Serie-B-Finanzierung

Wichtige Erkenntnisse

• Series B Finanzierung ist die zweite Finanzierungsrunde für Unternehmen, die die anfänglichen Gründungsphasen überschritten und wichtige Meilensteine erreicht haben.
• Series B Investoren zahlen oft höhere Aktienkurse als Series A Investoren und bevorzugen Wandelvorzugsaktien, um das Verwässerungsrisiko zu mindern.
• Unternehmen nutzen für Series B Runden oft sowohl traditionelle als auch neuere Finanzierungsmethoden, einschließlich Crowdfunding.
• Bemerkenswerte reale Beispiele für Series B Finanzierungen sind Unternehmen wie Nuro, Zoox und Devoted Health, die beträchtliche Mittel aufgenommen haben.
• Die meisten Unternehmen bieten in Series B Finanzierungsrunden etwa 15 % ihres gesamten Eigenkapitals an.
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• Investopedia / Michela Buttignol

Was ist Series B Finanzierung?

Series B Finanzierung ist die zweite Finanzierungsrunde für ein Unternehmen durch Investitionen, einschließlich Private-Equity-Investoren und Risikokapitalgeber. Aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden eines Unternehmens werden nacheinander als Series A, Series B und Series C Finanzierung bezeichnet. Die Series B Runde findet in der Regel statt, wenn das Unternehmen bestimmte Meilensteine in der Entwicklung seines Geschäfts erreicht hat und sich nicht mehr in der Anfangsphase der Gründung befindet.

Sie spielt eine entscheidende Rolle beim Übergang von Startups von der frühen Phase zu skalierbaren Geschäftsabläufen. Investoren sind typischerweise Risikokapitalgeber und Private-Equity-Fonds, die sicherere Anlageoptionen wie Vorzugsaktien bevorzugen.

Den Ablauf der Series B Finanzierung verstehen

Bis zur Series B sind Unternehmen gewachsen, was zu einer höheren Bewertung führt. Unternehmen können in einer Series B Finanzierungsrunde verschiedene Wege zur Kapitalbeschaffung suchen. Series B Investoren zahlen in der Regel einen höheren Aktienkurs für die Investition in das Unternehmen als die früheren Investoren in der Series A Finanzierungsrunde.

Series A Finanzierung hilft Startups mit starken Geschäftsmodellen, Kapital zu beschaffen. Series A Gelder stammen in der Regel von Private-Equity-Firmen und werden verwendet, um den Betrieb durch den Kauf von Ausrüstung und Inventar sowie die Einstellung von Personal zu erweitern. Series A Finanzierung wird als Saatkapital betrachtet, da sie neuen Unternehmen beim Wachstum helfen soll.

Series B Runden erhalten, ähnlich wie Series A, typischerweise Kapital von Risikokapital- oder Private-Equity-Fonds. In vielen Fällen können dieselben Investoren, die die Series A Finanzierung bereitgestellt haben, während der Series B Runde zusätzliche Beiträge leisten, während neuere Investoren jetzt investieren können, da das Unternehmen etablierter ist.

Series B Finanzierung ist die nächste Finanzierungsstufe, nachdem das Unternehmen Zeit hatte, Einnahmen aus Verkäufen zu erzielen. Investoren haben die Möglichkeit zu sehen, wie das Managementteam abgeschnitten hat und ob die Investition lohnenswert ist oder nicht. Daher ist Series B Finanzierung oft weniger riskant als Series A. Allerdings steigen Series A Finanziers zu einem niedrigeren Aktienkurs ein, um dieses Risiko auszugleichen.

Umgang mit Aktionärsinteressen

Öffentliche Unternehmen können Geld durch die Ausgabe weiterer Eigenkapitalanteile auf dem Markt beschaffen. Einer der Nachteile der Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe neuer Aktien kann jedoch die Aktienverwässerung sein. Eine Verwässerung tritt auf, wenn die bestehenden Aktionäre ihren prozentualen Anteil am Eigentum aufgrund der Ausgabe neuer Aktien verringert sehen. Die Verwässerung kann die Aktienkurse und Bewertungen senken, was frühere Investoren beunruhigt.

Um die Risiken der Verwässerung zu mindern, ziehen es Series B Eigenkapitalinvestoren in der Regel vor, Wandelvorzugsaktien anstelle von Stammaktien zu erhalten. Diese Präferenz ergibt sich aus den verschiedenen Anti-Verwässerungsmerkmalen, die für Vorzugsaktieninvestoren verfügbar sind. Außerdem erhalten Vorzugsaktionäre Dividenden vor den Stammaktionären. Dividenden sind Barzahlungen, die Unternehmen an Aktionäre leisten.

Wichtige Ressourcen für Series B Finanzierung

Neben den öffentlichen Märkten haben Unternehmen eine zunehmende Anzahl von Finanzierungsquellen, aus denen sie Kapital beziehen können. In der Series B Finanzierung nutzen Unternehmen aufgrund der Vertrautheit und der Bequemlichkeit der Berichterstattung oft ihre zuvor genutzten Finanzierungskanäle. In einigen Fällen möchten die frühen Investoren aus der Series A Finanzierung ihren Anteil am Unternehmen erhöhen, indem sie ihnen mehr Geld leihen.

