Schuldenumstrukturierung

Was ist Schuldenrestrukturierung?

Schuldenrestrukturierung ist ein Prozess, der von Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Ländern genutzt wird, um das Risiko eines Zahlungsausfalls bei bestehenden Schulden zu vermeiden, beispielsweise durch die Aushandlung niedrigerer Zinssätze. Schuldenrestrukturierung bietet eine kostengünstigere Alternative zur Insolvenz, wenn ein Schuldner in finanziellen Schwierigkeiten steckt, und kann sowohl für den Kreditnehmer als auch für den Kreditgeber von Vorteil sein.

Wichtige Erkenntnisse:

• Schuldenrestrukturierung ermöglicht es Unternehmen, Einzelpersonen und Ländern, Kreditkonditionen zu ändern und so das Risiko eines Zahlungsausfalls und einer möglichen Insolvenz zu verringern.
• Unternehmen können Debt-for-Equity-Swaps nutzen und Zinssätze oder Rückzahlungstermine neu verhandeln, um finanzielle Verpflichtungen zu bewältigen.
• Staaten können private Schulden auf öffentliche Institutionen übertragen und so die Auswirkungen eines Zahlungsausfalls auf ihre Wirtschaft möglicherweise abmildern.
• Einzelpersonen können Kreditkonditionen unabhängig oder mit Hilfe aushandeln, sollten jedoch bei der Suche nach Unterstützung vor möglichen Betrugsmaschen auf der Hut sein.

Wie Schuldenrestrukturierung funktioniert

Manche Unternehmen streben eine Restrukturierung ihrer Schulden an, wenn ihnen eine Insolvenz droht. Der Prozess der Schuldenrestrukturierung beinhaltet in der Regel, dass die Kreditgeber zustimmen, die Zinssätze für Kredite zu senken, die Fälligkeitsdaten der Verbindlichkeiten des Unternehmens zu verlängern oder beides. Diese Schritte verbessern die Chancen des Unternehmens, seine Verpflichtungen zurückzuzahlen und im Geschäft zu bleiben. Die Gläubiger wissen, dass sie weniger erhalten würden, wenn das Unternehmen in Konkurs ginge oder liquidiert würde.

Schuldenrestrukturierung kann für beide Seiten eine Win-Win-Situation sein, da das Unternehmen eine Insolvenz vermeidet und die Kreditgeber in der Regel mehr erhalten, als sie durch ein Insolvenzverfahren bekommen hätten.

Der Prozess funktioniert für Einzelpersonen und Staaten weitgehend gleich, wenn auch in sehr unterschiedlichem Umfang.

Wichtig

Einzelpersonen, die ihre Schulden restrukturieren möchten, können ein Schuldenhilfeunternehmen beauftragen, das bei den Verhandlungen hilft. Sie sollten jedoch sicherstellen, dass sie es mit einem seriösen Unternehmen zu tun haben und nicht mit einem Betrug.

Verschiedene Formen der Schuldenrestrukturierung erklärt

Strategien zur Unternehmensschuldenrestrukturierung

Unternehmen haben mehrere Instrumente zur Restrukturierung ihrer Schulden. Eines davon ist der Debt-for-Equity-Swap. Dies geschieht, wenn Gläubiger einen Teil oder alle Schulden eines Unternehmens gegen Eigenkapital (Teilhaberschaft) eintauschen. Ein Swap wird bevorzugt, wenn die Schulden und das Vermögen des Unternehmens groß sind und eine Schließung des Unternehmens unklug wäre. Die Gläubiger übernehmen lieber die Kontrolle über das angeschlagene Unternehmen, falls nötig, als fortführendes Unternehmen.

Ein Unternehmen, das seine Schulden restrukturieren möchte, kann auch mit seinen Anleihegläubigern neu verhandeln, um einen "Haarschnitt" zu nehmen – das bedeutet, dass ein Teil der ausstehenden Zinszahlungen erlassen wird oder ein Teil des Saldos nicht zurückgezahlt wird.

Ein Unternehmen gibt oft kündbare Anleihen aus, um sich gegen eine Situation abzusichern, in der es seine Zinszahlungen nicht leisten kann. Eine Anleihe mit einer Kündigungsoption kann vom Emittenten in Zeiten fallender Zinssätze vorzeitig zurückgezahlt werden. Dies ermöglicht es dem Emittenten, Schulden in der Zukunft zu restrukturieren, da die bestehenden Schulden durch neue Schulden zu einem niedrigeren Zinssatz ersetzt werden können.

In seltenen Fällen kann ein Unternehmen Ertragsanteilscheine (Income Bonds) ausgeben, die versprechen, nur den Nennwert zurückzuzahlen, ohne Kupon- oder Dividendenzahlungen.

Ansätze zur Restrukturierung von Staatschulden

Staaten waren im Laufe der Geschichte oft mit Zahlungsausfällen bei ihren Staatschulden konfrontiert. In der Neuzeit entscheiden sich einige Länder dafür, ihre Schulden mit Anleihegläubigern zu restrukturieren. Dies kann die Verlagerung von Schulden aus dem privaten in den öffentlichen Sektor beinhalten, der die Auswirkungen von Zahlungsausfällen besser bewältigen kann.

Staatsanleihegläubiger müssen möglicherweise auch einen Haarschnitt hinnehmen, indem sie zustimmen, einen reduzierten Prozentsatz dessen zu akzeptieren, was ihnen geschuldet wird, vielleicht 25 % des vollen Wertes ihrer Anleihen. Die Fälligkeitstermine der Anleihen können ebenfalls verlängert werden, was dem staatlichen Emittenten mehr Zeit gibt, die erforderlichen Mittel zur Rückzahlung seiner Anleihegläubiger zu beschaffen.

Leider hat diese Art der Schuldenrestrukturierung nicht viel internationale Aufsicht, selbst wenn die Restrukturierungsbemühungen Grenzen überschreiten.

Optionen zur Restrukturierung persönlicher Schulden

Einzelpersonen, die von Zahlungsunfähigkeit bedroht sind, können versuchen, die Bedingungen mit ihren Gläubigern und den Steuerbehörden neu zu verhandeln. Wenn jemand beispielsweise eine Hypothek in Höhe von 250.000 US-Dollar nicht bezahlen kann, könnte er verhandeln, diese auf 187.500 US-Dollar zu reduzieren. Im Gegenzug könnte der Kreditgeber 40 % des Verkaufserlöses des Hauses erhalten, wenn es vom Hypothekenschuldner verkauft wird.

Einzelpersonen können selbstständig oder mit Hilfe eines vertrauenswürdigen Schuldenhilfeunternehmens verhandeln. Dies ist ein Bereich, der voller Betrugsmaschen ist, daher sollten sie sicherstellen, dass sie wissen, mit wem sie es zu tun haben.1 Investopedia veröffentlicht eine regelmäßig aktualisierte Liste der besten Schuldenhilfeunternehmen.