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Wichtige Erkenntnisse

• SG&A-Ausgaben decken alle betrieblichen Kosten ab, die nicht mit der Produktion zusammenhängen.
• Diese Ausgaben werden in Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten unterteilt.
• SG&A-Kosten werden nach GAAP als Periodenkosten behandelt.
• Das Management zielt oft auf SG&A ab, um die Gemeinkosten zu senken.
• SG&A ist eine Teilmenge der gesamten Betriebskosten.

Was sind SG&A-Ausgaben?

Wenn Sie sich die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ansehen, finden Sie dort die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (SG&A) aufgeführt. Dies sind alle Geschäftskosten, die nicht direkt mit der Herstellung von Produkten oder der Erbringung von Dienstleistungen zusammenhängen – die alltäglichen Kosten, um den Betrieb am Laufen zu halten. Beispiele sind Marketing, Werbung, Miete und Nebenkosten.

Häufig als „Gemeinkosten“ bezeichnet, fallen die meisten SG&A-Ausgaben unabhängig vom Verkaufsvolumen an, was sie zu Fixkosten macht. Einige SG&A-Ausgaben können jedoch halbvariabel oder variabel sein, wie z. B. Provisionen an Vertriebsmitarbeiter, Nebenkosten und Vertriebskosten.

SG&A-Kosten verstehen

SG&A sind die laufenden Kosten für den Betrieb eines Unternehmens, wobei das Produktionsniveau ausgeklammert wird. Diese Ausgaben werden in der Regel unterhalb des Bruttogewinns in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der Grund für die Trennung der Kosten, die direkt mit der Herstellung eines Produkts zusammenhängen (die Kosten der verkauften Waren, COGS), von den indirekten Kosten, die den gesamten Geschäftsbetrieb unterstützen, besteht darin, dass Unternehmen ihren operativen Leverage bewerten können, also wie sich Änderungen des Verkaufsvolumens auf die Rentabilität auswirken.

SG&A-Ausgaben sind oft der bedeutendste operative Kostenblock für dienstleistungsorientierte Unternehmen mit minimalen COGS. Obwohl sie für den Geschäftsbetrieb unerlässlich sind, werden diese Ausgaben bei Kostensenkungsinitiativen häufig genau unter die Lupe genommen, da sie sich direkt auf die betriebliche Effizienz und das Endergebnis eines Unternehmens auswirken.

Wie halten Unternehmen diese Ausgaben in Schach? In der Regel durch sorgfältige Budgetierung und regelmäßige Überprüfungen, um Kostensenkungsmöglichkeiten zu finden. Wenn die Zeiten schwierig werden, ist SG&A oft der erste Bereich, in dem Manager versuchen, Ausgaben zu kürzen, aber sie müssen darauf achten, nicht zu tief zu schneiden, da dies den Betrieb beeinträchtigen kann.

Wichtig

SG&A-Ausgaben gelten als Periodenkosten, das heißt, sie werden in der Periode, in der sie anfallen, als Aufwand verbucht und nicht aktiviert oder Produkten zugeordnet. Diese Behandlung entspricht den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) und sorgt für Transparenz in der Finanzberichterstattung.

Verschiedene Arten von SG&A-Kosten

Hier werden wir die drei verschiedenen Kategorien, aus denen SG&A besteht, näher erläutern:

Vertriebskosten

Vertriebskosten sind solche, die direkt mit den Bemühungen zur Umsatzgenerierung verbunden sind:

Werbung und Marketing: Werbekampagnen, digitales Marketing, Printmedien und Social-Media-Aktivitäten sind darin enthalten. Ebenso Schulungen und andere Maßnahmen zur Verbesserung der Leistung des Vertriebspersonals.

Verkaufsprovisionen und Boni: Vertriebsteams verdienen häufig Provisionen oder Boni basierend auf der Leistung. Diese leistungsabhängigen Ausgaben sollen die Vertriebsmannschaft motivieren und die Vergütung direkt mit der Generierung von mehr Umsatz für das Unternehmen verknüpfen.

Werbekosten: Kosten im Zusammenhang mit Werbeaktionen, Messen, Produkteinführungen und Produktproben fallen unter diese Kategorie.

Vertrieb und Logistik: Obwohl nicht direkt Teil der Fertigung, werden Ausgaben im Zusammenhang mit der Lieferung von Produkten an Kunden – wie Versand, Lagerung und Handhabung – in der Regel in die Vertriebskosten einbezogen.

Kurzer Fakt

Unternehmen fügen ihren Abschlüssen häufig Fußnoten bei, in denen sie erläutern, woraus genau die verschiedenen Ausgabenkategorien wie SG&A bestehen.

Allgemeine Kosten

Allgemeine Kosten decken die Ausgaben ab, die zur Unterstützung des gesamten Geschäftsumfelds erforderlich sind. Diese Kosten stehen nicht in direktem Zusammenhang mit Vertrieb oder Verwaltung, sind aber für die Aufrechterhaltung der Unternehmensinfrastruktur unerlässlich.

Miete und Nebenkosten: Die Kosten für Büroräume, Lagerhäuser und zugehörige Nebenkosten (Strom, Wasser, Internet) fallen unter diese Kategorie. Dies sind grundlegende Betriebskosten, die das Geschäftsumfeld funktionsfähig halten.

Bürobedarf und -ausstattung: Alltägliche Verbrauchsmaterialien wie Computer, Druckerpapier, Schreibwaren, Möbel und andere Bürogeräte sind hier enthalten. Diese Gegenstände mögen in den Kosten gering erscheinen, summieren sich aber im Laufe der Zeit.

