Shariah-konforme Fonds

Was sind Scharia-konforme Fonds?

Scharia-konforme Fonds halten sich an das islamische Gesetz, indem sie ethischen Richtlinien und Kriterien für sozial verantwortliches Investieren folgen. Sie schließen Investitionen in Branchen wie Alkohol und Glücksspiel aus und erfordern die Aufsicht durch ein Scharia-Gremium. Dieses Konzept, das in den späten 1960er Jahren entstanden ist, gewinnt weiterhin an Popularität und ist mit anderen sozial verantwortlichen Investitionen im ESG-Universum vergleichbar.

Wichtige Erkenntnisse

• Scharia-konforme Fonds sind eine Form des sozial verantwortlichen Investierens, die im islamischen Recht verwurzelt ist und Investitionen in Sektoren wie Alkohol, Glücksspiel und Schweinefleischproduktion verbietet.
• Diese Fonds gewannen in den frühen 2000er Jahren mit signifikantem Wachstum an Popularität, obwohl ihre wahre Marktgröße aufgrund von Privatplatzierungen und mangelndem Sekundärhandel schwer zu bestimmen ist.
• Die Verwaltung von Scharia-konformen Fonds kann kostspielig und komplex sein, da sie die Beteiligung von Scharia-Gremien und die Einhaltung unterschiedlicher Auslegungen islamischer Prinzipien erfordert.
• Scharia-konforme Investitionen umfassen Sektoren wie Immobilien und Technologie, wobei Produkte wie der Amana Growth Fund und verschiedene S&P Shariah-Indizes ein Engagement ermöglichen.

Wie Scharia-konforme Fonds funktionieren

Scharia-konforme Fonds sind eine Art des sozial verantwortlichen Investierens. Wie andere Umwelt-, Sozial- und Governance-Fonds (ESG-Fonds) filtern sie potenzielle Investitionen auf der Grundlage von Regeln, die für islamische Anhänger wichtig sind.

Scharia-konforme Fonds haben erst in jüngster Zeit an Popularität gewonnen, obwohl das Konzept bereits in den späten 1960er Jahren entwickelt wurde. Laut einem Bericht der Beratungsfirma PricewaterhouseCoopers (PwC) aus dem Jahr 2011 wuchsen Scharia-konforme Fonds in den ersten zehn Jahren dieses Jahrhunderts mit einer annualisierten Rate von 26 %. Der Bericht stellt weiter fest, dass ein "Wendepunkt" in ihrem Wachstum zwischen 2002 und 2003 eintrat, als die Liquidität der Petrodollars zunahm und die Kapitalmärkte in den Ländern des Golf-Kooperationsrats (GCC) reiften, um Investitionen zu ermöglichen.

Laut dem Malaysia Islamic International Financial Center beliefen sich die globalen islamischen verwalteten Vermögenswerte Anfang 2017 auf 70,8 Milliarden US-Dollar, gegenüber 47 Milliarden US-Dollar im Jahr 2008. Es ist jedoch schwierig, die Größe der Branche genau zu schätzen, da viele Investitionen privat sind und nicht auf Sekundärmärkten gehandelt werden.

Kurzer Fakt

Die Umsetzung von Scharia-konformen Fonds erfordert Anstrengungen, da sie streng den Scharia-Prinzipien folgen müssen.

Scharia-konforme Fonds haben strenge Regeln. Sie vermeiden Investitionen, die mit Alkohol, Schweinefleisch, Pornografie, Glücksspiel oder Waffen verbunden sind. Sie benötigen außerdem ein Scharia-Gremium, jährliche Prüfungen und müssen verbotene Einkünfte durch Spenden an wohltätige Zwecke reinigen.

Diese Regeln machen die Verwaltung von Scharia-konformen Fonds komplex und kostspielig. Scharia-Gremien, die aus islamischen Gelehrten bestehen, können hohe Gebühren verlangen, was die Verwaltungskosten erhöht. Unterschiedliche Auslegungen des islamischen Rechts können die Entscheidungsfindung ebenfalls langsam und schwierig machen.

Beliebte Anlagekategorien für Scharia-konforme Fonds umfassen Immobilien und börsengehandelte Fonds. Private Equity wird ebenfalls als gute Anlage angesehen, aber Carried Interest wird im Scharia-Recht als problematisch betrachtet.

Beispiele für Scharia-konforme Investitionen

Es gibt eine Reihe von Produkten und Indizes, die Scharia-konformes Investieren ermöglichen. Saturna Capital bietet mehrere Scharia-konforme Investmentfonds über seine Amana-Serie an. Der Amana Growth Fund (AMAGX) strebt langfristiges Kapitalwachstum durch Investitionen an, die islamischen Prinzipien folgen. Der Fonds wurde am 3. Februar 1994 aufgelegt. Der Amana Growth Fund ist ein Investmentfonds, der mindestens 80 % seines Vermögens in Stammaktien investiert. Stand November 2017 belief sich sein verwaltetes Gesamtvermögen auf 1,7 Milliarden US-Dollar. Er hat eine Kostenquote von 1,10 %. Er erfordert eine Mindestinvestition von 250 US-Dollar. Technologieinvestitionen machen mit 48 % einen bedeutenden Teil des Fondsvermögens aus. Weitere Sektoren umfassen Gesundheitswesen, Industrie, defensive Konsumgüter und zyklische Konsumgüter.

S&P Dow Jones Indices hat viele Scharia-konforme Indizes für muslimische Investoren erstellt. Der S&P 500 Shariah wurde im Dezember 2006 aufgelegt. Der S&P 500 Shariah Index besteht aus allen Scharia-konformen Bestandteilen des S&P 500. Stand Oktober 2017 umfasste er 235 Bestandteile, wobei Informationstechnologie mit 38 % den größten Anteil am Index ausmachte.

Weitere von S&P Dow Jones verwaltete Scharia-konforme Indizes umfassen: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah und den S&P Developed BMI Shariah Index.