Seact1934

Was ist der Securities Exchange Act of 1934?

Der Securities Exchange Act von 1934 (SEA) wurde geschaffen, um Wertpapiertransaktionen auf dem Sekundärmarkt nach der Emission zu regeln. Sein Ziel war es, eine größere finanzielle Transparenz und Genauigkeit sowie weniger Betrug oder Manipulation zu gewährleisten.

Der SEA ermächtigte die Gründung der Securities and Exchange Commission (SEC), des regulatorischen Arms des SEA. Die SEC hat die Befugnis, Wertpapiere – Aktien, Anleihen und außerbörsliche Wertpapiere – sowie Märkte und das Verhalten von Finanzfachleuten, einschließlich Brokern, Händlern und Anlageberatern, zu überwachen. Sie überwacht auch die Finanzberichte, die börsennotierte Unternehmen offenlegen müssen.

Wichtigste Erkenntnisse

• Der Securities Exchange Act von 1934 wurde erlassen, um Wertpapiertransaktionen auf dem Sekundärmarkt zu regeln.
• Alle an einer Börse notierten Unternehmen müssen die im SEA von 1934 festgelegten Anforderungen erfüllen.
• Der Zweck der Anforderungen des Securities Exchange Act von 1934 ist es, ein Umfeld der Fairness und des Anlegervertrauens zu gewährleisten.
• Der SEA schuf die Securities and Exchange Commission (SEC), die Wertpapiere, Märkte, Finanzoffenlegungen und das Verhalten von Finanzfachleuten reguliert.
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Verständnis des Securities Exchange Act von 1934

Der SEA reguliert den Handel auf dem Sekundärmarkt und an großen Börsen sowie die Teilnehmer dieser Märkte. Zu den Teilnehmern können Börsen, Broker, Transferagenten und Clearingstellen gehören. Der Sekundärmarkt ist der Ort, an dem der Handel stattfindet, nachdem Vermögenswerte ursprünglich von einem Unternehmen ausgegeben wurden. Diese Vermögenswerte können Aktien, Anleihen, Aktienoptionen und Aktienterminkontrakte umfassen.

Alle an Börsen notierten Unternehmen müssen die im Securities Exchange Act von 1934 dargelegten Berichtspflichten erfüllen. Zu den wichtigsten Anforderungen gehören:

Registrierung aller an Börsen notierten Wertpapiere

Offenlegung von Unternehmensfinanzen

Einholung von Stimmrechtsvollmachten

Margin- und Prüfungsanforderungen

Der Zweck dieser Anforderungen ist es, Transparenz, Fairness und ein Umfeld des Anlegervertrauens zu gewährleisten.

Wichtig

Wenn die SEC gegen ein Unternehmen wegen Verstoßes gegen Offenlegungs- oder andere Anforderungen vorgeht, kann sie wählen, ob sie den Fall vor einem Bundesgericht verhandelt oder die Angelegenheit außergerichtlich beilegt.

Geschichte des Securities Exchange Act von 1934

Der SEA von 1934 wurde von der Regierung Franklin D. Roosevelts erlassen. Er war eine Reaktion auf die weit verbreitete Überzeugung, dass unverantwortliche Finanzpraktiken eine der Hauptursachen für den Börsencrash von 1929 waren. Der SEA von 1934 folgte dem Securities Act von 1933, der von Unternehmen verlangte, bestimmte Finanzinformationen, einschließlich Aktienverkäufe und -verteilung, öffentlich zu machen.

Weitere von der Roosevelt-Regierung vorgelegte Regulierungsmaßnahmen umfassen den Public Utility Holding Company Act von 1935, den Trust Indenture Act von 1934, den Investment Advisers Act von 1940 und den Investment Company Act von 1940. Sie alle kamen in der Folge eines finanziellen Umfelds, in dem der Wertpapierhandel nur geringer Regulierung unterlag und die Kontrollmehrheiten von Unternehmen von relativ wenigen Investoren ohne öffentliches Wissen angehäuft wurden.

Gründung und Rolle der SEC

Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist der regulatorische Arm des Securities Exchange Act von 1934. Der SEA erteilte der SEC weitreichende Befugnisse zur Regulierung aller Aspekte der Wertpapierbranche. Sie verwaltet die Offenlegung und den Austausch marktbezogener Informationen, die darauf abzielen, faire Geschäfte für Anleger zu fördern und vor Wertpapierbetrug zu schützen.