Versicherung: Allgemeine Betriebsversicherungen – einschließlich Sach- oder Haftpflichtversicherung und anderer Deckungsformen – sind für den Schutz des Unternehmens vor unvorhergesehenen Risiken von entscheidender Bedeutung und ein wesentlicher Bestandteil des Risikomanagements.

Wartung und Reparaturen: Um die Einrichtungen und Geräte des Unternehmens in gutem Betriebszustand zu halten, sind laufende Wartungsarbeiten und gelegentliche Reparaturen erforderlich.

Verwaltungskosten

Verwaltungskosten sind oft das Rückgrat der Unternehmensführung und des allgemeinen Managements. Diese Kosten sind mit den zentralen Funktionen verbunden, die die Geschäftsstrategie und das tägliche Management unterstützen.

Gehälter und Zusatzleistungen für Führungskräfte: Die Vergütung des Top-Managements, einschließlich CEO, CFO und anderer Führungskräfte, ist ein wesentlicher Bestandteil der Verwaltungskosten.

Personalwesen (HR): HR-Funktionen wie Rekrutierung, Schulung, Gehaltsabrechnung und Mitarbeiterbeziehungen sind für die Aufrechterhaltung einer effizienten Belegschaft unerlässlich.

Buchhaltungs- und Rechtskosten: Fachdienstleistungen für Buchhaltung, Prüfung, Steuervorbereitung und rechtliche Beratung sind erforderlich, um sicherzustellen, dass das Unternehmen Vorschriften einhält und die finanzielle Integrität bewahrt. Diese Gebühren decken auch strategische Beratung zu komplexen Themen ab.

Informationstechnologie (IT)-Support: IT-Infrastruktur, Cybersicherheit und Softwarewartung fallen unter die Verwaltungskosten. Im digitalen Zeitalter ist IT ein zentraler Bestandteil fast jedes Unternehmens.

SG&A-Ausgaben: Beispiele aus der Praxis

SG&A-Ausgaben werden in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ausgewiesen, die Teil des Jahresabschlusses ist. Für börsennotierte Unternehmen müssen diese Berichte bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden.1

Apple Inc. (AAPL) meldete im Rahmen seiner Finanzberichterstattung für das dritte Quartal 2024 Betriebsausgaben in Höhe von 14,29 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 7,77 Milliarden US-Dollar auf Forschung und Entwicklung und 6,52 Milliarden US-Dollar auf Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten.2

Möchten Sie sehen, wie gut Apple seine Gemeinkosten im Griff hat? Eine häufig verwendete Methode ist, zu betrachten, wie viel Prozent des Unternehmensumsatzes auf SG&A entfallen.

Hier ist die Berechnung für die obige Quartalsabrechnung:

SG&A: 6,52 Milliarden US-Dollar

Nettoumsatz: 94,93 Milliarden US-Dollar

Anders ausgedrückt: Für jeden Dollar Umsatz gab Apple etwa 6,87 Cent für Gemeinkosten aus.

Wir können diese Zahl dann mit dem gleichen Quartal des Vorjahres vergleichen (dies berücksichtigt Saisonalität):

Hier sind die Details für das dritte Quartal 2023:

SG&A: 6,15 Milliarden US-Dollar

Nettoumsatz: 89,50 Milliarden US-Dollar2

Die SG&A-Ausgaben von Apple waren nach Rundung in beiden Quartalen genau gleich, was auf eine konsistente betriebliche Effizienz hindeutet. Darüber hinaus ist eine Quote unter 7 % für ein großes Technologieunternehmen außergewöhnlich effizient, da die SG&A-Quoten oft weit über 20 % liegen (siehe obige Tabelle für die Branchen im Big-Tech-Bereich).3

Es ist auch nützlich, SG&A mit den F&E-Ausgaben zu vergleichen. Die F&E-Ausgaben von Apple übersteigen die SG&A leicht, was die Betonung des Unternehmens auf Produktentwicklung unterstreicht.2 Analysten könnten das Verhältnis von F&E zu SG&A verfolgen, um das Gleichgewicht zwischen der Entwicklung neuer Produkte und der Vermarktung bestehender Linien zu verstehen. Ein gesundes Gleichgewicht kann darauf hindeuten, dass das Unternehmen sowohl zukunftsorientiert ist als auch seine aktuellen Angebote effektiv bewirbt.

Auswirkungen auf das operative Ergebnis

Das operative Ergebnis wird berechnet, nachdem die Kosten der Umsätze und die Betriebsausgaben (einschließlich SG&A) vom Nettoumsatz abgezogen wurden. Ausgehend von der gleichen Apple-Quartalsabrechnung erhalten wir Folgendes:

Nettoumsatz: 94,93 Milliarden US-Dollar

Gesamtkosten der Umsätze: 51,05 Milliarden US-Dollar

Betriebsausgaben (F&E + SG&A): 7,77 Milliarden US-Dollar + 6,52 Milliarden US-Dollar = 14,29 Milliarden US-Dollar

Durch die Betrachtung von SG&A im weiteren Kontext der Betriebsausgaben sehen wir, dass Apples Umsatzgenerierungskapazität stark genug bleibt, um höhere Gemeinkosten zu absorbieren, wenn das Unternehmen wächst. Es wären jedoch weitere Analysen erforderlich, um festzustellen, ob diese Kosten proportionale Vorteile bei Umsatz oder Markenwert bringen.

Kurzer Fakt

Betriebskosten umfassen alle Ausgaben für den täglichen Betrieb, einschließlich sowohl direkter Kosten (Rohmaterial, Arbeit usw.) als auch indirekter Kosten (Gemeinkosten), wobei SG&A eine Teilmenge der gesamten Betriebskosten darstellt.