Für Startups und kleine Unternehmen kann Series B Finanzierung von Private-Equity-Investoren, Risikokapitalgebern und Kreditinvestitionen stammen. Die direkte Kapitalbeschaffung von Private-Equity-Investoren und Risikokapitalgebern kann einige spezifische Investitionsbeschränkungen erfordern, wie z. B. einen prozentualen Anteil am Kapital von jedem Investor.

Insgesamt haben kleine Unternehmen eine wachsende Anzahl von Optionen zur Auswahl, wenn sie in allen Phasen der Finanzierung Kapital beschaffen. In der Series B Finanzierung können Unternehmen neue Finanzierungsmethoden wählen, die besser zu ihrer aktuellen Situation passen, oder ähnliche Finanzierungsmethoden wie in der Series A Finanzierung wiederholen.

Nutzung von Crowdfunding in der Series B Finanzierung

Wenn Unternehmen wachsen und Einnahmen erzielen, können sie auch neue Finanzierungsquellen durch Crowdfunding-Eigenkapital anziehen. Im Crowdfunding-Markt können Unternehmen ihr Unternehmen einem uneingeschränkten Markt von Privatanlegern, Private-Equity-, Risikokapital- und institutionellen Investoren zur Investition anbieten.

Unternehmen können auch Kredite von Crowdfunding-Investoren, einschließlich der breiten Öffentlichkeit, erhalten. Diese Investitionstätigkeiten werden über eine Internetfinanzplattform abgewickelt, die von einem Crowdfunding-Internetfinanzdienstleister betrieben wird. Der Dienstleister verbindet Unternehmen mit Investoren zu geringen Kosten für beide Seiten, da die durch den Internetfinanzbetrieb erzielten Kosteneinsparungen minimiert werden.

Crowdfunding-Investitionen sind im Kleinunternehmenssektor dank der Unterstützung durch die Bundesregierung und des Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act beliebt geworden. Diese Investitionen unterliegen auch Beschränkungen hinsichtlich der Höhe der Mittelbeschaffung und der Kapitalgrenzen pro Investor. Crowdfunding-Investitionen bieten Unternehmen jedoch einen breiteren Markt zur Geldbeschaffung.

Reale Fallstudien zur Series B Finanzierung

Obwohl es viele Beispiele für Unternehmen gibt, die private Finanzierung erhalten, sind zwei Schlüsselsektoren weiterhin Technologie und Gesundheitswesen. Nachfolgend drei Beispiele für Series B Finanzierung.

Robotik

Im Februar 2019 sammelte das in Mountain View, Kalifornien, ansässige Robotikunternehmen Nuro 940 Millionen US-Dollar in einer Series B Runde vom SoftBank Vision Fund ein, was dem Unternehmen eine Bewertung von 2,7 Milliarden US-Dollar einbrachte. Das 2016 gegründete Unternehmen hatte zuvor 92 Millionen US-Dollar in einer Series A Finanzierung unter der gemeinsamen Leitung von Gaorong Capital und Greylock Partners eingesammelt.

Selbstfahrende Technologie

Zoox, ein 2014 gegründetes Unternehmen zur Entwicklung selbstfahrender Technologie, sammelte im Juli 2018 500 Millionen US-Dollar durch Series B Finanzierung ein. Die Series B Finanzierungsrunde wurde von Mike Cannon-Brookes von Grok Ventures angeführt und brachte dem Unternehmen eine Bewertung von 3,2 Milliarden US-Dollar. Insgesamt hat Zoox 800 Millionen US-Dollar eingesammelt.

Gesundheitswesen

Devoted Health, gegründet 2017, sammelte im Oktober 2018 300 Millionen US-Dollar durch Series B Finanzierung ein. Das in Waltham, Massachusetts, ansässige Versicherungs-Startup sicherte sich die Mittel vom Lead-Investor Andreessen Horowitz, Premji Invest und Uprising. Devoted Health betreut Senioren und bietet verschiedene Medicare Advantage Pläne an.

Wann findet eine Series B Finanzierungsrunde statt?

Für das durchschnittliche Unternehmen dauert es nach Angaben von Arc Ventures 10 bis 18 Monate, um von der Series A Runde zur Series B Runde zu gelangen. Allerdings schaffen nur 66 % der Unternehmen, die eine Series A Runde abschließen, den Weg zur Series B. Der Rest scheitert entweder oder nimmt kein weiteres Kapital auf.

Wie viel Eigenkapital bietet ein typisches Unternehmen während der Series B Finanzierung an?

Während der Series B und C Runden verkaufen die meisten Unternehmen laut Angaben von Equidam etwa 15 % ihres gesamten Eigenkapitals.

Wie viel sammeln die meisten Unternehmen in der Series B ein?

Im Jahr 2021 sammelte die durchschnittliche Series B Finanzierungsrunde laut Crunchbase-Daten 45 Millionen US-Dollar in den Vereinigten Staaten. Das ist ein Anstieg von fast 50 % gegenüber dem Vorjahr.