärisch bleiben. Oder er wünscht möglicherweise eine Verlängerung der Abwicklung, um Kosten für Lieferung, Gebühren und andere Ausgaben zu vermeiden.

Beispiel für einen Switch

Nehmen wir zum Beispiel an, es ist derzeit Januar 2022, und ein Energieunternehmen, das im Juni 2024 500.000 Barrel Öl verkaufen möchte, will seine Position absichern. Das Unternehmen kauft jedoch nicht den Juli-2024-Öl-Futures-Kontrakt, da es diesen Kontrakt für zu illiquide und dünn gehandelt hält. Der ideale Kontrakt hat eine Lieferfrist von höchstens 13 Monaten im Voraus.

Daher besteht eine mögliche Absicherungsstrategie für das Unternehmen darin, die entsprechende Anzahl von Juli-2023-Kontrakten leerzuverkaufen. Dann könnte es im Juni 2023 die Juli-2023-Position schließen und auf den Juli-2024-Kontrakt umschalten.

Andere Formen von Switches

Auch Optionshändler verwenden Switches, da diese Optionen ebenso wie Futures ein Verfallsdatum haben. Switching ist am Aktienmarkt nicht möglich, da Aktien nicht verfallen. Sowohl bei einem Futures- als auch bei einem Options-Switch handelt es sich um dasselbe wie ein "Roll Over" oder "Roll Forward". Im Grunde verlängert der Händler das Verfallsdatum für sein Marktengagement.

Bei Optionen kann der Händler den Ausübungspreis für die neue Position ändern. Schließen der aktuellen Optionsposition und Eröffnen eines neuen Handels zu einem höheren Ausübungspreis und möglicherweise mit einem späteren Verfallsdatum. Die Verwendung eines höheren Ausübungspreises und eines späteren Datums wird als "Rolling Up" bezeichnet. Das Schließen der aktuellen Optionsposition und das Eröffnen einer neuen Position zu einem niedrigeren Ausübungspreis und möglicherweise mit einem späteren Verfallsdatum wird als "Rolling Down" bezeichnet.

Risiken von Switches

Das größte Risiko, das ein Switcher eingeht, ist die Möglichkeit einer Ausweitung oder Verengung der Spreads zwischen dem verkauften Kontraktmonat und dem gekauften Kontraktmonat. Wenn sich zum Beispiel der Spread zwischen dem Kontrakt des aktuellen Monats und dem folgenden Kontrakt kurz vor dem Switch-Zeitpunkt ausweitet, könnte der Kauf des späteren Monats deutlich teurer sein als der Erlös aus dem nahen Monat. Das Rollen einer Short-Position in einen längeren Verfall würde von einer solchen Ausweitung des Spreads profitieren.

Spreads können aus vielen Gründen steigen, von einfachem saisonbedingtem Angebot und Nachfrage bis hin zu exogenen Faktoren wie einer vorübergehenden Verknappung des Basiswerts aufgrund der Schließung einer Produktionsanlage oder eines Krieges.

Wie verwendet ein Händler einen Switch?

Ein Händler, der seine aktuelle Position in einem Kontrakt, der sich seinem Verfallsdatum nähert, behalten möchte, schließt einen Kontrakt des nahen Monats und verwendet das erzielte Geld, um einen Kontrakt eines späteren Monats zu eröffnen. Dies stellt ein Switching dar.

Warum verwenden Anleger Switches?

Händler und andere Marktprofis verwenden Switches, wenn sie über das Verfallsdatum ihrer aktuellen Bestände hinaus bullisch oder bärisch gegenüber einem bestimmten Markt oder einer Position bleiben möchten. Es ist eine Möglichkeit, die Position zu verlängern.

Kann man Aktien mit einem Switch handeln?

Nein, Aktien können nicht mit einer Switching-Strategie gehandelt werden, da sie kein Verfallsdatum haben.

Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Handel

Futures- und Rohstoffhandel

Strategie & Bildung