Schulden_Edbitda

Was ist das Debt-to-EBITDA-Verhältnis?

Das Debt-to-EBITDA-Verhältnis ist eine wichtige Finanzkennzahl, die verwendet wird, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, seine Schulden mit seinen Gewinnen vor Abzug von Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen zu tilgen. Es bietet Einblicke in die finanzielle Gesundheit und die Liquiditätsposition eines Unternehmens. Indem Investoren und Analysten verstehen, wie viel Einkommen zur Bedienung der Schulden zur Verfügung steht, können sie das Risiko und die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens beurteilen. Die Formel beinhaltet die Division der Gesamtschulden durch das EBITDA und bietet eine klare Sicht auf das Schuldenmanagement des Unternehmens.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Debt-to-EBITDA-Verhältnis misst die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden mit seinen Gewinnen vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen zu tilgen.
• Ein hohes Debt-to-EBITDA-Verhältnis kann auf eine hohe Schuldenlast hinweisen, was sich potenziell auf die Bonität und finanzielle Stabilität eines Unternehmens auswirkt.
• Investoren und Analysten nutzen diese Kennzahl, um die Liquidität eines Unternehmens und seine Fähigkeit, finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen, zu bewerten, ohne die Cashflows aus nicht zahlungswirksamen Aufwendungen zu berücksichtigen.
• Das Debt-to-EBITDA-Verhältnis variiert je nach Branche, und ein gutes Verhältnis hängt von den typischen Werten in einer bestimmten Branche ab.
• Das Verhältnis sollte mit Vorsicht verwendet werden, da es nicht alle Ausgaben berücksichtigt und möglicherweise nicht die vollständige Schuldentilgungsfähigkeit eines Unternehmens widerspiegelt.

So berechnen Sie das Debt-to-EBITDA-Verhältnis

Debt to EBITDA=DebtEBITDA\text{Debt to EBITDA}= \frac{\text{Debt}}{\text{EBITDA}}Debt to EBITDA=EBITDADebt​

wobei:

Debt = Langfristige und kurzfristige Schuldenverpflichtungen

EBITDA = Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen

Ermitteln Sie die Gesamtschulden, indem Sie die langfristigen und kurzfristigen Verpflichtungen aus dem Abschnitt "Verbindlichkeiten" der Bilanz addieren.

Berechnen Sie das EBITDA, indem Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung nehmen und Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen hinzufügen. Teilen Sie die Schulden durch das EBITDA des Unternehmens.

Das Debt-to-EBITDA-Verhältnis ähnelt dem Netto-Debt-to-EBITDA-Verhältnis. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Netto-Debt-to-EBITDA-Verhältnis Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzieht, während das Standardverhältnis dies nicht tut.

Wichtig

EBITDA ist eine Nicht-GAAP-Kennzahl. Wenn Sie erfahren, dass ein Unternehmen diese in seinen Berichten verwendet, sollten Sie weitere Nachforschungen anstellen, um mehr über seine Schulden und die tatsächlichen Gewinne oder Einkünfte zu erfahren.

Erkenntnisse aus dem Debt-to-EBITDA-Verhältnis

Das Debt-to-EBITDA-Verhältnis vergleicht die gesamten Verpflichtungen mit dem Cashflow, den das Unternehmen aus dem operativen Geschäft erzielt. Es zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden und Verbindlichkeiten zu begleichen, wenn Steuern und bestimmte Ausgaben aufgeschoben werden.

Dieses Verhältnis ermöglicht den Vergleich von Unternehmen ohne Berücksichtigung von Finanzierungsmethoden und nicht zahlungswirksamen Vermögenswerten. Ein sinkendes Debt-to-EBITDA-Verhältnis ist besser als ein steigendes, da es darauf hindeutet, dass das Unternehmen seine Schulden tilgt und/oder seine Gewinne steigert. Ebenso bedeutet ein steigendes Debt-to-EBITDA-Verhältnis, dass das Unternehmen die Schulden stärker erhöht als die Gewinne.

Verständnis der Grenzen des Debt-to-EBITDA-Verhältnisses

Einige Analysten mögen das Debt-to-EBITDA-Verhältnis, weil es einfach zu berechnen ist. Finden Sie die Schulden in der Bilanz und berechnen Sie das EBITDA aus der Gewinn- und Verlustrechnung. Das Problem ist jedoch, dass es möglicherweise nicht das genaueste Maß für die Gewinne liefert. Tatsächlich nutzen Unternehmen EBITDA oft, um Verluste über einen Zeitraum zu verbergen oder zu kaschieren.

Abschreibungen und Amortisationen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die sich nicht wirklich auf die Cashflows auswirken, aber Zinsen auf Schulden können für einige Unternehmen eine erhebliche Ausgabe darstellen. Banken und Investoren, die das Debt-to-EBITDA-Verhältnis betrachten, um Einblicke in die Fähigkeit des Unternehmens zur Schuldentilgung zu gewinnen, sollten die Auswirkungen der Zinsen auf die Schuldentilgungsfähigkeit berücksichtigen, selbst wenn diese Schulden in eine Neuemission einbezogen werden.

Einige Branchen sind kapitalintensiver als andere, daher sollte das Debt-to-EBITDA-Verhältnis eines Unternehmens nur mit dem gleichen Verhältnis anderer Unternehmen derselben Branche verglichen werden. In einigen Branchen kann ein Debt-to-EBITDA von 10 völlig normal sein, während in anderen Branchen ein Verhältnis von drei bis vier angemessener ist.

Beispiel für die Anwendung des Debt-to-EBITDA-Verhältnisses

Wenn beispielsweise Unternehmen A Schulden in Höhe von 100 Millionen US-Dollar und ein EBITDA von 10 Millionen US-Dollar hat, beträgt das Debt-to-EBITDA-Verhältnis 10. Wenn Unternehmen A in den nächsten fünf Jahren 50 % dieser Schulden tilgt und das EBITDA auf 25 Millionen US-Dollar steigert, sinkt das Debt-to-EBITDA-Verhältnis auf zwei.

Was ist ein gutes Debt-to-EBITDA-Verhältnis?

Es hängt von der Branche ab, in der das Unternehmen tätig ist. Alles über 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen mehr Schulden als Gewinne vor Berücksichtigung von Einkommensteuer, Abschreibungen und Amortisationen hat. Einige Branchen benötigen möglicherweise mehr Schulden, andere nicht. Bevor man dieses Verhältnis betrachtet, hilft es, den Branchendurchschnitt zu ermitteln.

Was ist ein gutes Debt-to-Equity-Verhältnis?

Das Debt-to-Equity-Verhältnis misst, wie viel Schulden ein Unternehmen im Verhältnis zum Eigenkapital seiner Aktionäre hat. Da das Eigenkapital der Aktionäre Teil der Gesamtverbindlichkeiten ist, zeigt es, wie viel der Schulden eines Unternehmens durch Eigenkapital finanziert sind. Niedrigere Verhältnisse sind ideal, aber „gut“ hängt von der Finanzstruktur eines Unternehmens ab und davon, wie andere Unternehmen in derselben Branche strukturiert sind.

Was ist die Faustregel für das Debt-to-EBITDA-Verhältnis?

Es hängt vom Unternehmen und der Branche ab, in der es tätig ist. Einige Analysten sagen vielleicht, dass 3,0 die Grenze ist, während andere bis zu 4,5 oder 5,0 oder höher gehen.