SEC-Formular S-1

Was ist das SEC-Formular S-1?

Das SEC-Formular S-1 ist das erste Registrierungsformular für neue Wertpapiere, das von der SEC für börsennotierte Unternehmen mit Sitz in den USA verlangt wird. Jedes Wertpapier, das die Kriterien erfüllt, muss eine S-1-Einreichung vornehmen, bevor die Aktien an einer nationalen Börse wie der New Yorker Börse notiert werden können. Unternehmen reichen das SEC-Formular S-1 in der Regel ein, wenn sie ihren Börsengang (IPO) planen. Das SEC-Formular S-1 verlangt von den Unternehmen, die Verwendung des Kapitals zu erläutern, ihr Geschäftsmodell und den Wettbewerb darzulegen und einen kurzen Prospekt des Wertpapiers einschließlich des Preises und etwaiger Verwässerung anderer Wertpapiere bereitzustellen.1

Das SEC-Formular S-1 ist auch als Registrierungserklärung nach dem Securities Act von 1933 bekannt.2 Darüber hinaus müssen Unternehmen alle wesentlichen Geschäfte mit Direktoren und externen Rechtsberatern offenlegen. Anleger können S-1-Einreichungen online einsehen, um neue Angebote zu recherchieren, bevor sie ausgegeben werden.

Ausländische Unternehmen in den USA verwenden SEC-Formular F-1 anstelle von Formular S-1.3

Wichtige Erkenntnisse

• Das SEC-Formular S-1 ist für US-Unternehmen erforderlich, die einen Börsengang an einer nationalen Börse planen.1
• Unternehmen müssen detaillierte Informationen, einschließlich der Geschäftstätigkeit, der Finanzlage und der Managementdetails, im Formular S-1 offenlegen.
• Fehler oder Auslassungen im SEC-Formular S-1 können zu Haftung für den Emittenten führen.4
• Geänderte Einreichungen, genannt Formular S-1/A, werden eingereicht, wenn sich relevante Informationen ändern oder Verzögerungen auftreten.5
• Ausländische Unternehmen listen Wertpapiere in den USA unter Verwendung des SEC-Formulars F-1 anstelle von S-1.
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Einreichung des SEC-Formulars S-1: Eine Schritt-für-Schritt-Anleitung

Unternehmen können das SEC-Online-System EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval) nutzen, um Formulare, einschließlich Formular S-1, einzureichen, die von der SEC verlangt werden. Einzelpersonen oder Unternehmen müssen zunächst ein Formular ID ausfüllen, eine elektronische Anwendung, die verwendet wird, um eine CIK (Central Index Key) zu beantragen und Zugangscodes zu erhalten, um auf EDGAR einreichen zu können.6 EDGAR Filers Quick Reference Guides bieten Anleitungen zu allen erforderlichen Schritten sowie technische Spezifikationen und Antworten auf häufig gestellte Fragen.7

Das Formular S-1 besteht aus zwei Teilen. Teil I, der auch als Prospekt bezeichnet wird, ist ein rechtliches Dokument, das Informationen zu folgenden Punkten verlangt: Geschäftstätigkeit, Verwendung der Erlöse, Gesamterlöse, Preis pro Aktie, Beschreibung des Managements, Finanzlage, Prozentsatz des Unternehmens, der von einzelnen Inhabern verkauft wird, und Informationen zu den Underwriters.8

Teil II ist im Prospekt nicht rechtlich erforderlich. Dieser Teil umfasst aktuelle Verkäufe nicht registrierter Wertpapiere, Anlagen und Finanzberichtspläne.9

Der Emittent haftet, wenn wesentliche Falschdarstellungen oder Auslassungen vorliegen.

So ändern Sie ein SEC-Formular S-1

Das Formular wird manchmal geändert, wenn sich wesentliche Informationen ändern oder allgemeine Marktbedingungen zu einer Verzögerung des Angebots führen. In diesem Fall muss der Emittent das Formular S-1/A einreichen.5 Der Securities Exchange Act von 1933, oft als „Truth in Securities“-Gesetz bezeichnet, verlangt, dass diese Registrierungsformulare eingereicht werden, um wichtige Informationen bei der Registrierung der Wertpapiere eines Unternehmens offenzulegen. Dies hilft der SEC, die Ziele des Gesetzes zu erreichen: von Anlegern zu verlangen, dass sie wesentliche Informationen über angebotene Wertpapiere erhalten, und Betrug beim Verkauf der angebotenen Wertpapiere zu verhindern.

Ein verkürztes Registrierungsformular ist das S-3, das für Unternehmen gedacht ist, die nicht die gleichen laufenden Berichtspflichten haben.10

Wichtig

Anleger nutzen die Informationen, die ein Unternehmen in seiner SEC-Formular-S-1-Einreichung bereitstellt, um zu entscheiden, ob sie während eines Börsengangs in seine Aktien investieren möchten.

Beispiel aus der Praxis: Eventbrites SEC-Formular-S-1-Einreichung

Eventbrite, Inc., eine globale Ticketing- und Event-Technologieplattform, schloss ihren Börsengang im September 2018 ab und bewertete 10 Millionen Aktien mit 23 Dollar.11 Es gab eine erste S-1-Einreichung im August, gefolgt von fünf S-1/A-Einreichungen.12 Die erste Einreichung enthielt einen vorgeschlagenen maximalen Dollarbetrag, den das Unternehmen aufnehmen wollte, die Underwriter, seine Wachstumsstrategien und eine Erklärung der zwei Aktienklassen. Es beschrieb auch Eventbrites Geschäft und historische Finanzinformationen.