Schreiben einer Option

Was ist das Schreiben einer Option?

Das Schreiben einer Option bedeutet, einen Vertrag zu verkaufen, der dem Käufer das Recht gibt, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Der Schreiber erhält eine Prämie für die Übernahme dieser Verpflichtung, deren Höhe von Faktoren wie Volatilität und Zeit bis zum Verfall beeinflusst wird. Während das Schreiben von Optionen Flexibilität und Ertragspotenzial bietet, birgt es auch das Risiko von Verlusten, wenn sich der Markt ungünstig entwickelt.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Schreiben einer Option beinhaltet den Verkauf eines Optionskontrakts und den Erhalt einer Prämie für das eingegangene Risiko.
• Optionskontrakte gewähren dem Käufer das Recht, Aktien zu einem vorher festgelegten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
• Das Schreiben von Optionen kann sofortige Einnahmen generieren, birgt jedoch das Risiko erheblicher Verluste.
• Der Zeitverfall kommt dem Optionsschreiber zugute, indem er den Wert der Option reduziert und die Verbindlichkeit verringert.
• Schreiber können Verluste begrenzen, indem sie das Schreiben von Optionen mit anderen Positionen kombinieren, wie z.B. gedeckte Calls.

Verstehen des Schreibens einer Option

Händler schreiben eine Option, indem sie einen neuen Optionskontrakt erstellen, der jemandem das Recht verkauft, eine Aktie zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) an einem bestimmten Datum (Verfallsdatum) zu kaufen oder zu verkaufen. Mit anderen Worten: Der Schreiber der Option kann gezwungen werden, eine Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen.

Für dieses Risiko erhält der Optionsschreiber jedoch eine Prämie, die der Käufer der Option zahlt. Die beim Schreiben einer Option erhaltene Prämie hängt von mehreren Faktoren ab, darunter der aktuelle Aktienkurs, das Verfallsdatum der Option und andere Faktoren wie die Volatilität des Basiswerts.

Vorteile des Schreibens von Optionen

Zu den Hauptvorteilen des Schreibens einer Option gehören:

Prämie sofort erhalten: Optionsschreiber erhalten eine Prämie, sobald sie einen Optionskontrakt verkaufen.

Volle Prämie für verfallene Optionen aus dem Geld behalten: Wenn die geschriebene Option aus dem Geld verfällt – d.h. der Aktienkurs schließt bei einer Call-Option unter dem Ausübungspreis oder bei einer Put-Option über dem Ausübungspreis – behält der Schreiber die gesamte Prämie.

Zeitverfall: Optionen verlieren aufgrund des Zeitverfalls an Wert, was das Risiko und die Verbindlichkeit des Optionsschreibers verringert. Da der Schreiber die Option zu einem höheren Preis verkauft und bereits eine Prämie erhalten hat, kann er sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen.

Flexibilität: Ein Optionsschreiber hat die Flexibilität, seine offenen Kontrakte jederzeit zu schließen. Der Schreiber hebt seine Verpflichtung auf, indem er einfach seine geschriebene Option auf dem freien Markt zurückkauft.

Risiken und Überlegungen beim Schreiben von Optionen

Obwohl ein Optionsschreiber eine Gebühr oder Prämie für den Verkauf seines Optionskontrakts erhält, besteht die Möglichkeit eines Verlusts. Nehmen wir zum Beispiel an, David glaubt, dass die Aktien von Apple Inc. (AAPL) aufgrund eines glanzlosen Starts des iPhone 11 des Technologieunternehmens bis zum Jahresende stabil bleiben, und beschließt daher, eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 200 $ zu schreiben, die am 20. Dezember verfällt.

Unerwartet gibt Apple bekannt, dass es plant, ein iPhone mit 5G-Fähigkeit früher als erwartet auszuliefern, und der Aktienkurs schließt am Tag des Optionsverfalls bei 275 $. David muss die Aktie dennoch zum Preis von 200 $ an den Optionskäufer liefern. Das bedeutet, dass er 75 $ pro Aktie verlieren wird, da er die Aktie auf dem freien Markt für 275 $ kaufen muss, um sie seinem Optionskäufer für 200 $ zu liefern.

Beachten Sie, dass die Verluste beim Schreiben einer Option potenziell unbegrenzt sind, wenn die Option "ungedeckt" geschrieben wird; das heißt, wenn es keine anderen damit verbundenen Positionen gibt. Wenn jedoch jemand einen gedeckten Call schreibt (bei dem er bereits long in der Aktie ist), werden die Verluste aus dem verkauften Call durch Wertsteigerungen der gehaltenen Aktien ausgeglichen.

Praktisches Beispiel: Schreiben einer Option

Nehmen wir an, die Aktie von The Boeing Company (BA) wird bei 375 $ gehandelt und Sarah besitzt 100 Aktien. Sie glaubt, dass die Aktie in den nächsten Monaten stabil bis leicht schwächer handeln wird, während Anleger auf Neuigkeiten über eine mögliche neue Bestellung einer großen Fluggesellschaft warten.

Tom hingegen glaubt, dass die Fluggesellschaft den Kauf tatsächlich viel früher als erwartet tätigen wird, was die Aktie kurzfristig in die Höhe schnellen lässt.

Aufgrund dieser Ansichten beschließt Sarah, eine November-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 375 $ (entspricht 100 Aktien) zu schreiben und erhält eine Prämie von 17,00 $. Gleichzeitig erteilt Tom einen Auftrag zum Kauf einer November-Call-Option für 375 $ zum Preis von 17,00 $. Folglich werden die Aufträge von Sarah und Tom ausgeführt, was zu einer Gutschrift von 1.700 $ auf Sarahs Bankkonto führt und Tom das Recht gibt, ihre 100 Boeing-Aktien zu 375 $ jederzeit vor dem November-Verfallsdatum zu kaufen.

Angenommen, es werden keine Neuigkeiten darüber veröffentlicht, wann die mögliche Bestellung erfolgen könnte, und die Aktie pendelt daher mehrere Wochen lang um 375 $. Infolgedessen verfällt die Option wertlos, was bedeutet, dass Sarah die von Tom gezahlte Prämie von 1.700 $ behält.

Alternativ nehmen wir an, die Fluggesellschaft gibt den Kauf in den nächsten Tagen bekannt und der Aktienkurs von Boeing springt auf 450 $. In diesem Fall übt Tom seine Option aus, um 100 Boeing-Aktien von Sarah zu 375 $ zu kaufen. Obwohl Sarah eine Prämie von 1.700 $ für das Schreiben der Call-Option erhalten hat, verliert sie auch 7.500 $, weil sie ihre Aktien, die 450 $ wert sind, für 375 $ verkaufen musste.