Sicherer Hafen

Wichtige Erkenntnisse

• Sichere Anlagen (Safe-Haven-Investments) sind darauf ausgelegt, während Marktturbulenzen ihren Wert zu erhalten oder zu steigern und bieten Stabilität, wenn andere Vermögenswerte fallen.
• Zu den gängigen sicheren Häfen gehören Gold, Schatzwechsel, defensive Aktien sowie bestimmte Währungen wie der Schweizer Franken und der US-Dollar.
• Die Wirksamkeit sicherer Häfen kann variieren, was von Anlegern eine Diversifizierung und Sorgfaltspflicht erfordert.
• Inflation kann die Kaufkraft aller Anlagen, einschließlich sicherer Häfen, schmälern, trotz ihres geringeren Risikos.
• Immobilien wie Eigenheime und REITs können in volatilen Märkten ebenfalls als sichere Hafenanlagen betrachtet werden.

Was ist ein sicherer Hafen?

Ein sicherer Hafen ist eine Anlage, zu der Anleger während Marktturbulenzen greifen, um ihre Portfolios vor starken Verlusten zu schützen. Je nach Abschwung können verschiedene Vermögenswerte diese Rolle übernehmen, weshalb eine gründliche Prüfung wichtig ist. Gold, Schatzwechsel und bestimmte stabile Währungen haben sich historisch als verlässliche sichere Häfen erwiesen, obwohl ihre Performance je nach Konjunkturzyklus variieren kann.

Wie sichere Häfen Ihre Anlagen schützen

Eine sichere Hafenanlage kann das Portfolio eines Anlegers diversifizieren und in Zeiten von Marktvolatilität von Vorteil sein. Oft dauern Marktsteigerungen oder -rückgänge nur kurze Zeit an. Es gibt jedoch Zeiten, wie beispielsweise während einer wirtschaftlichen Rezession, in denen der Abschwung des Marktes anhält. Wenn der Markt in Aufruhr ist, kann der Marktwert vieler Anlagen stark fallen.

Wenn solche systemischen Ereignisse eintreten, suchen einige Anleger nach sicheren Hafenanlagen, die in Krisenzeiten nicht oder negativ mit dem allgemeinen Markt korreliert sind. Während die meisten Vermögenswerte an Wert verlieren, behalten sichere Häfen ihren Wert oder steigen sogar.

Beispiele für die besten sicheren Hafenanlagen

Eine Reihe von Anlagepapieren gelten als sichere Häfen.

Gold

Gold gilt seit Jahren als Wertaufbewahrungsmittel. Als physischer Rohstoff kann es nicht wie Geld gedruckt werden, und sein Wert wird nicht durch Zinsentscheidungen einer Regierung beeinflusst.

Da Gold im Laufe der Zeit historisch seinen Wert bewahrt hat, dient es als eine Form der Versicherung gegen widrige wirtschaftliche Ereignisse. Wenn ein widriges Ereignis eintritt, das eine Weile anhält, können Anleger beschließen, ihre Gelder in Gold zu stecken, was dessen Preis in die Höhe treibt.1

Wenn zudem eine Inflationsgefahr besteht, steigt der Wert von Gold, da es in US-Dollar notiert ist.2 Andere Rohstoffe wie Silber, Kupfer, Zucker, Mais und Vieh sind negativ mit Aktien und Anleihen korreliert und können ebenfalls als sichere Häfen für Anleger dienen.

Schatzwechsel (Treasury Bills)

Schatzwechsel (T-Bills) sind Schuldverschreibungen, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gestützt werden und daher auch in turbulenten wirtschaftlichen Zeiten als sichere Häfen gelten. T-Bills werden auch als risikofrei angesehen, da jedes investierte Kapital vom Staat bei Fälligkeit des Wechsels zurückgezahlt wird. Anleger neigen daher in Zeiten wirtschaftlichen Chaos zu diesen Wertpapieren.3

Defensive Aktien

Unabhängig vom Zustand des Marktes werden Verbraucher weiterhin Lebensmittel, Gesundheitsprodukte und grundlegende Haushaltswaren kaufen. Daher behalten Unternehmen im defensiven Sektor in unsicheren Zeiten typischerweise ihre Werte, da die Nachfrage der Anleger nach diesen Aktien steigt. Beispiele für defensive Aktien sind Unternehmen aus den Bereichen Versorger, Gesundheitswesen, Biotechnologie und Konsumgüter.

Bargeld

Bargeld gilt wohl als der einzig wahre sichere Hafen während eines Marktabschwungs. Bargeld bietet jedoch keine reale Rendite oder Erträge und wird negativ durch Inflation beeinflusst.