Die SEC wird von fünf Kommissaren geleitet, die vom Präsidenten ernannt werden, und hat fünf Abteilungen:

Division of Corporation Finance: Verantwortlich dafür, dass Anleger Zugang zu allen Informationen haben, die für die finanziellen Aussichten oder den Aktienkurs eines Unternehmens wesentlich sind1

Division of Trading and Markets: Verantwortlich für die Festlegung und Aufrechterhaltung von Standards für geordnete, faire und effiziente Märkte sowie für die Regulierung der Hauptakteure auf dem Wertpapiermarkt2

Division of Investment Management: Verwaltet den Investment Company Act von 1940 und den Investment Advisers Act von 1940 zur Regulierung von Investmentgesellschaften und bundesweit registrierten Anlageberatern3

Division of Economic and Risk Analysis: Unterstützt alle Aspekte der Mission der SEC durch die Integration von Finanzökonomie und Datenanalyse4

Division of Enforcement: Untersucht mögliche Verstöße gegen bundesstaatliche Wertpapiergesetze, verfolgt Zivilklagen und führt Verwaltungsverfahren durch5

Die SEC hat die Befugnis und Verantwortung, Ermittlungen zu möglichen Verstößen gegen den SEA zu führen, wie z. B. Insiderhandel, Verkauf nicht registrierter Aktien, Diebstahl von Kundengeldern, Manipulation von Marktpreisen, Offenlegung falscher Finanzinformationen und Verletzung der Integrität des Broker-Kunden-Verhältnisses.

Die SEC verwaltet die Datenbank Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval, bekannt als EDGAR.6 Diese Datenbank ermöglicht es Anlegern, auf Finanzberichte, Registrierungserklärungen und andere Wertpapierformulare zuzugreifen.

Berichtspflichten

Gemäß dem SEA gelten Unternehmen mit öffentlich gehaltenen Wertpapieren sowie Unternehmen einer bestimmten Größe als berichtspflichtige Unternehmen. Dies bedeutet, dass sie regelmäßige Finanzoffenlegungen vornehmen müssen, die den Anlegern relevante Informationen über das Unternehmen liefern. Diese Offenlegungen umfassen:

Jahresberichte unter Verwendung des Formulars 10-K

Quartalsberichte unter Verwendung des Formulars 10-Q

Wichtige Ereignisse, die für Anleger und Aktionäre relevant sind, unter Verwendung des Formulars 8-K

Diese Offenlegungen geben Anlegern Zugang zu den Informationen, die sie benötigen, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.7

Kurzer Fakt

Neben Unternehmen mit öffentlich gehandelten Wertpapieren müssen auch solche mit einem Vermögen von mehr als 10 Millionen US-Dollar und deren Aktien von mehr als 500 Eigentümern gehalten werden, die Berichtspflichten erfüllen.7

Abgedeckte Bereiche des Wertpapierrechts

Insiderhandel

Betrügerischer Insiderhandel liegt vor, wenn eine Person ein Wertpapier auf der Grundlage wichtiger Informationen handelt, die der Öffentlichkeit nicht zugänglich sind. Dies wird durch den SEA von 1934 verboten,

Betrugsbekämpfung

Pools sind Methoden zur Manipulation von Aktienkursen. Wenn der Kurs eines Wertpapiers einen Höchststand erreicht, koordinieren sich die Poolmitglieder, um ihre Aktien abzustoßen, sodass sie einen Gewinn erzielen können, während die Kurse drastisch fallen. Der SEA verbietet diese Art der Manipulation, die zum Zeitpunkt seiner Gründung üblich war.

Übernahmeangebote

Der SEA verlangt, dass jeder, der ein Übernahmeangebot oder einen direkten Kauf von 5 % oder mehr der Aktien eines Unternehmens machen möchte, bestimmte wesentliche Informationen offenlegen muss. Dies ermöglicht es den Aktionären, eine fundierte Entscheidung über diese Art von Angeboten zu treffen, die normalerweise gemacht werden, um die Kontrolle über ein Unternehmen zu erlangen.

Einholung von Stimmrechtsvollmachten

Proxy-Materialien werden verwendet, um Aktionärsstimmen zu gewinnen, entweder bei jährlichen oder außerordentlichen Versammlungen. Um sicherzustellen, dass die Aktionäre alle relevanten Informationen haben, bevor sie ihre Stimmen abgeben, müssen diese Materialien bei der SEC eingereicht werden, bevor eine Stimmrechtsaufforderung beginnt.

Was bewirkte der Securities Exchange Act of 1934?

Der Securities Exchange Act von 1934 reguliert sekundäre Finanzmärkte, um ein transparentes und faires Umfeld für Anleger zu gewährleisten. Er verbietet betrügerische Aktivitäten wie Insiderhandel und stellt sicher, dass börsennotierte Unternehmen wichtige Informationen an aktuelle und potenzielle Aktionäre offenlegen müssen.

Was sind die zwei Hauptzwecke des Securities Exchange Act?

Der SEA hat zwei Hauptziele. Er soll Betrug auf dem Wertpapiermarkt verhindern und mehr Transparenz bei den Finanzoffenlegungen der Unternehmen schaffen, damit Anleger die Informationen haben, die sie für fundierte Entscheidungen benötigen.

Was ist der Unterschied zwischen dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934?

Der Securities Exchange Act von 1933 reguliert neu ausgegebene Wertpapiere, wie solche, die durch einen Börsengang verkauft werden. Der Securities Exchange Act von 1934 reguliert Wertpapiere, die bereits aktiv auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden.