Short-Hedge

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Short Hedge wird verwendet, um sich gegen einen zukünftigen Rückgang des Preises eines Vermögenswerts abzusichern.
• Unternehmen nutzen Short Hedges, um Preisrisiken bei Rohstoffen, die sie produzieren oder verkaufen, zu mindern.
• Ein Short Hedge beinhaltet das Eingehen einer Short-Position oder den Einsatz von Derivaten, um potenzielle Verluste zu begrenzen.
• Es ist das Gegenteil eines Long Hedges, der darauf abzielt, vor steigenden Preisen zu schützen.
• Short Hedges sind in Branchen wie Landwirtschaft, Öl und Mineralienförderung üblich.

Was ist ein Short Hedge?

Ein Short Hedge ist eine Anlagestrategie, die verwendet wird, um sich gegen sinkende Vermögenspreise in der Zukunft abzusichern (zu hedgen). Unternehmen nutzen die Strategie typischerweise, um das Preisrisiko für Vermögenswerte zu mindern, die sie produzieren und/oder verkaufen. Sie beinhaltet, dass jemand, der long (besitzt) in einem Vermögenswert ist, eine separate Short-Position in einem Vermögenswert oder Derivatkontrakt eingeht, um eine ungünstige Preisänderung abzusichern. Sobald die Absicherung eingerichtet ist, spielen zukünftige Preisschwankungen für ihren Betrieb keine Rolle.

Wie Short Hedges funktionieren

Ein Short Hedge kann verwendet werden, um sich gegen Verluste abzusichern und möglicherweise in der Zukunft einen Gewinn zu erzielen. Landwirtschaftliche Betriebe können einen Short Hedge verwenden, bei dem 'antizipatives Hedging' oft vorherrschend ist.

Antizipatives Hedging ermöglicht Long- und Short-Kontrakte im Agrarmarkt. Unternehmen, die einen Rohstoff produzieren, können sich durch das Eingehen einer Short-Position absichern. Unternehmen, die den Rohstoff zur Herstellung eines Produkts benötigen, werden versuchen, eine Long-Position einzugehen.

Unternehmen nutzen antizipatives Hedging, um ihren Bestand klug zu verwalten. Sie können auch zusätzlichen Gewinn durch antizipatives Hedging erzielen. In einer Short-Hedge-Position versucht das Unternehmen, einen Rohstoff in der Zukunft zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Das Unternehmen, das den Rohstoff kaufen möchte, nimmt die entgegengesetzte Position im Kontrakt ein, die als Long-Hedge-Position bekannt ist. Unternehmen wenden Short Hedges für Rohstoffe wie Kupfer, Silber, Gold, Öl, Erdgas, Mais und Weizen an.

Absicherung von Rohstoffpreisen mit Short-Strategien

Produzenten können einen bevorzugten zukünftigen Verkaufspreis durch das Eingehen einer Short-Position sichern. Hier nutzt ein Unternehmen einen Derivatkontrakt, um einen Rohstoff zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu verkaufen. Es legt dann den Derivatkontraktpreis fest, zu dem es verkaufen möchte, sowie die spezifischen Vertragsbedingungen, und überwacht diese Position in der Regel während der gesamten Haltedauer für tägliche Anforderungen.

Ein Produzent kann einen Forward-Hedge nutzen, um den aktuellen Marktpreis des Rohstoffs, den er produziert, zu sichern, indem er heute einen Forward- oder Futures-Kontrakt verkauft, um Preisschwankungen auszugleichen, die zwischen heute und dem Zeitpunkt der Ernte oder des Verkaufs des Produkts auftreten können. Zum Zeitpunkt des Verkaufs würde der Hedger seine Short-Position schließen, indem er den Forward- oder Futures-Kontrakt zurückkauft und gleichzeitig sein physisches Gut verkauft.

Short-Hedge-Beispiel: Strategie in Aktion

Nehmen wir an, es ist Oktober und die Exxon Mobil Corporation stimmt zu, im Dezember eine Million Barrel Öl an einen Kunden zu verkaufen, wobei der Verkaufspreis auf dem Marktpreis von Rohöl am Liefertag basiert. Das Energieunternehmen weiß, dass es mit dem Verkauf bequem einen Gewinn erzielen kann, indem es jedes Barrel für $95 verkauft, nach Berücksichtigung der Produktions- und Marketingkosten.

Derzeit wird der Rohstoff bei $100 pro Barrel gehandelt. Exxon glaubt jedoch, dass er in den nächsten Monaten fallen könnte, da die Bedenken hinsichtlich des Ölangebots nachlassen. Um das Abwärtsrisiko zu mindern, beschließt das Unternehmen, einen teilweisen Short-Hedge durchzuführen, indem es 250 Crude-Oil-December-Futures-Kontrakte zu je $100 pro Barrel leerverkauft. Da jeder Rohöl-Futures-Kontrakt 1000 Barrel Rohöl repräsentiert, beträgt der Wert der Kontrakte $25,000,000 (250,000 x $100).

Zum Zeitpunkt der Lieferung an den Kunden im Dezember ist der Ölpreis gefallen und wird nun bei $94 gehandelt. Exxon deckt folglich seine Short-Position für $23,500,000 (250,000 x $94) mit einem Gewinn von $1,500,000 ($125,000,000 - $23,500,000). Daher hat der Short-Hedge den durch den Rückgang des Ölpreises verursachten Verlust des Verkaufs ausgeglichen.

Was ist ein Long Hedge?

Ein Long Hedge beinhaltet den Kauf eines Futures-Kontrakts (oder einer anderen Long-Position) zum Schutz vor steigenden Preisen. Er wird oft von Herstellern verwendet, die bestimmte Inputs benötigen und kein Risiko eingehen wollen, dass die Preise für diese Rohstoffe steigen.

Wie sichert ein Short Hedge einen Preis für einen Produzenten?

Angenommen, ein Bauer produziert Mais und möchte den heutigen Preis sichern, wenn die Samen gepflanzt werden. Der Bauer möchte nicht riskieren, dass der Preis zwischen jetzt und der Erntezeit in einigen Monaten fällt. Er kann Futures-Kontrakte verkaufen, die im oder nach dem Erntemonat auslaufen. Bei der Ernte wird der physische Mais verkauft und der Futures-Kontrakt läuft entweder aus oder wird zurückgekauft, um die Absicherung zu schließen. Unabhängig davon, was der Maispreis in der Zwischenzeit tut, wird jede Dollaränderung des Maispreises durch die entgegengesetzte Position im Futures-Kontrakt ausgeglichen.

Sind Short Hedges üblich?

Ja, Short Hedges werden von vielen Arten von Produzenten genutzt, von Öl- und Mineralienunternehmen bis hin zur Landwirtschaft und Ackerbau. Tatsächlich nutzen mehr als 47,000 amerikanische Farmen Futures- oder Optionskontrakte, um sich gegen fallende Preise abzusichern, so das U.S. Department of Agriculture.1