Währungen

Einige Währungen gelten als sichere Häfen. In volatilen Märkten können Anleger und Devisenhändler versuchen, Bargeldbestände zum Schutz in diese Währungen umzuwandeln.

Der Schweizer Franken gilt als sichere Hafenwährung.4 Aufgrund der Stabilität der Schweizer Regierung und ihres Finanzsystems steht der Schweizer Franken meist unter starkem Aufwärtsdruck aufgrund erhöhter ausländischer Nachfrage. Die Schweiz verfügt über eine große, sichere und stabile Bankenbranche, einen Kapitalmarkt mit geringer Volatilität, praktisch keine Arbeitslosigkeit, einen hohen Lebensstandard und positive Handelsbilanzzahlen.

Die Unabhängigkeit der Schweiz von der Europäischen Union macht sie zudem weitgehend immun gegen negative politische und wirtschaftliche Ereignisse in der Region. Zufälligerweise ist die Schweiz auch ein Steuerparadies für Wohlhabende, die die hohe Sicherheit und die anonymen Bankfunktionen des Landes nutzen, um Steuern zu hinterziehen und möglicherweise illegal erworbene Gelder zu verstecken.5

Neben dem Schweizer Franken gelten – je nach der spezifischen Herausforderung, der der Markt gegenübersteht – auch der japanische Yen und der US-Dollar (USD) als sichere Hafenanlagen.67 Oft ist der US-Dollar ein standardmäßiger sicherer Hafen für Unternehmen, die mit Unsicherheiten in ihrer heimischen Währung konfrontiert sind, da er die Weltreservewährung und die Denominierung für viele internationale Geschäfte ist.

In einem für Aktien und Anleihen so schwierigen Jahr wie 2022 stellte Morgan Stanley fest, dass der US-Dollar seine Rolle als sicherer Hafen wie erwartet erfüllte und zur Diversifizierung von Portfolios beitrug, da er negativ mit globalen Aktien korreliert war. Tatsächlich wies die Investmentbank darauf hin, dass die Diversifizierungskraft des sicheren Hafens Dollar sogar zugenommen hatte, als die 120-Tage-Korrelation zwischen dem USD und US-Aktien ihren niedrigsten Stand seit April 2012 erreichte.8

Tipp

Immobilien wie ein Eigenheim und Real Estate Investment Trusts (REITs) können ebenfalls gute sichere Hafenanlagen sein.

Wichtige Faktoren bei der Wahl sicherer Häfen

Die oben aufgeführten Vermögenswerte behalten während Phasen der Marktvolatilität nicht garantiert ihren Wert. Darüber hinaus ändert sich im Laufe der Zeit, was einen sicheren Hafen ausmacht. Wenn beispielsweise ein gesamter Wirtschaftssektor schlecht abschneidet, aber ein Unternehmen innerhalb dieses Sektors gut abschneidet, könnte seine Aktie als sicherer Hafen betrachtet werden.

Anleger sollten bei der Suche nach Investitionen in sichere Häfen eine Sorgfaltspflicht ausüben. Ein Vermögenswert, der in einem Abschwung als sicherer Hafen gilt, ist nicht unbedingt eine gute Anlage, wenn die Aktienmärkte steigen.

Sind sichere Häfen gut für mein Portfolio?

Sie können eine der Möglichkeiten sein, Ihr Portfolio zu diversifizieren, um sich gegen Risiken abzusichern. Sichere Häfen bieten stabile Renditen in instabilen Zeiten. Obwohl ihr geringes Risiko mit niedrigeren potenziellen Renditen einhergeht, können sie Stabilität bieten, wenn risikoreiche Anlagen ins Straucheln geraten.

Wie wirkt sich die Inflation auf sichere Häfen aus?

Inflation schmälert die Kaufkraft von Anlagen, auch von sicheren Häfen. Von besonderer Sorge wäre eine steigende Inflationsrate, die mit einem Rückgang des Anlagekontowerts einhergeht. Auch wenn sichere Häfen möglicherweise nicht so stark fallen wie einige andere Anlagen, leiden sie dennoch unter der Fähigkeit der Inflation, den Wert aufzuzehren.

Lohnt sich ein sicherer Hafen?

Das hängt davon ab, was Sie von einer Anlage erwarten. Ein sicherer Hafen ist eine Anlage mit geringerem Risiko (geringerer Rendite), die zur Diversifizierung eines Portfolios beitragen und bis zu einem gewissen Grad das höhere Risiko von Anlagen ausgleichen kann, die das Potenzial für höhere Renditen bieten. Für viele Anleger ist es sinnvoll, beide Arten von Anlagen zu besitzen.