Schwarzer Mittwoch

Was war der Schwarze Mittwoch?

Ein Zusammenbruch des Werts des Pfund Sterling zwang Großbritannien am 16. September 1992 zum Austritt aus dem Europäischen Wechselkursmechanismus (ERM). Der ERM wurde in den späten 1970er Jahren eingeführt, um die europäischen Währungen zu stabilisieren und die Einführung des Euro vorzubereiten. Er verlangte von den Ländern, den Wert ihrer Währungen über mehrere Jahre innerhalb einer bestimmten Bandbreite zu halten.

Die britische Regierung versuchte, das Pfund durch Zinserhöhungen und den Einsatz von Devisenreserven zu stabilisieren, konnte aber nicht verhindern, dass es unter die vom ERM festgelegte Untergrenze fiel. Der Europäische Wechselkursmechanismus, heute als ERM II bekannt, wurde eingerichtet, um die Volatilität der Wechselkurse zwischen dem Euro und anderen europäischen Währungen zu begrenzen.

George Soros erzielte durch Währungsspekulation aufgrund dieses Ereignisses einen beträchtlichen Gewinn.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Schwarze Mittwoch am 16. September 1992 führte zum Zusammenbruch des britischen Pfunds und zum Austritt des Vereinigten Königreichs aus dem ERM.
• George Soros erzielte einen Gewinn von 1 Milliarde Dollar, indem er gegen das britische Pfund wettete, was zu dem Ausdruck „breaking the Bank of England“ führte.
• Die Versuche der britischen Regierung, das Pfund zu verteidigen, einschließlich der Anhebung der Zinssätze, waren letztlich erfolglos.
• Der Schwarze Mittwoch schädigte den Ruf der Conservative Party für effektives Wirtschaftsmanagement und trug zu ihrer Wahlniederlage von 1997 bei.
• Einige argumentieren, dass der Schwarze Mittwoch das Vereinigte Königreich daran hinderte, den Euro einzuführen, was der Wirtschaft in späteren globalen Finanzkrisen zugutekam.
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Wie der Schwarze Mittwoch ablief

Vor dem Schwarzen Mittwoch war das Vereinigte Königreich zwei Jahre lang Mitglied des europäischen ERM gewesen. Das Pfund verlor jedoch an Wert und näherte sich den vom ERM festgelegten Untergrenzen. Die britische Regierung ergriff Maßnahmen zur Stützung des Pfunds, darunter Zinserhöhungen und die Genehmigung des Einsatzes von Devisenreserven zum Kauf von Pfund.

Der bekannte Investor George Soros war jedoch der Meinung, dass die Versuche des Vereinigten Königreichs, das Pfund zu stützen, letztlich scheitern würden. Soros baute leise eine große Short-Position gegen die britische Währung auf.

Anschließend begann Soros öffentlich über seine Überzeugung zu sprechen, dass das Pfund nicht zu verteidigen sei. Andere Spekulanten begannen, gegen das Pfund zu wetten, während Investoren nach Absicherungen gegen einen Zusammenbruch des Wechselkurses suchten.

Die von Soros inspirierte Hetzjagd auf das Pfund hatte viele Merkmale einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung. Je mehr Menschen glaubten, dass das britische Pfund aus dem europäischen ERM ausscheiden würde, desto wahrscheinlicher wurde eine Krise. Je wahrscheinlicher sie wurde, desto mehr mussten sich Unternehmen und Investoren darauf vorbereiten. Diese Vorbereitungen setzten das Pfund weiter unter Druck.

Wichtig

Erwartungen spielen eine bedeutende Rolle bei der Bestimmung von Wechselkursen.

Am Tag vor dem Schwarzen Mittwoch begann Soros‘ Quantum Fund, große Mengen Pfund auf dem Markt zu verkaufen, was den Kurs weiter abstürzen ließ. Obwohl die Bank of England Maßnahmen ergriff, um den Ausverkauf zu stoppen, blieb sie erfolglos.

Am Schwarzen Mittwoch erklärte die Bank of England, dass das Vereinigte Königreich den europäischen ERM verlassen werde.

Aufgrund seiner Rolle am Schwarzen Mittwoch wurde George Soros dafür bekannt, „die Bank of England gebrochen zu haben“. Es wird berichtet, dass er an diesem Tag einen Gewinn von 1 Milliarde Dollar erzielte.

Kritik und Folgen des Schwarzen Mittwochs

Der Schwarze Mittwoch wurde als massive Geldverschwendung kritisiert und schadete dem Ruf von Premierminister John Major und der Conservative Party. Einige gehen noch weiter und behaupten, dass der Schwarze Mittwoch fast drei Jahrzehnte später unweigerlich zum Brexit führte.

Die britische Regierung gab Milliarden an Devisenreserven aus, um den Absturz des Pfunds zu verhindern – und scheiterte. Die britische Bevölkerung hatte nichts davon und sah sich mit Zinssätzen von bis zu 15 % konfrontiert, während Soros und andere Spekulanten Milliarden verdienten.

Der politische Schaden durch den Schwarzen Mittwoch war noch viel größer, da die Conservative Party kürzlich mit einem pro-europäischen Programm wiedergewählt worden war. Der Kern von John Majors Wirtschaftspolitik war die Teilnahme Großbritanniens am europäischen ERM und die spätere Einführung des Euro.

Diese Politik war ein völliger Fehlschlag. Der darauffolgende wirtschaftliche Aufschwung des Vereinigten Königreichs in den mittleren 1990er Jahren wurde als trotz der Regierungspolitik und nicht aufgrund ihrer gesehen. Die Conservative Party verlor die britischen Parlamentswahlen von 1997 mit einem Erdrutschsieg, auch wegen des Schwarzen Mittwochs.

Verborgene Vorteile und wirtschaftliche Ergebnisse

Obwohl oft als Desaster angesehen, glauben einige, dass der Schwarze Mittwoch den Weg für eine wirtschaftliche Erholung ebnete, indem er durch nachfolgende Politik zu Wachstum, niedrigerer Arbeitslosigkeit und geringerer Inflation beitrug.

Viele argumentieren, dass der Schwarze Mittwoch das Vereinigte Königreich aus der Eurozone heraushielt und es so vor späteren wirtschaftlichen Problemen bewahrte, insbesondere während der europäischen Staatsschuldenkrise.

Großbritannien konnte die Geldpolitik effektiver einsetzen, weil es das Pfund behielt. Letztlich war der Schwarze Mittwoch weitaus weniger kostspielig als die Rettungspakete, die erforderlich waren, um mehrere Länder in der Eurozone zu halten.

Wer ist George Soros?

George Soros, heute 94 Jahre alt, ist ein ungarischstämmiger Hedgefonds-Manager, der vor allem für seinen angeblichen Tagesgewinn von 1 Milliarde Dollar beim Wetten gegen das britische Pfund am 16. September 1992 bekannt ist.

Soros ist einer der reichsten Menschen der Welt. Er ist auch ein Philanthrop, der angeblich 32 Milliarden Dollar für wohltätige Zwecke gespendet hat. Ein Großteil seines Geldes floss in progressive Anliegen. Seine Unterstützung von Kandidaten der Demokratischen Partei in den USA hat ihn zum Ziel vieler Verschwörungstheorien gemacht.

Im Juni 2023 gab Soros bekannt, dass er die Kontrolle über sein Geschäftsimperium an seinen Sohn Alex übergibt, der nun auch Vorsitzender von Soros‘ Open Society Foundations ist.

Ist das britische Pfund an ein Pfund von irgendetwas gebunden?

Das britische Pfund war einst ein Pfund Silber wert; daher der Begriff „Pound Sterling“. Diese Praxis entlehnten sie den alten Römern, die Geld nach seinem Gewicht in Silber maßen.

Warum wird ein britisches Pfund „Quid“ genannt?

Die Antwort liegt tief in der 1.200-jährigen Geschichte der britischen Währung. Der umgangssprachliche Begriff für das britische Pfund könnte eine Anspielung auf Quidhampton sein, ein englisches Dorf, in dem einst eine Papiermühle der Royal Mint betrieben wurde.