Sicherheitsmarge

Was ist die Sicherheitsmarge?

Die Sicherheitsmarge ist ein Grundsatz des Investierens, bei dem ein Anleger Wertpapiere nur dann kauft, wenn sie um einen bestimmten Betrag unter ihrem inneren Wert gehandelt werden.

Es ist die Differenz zwischen innerem Wert und einem niedrigeren Marktpreis.

Anleger können eine Sicherheitsmarge entsprechend ihrer eigenen Risikopräferenzen festlegen. Sie ermöglicht es ihnen, eine Investition mit angeblich minimalem Abwärtsrisiko zu tätigen.

In der Buchhaltung ist die Sicherheitsmarge die Differenz zwischen dem erwarteten Gewinn eines Unternehmens und seinem Break-even-Punkt.

Manager nutzen die Sicherheitsmarge, um zu bestimmen, um wie viel die Umsätze sinken können, bevor das Unternehmen oder ein Projekt unrentabel wird.

In diesem Fall wird die Sicherheitsmarge berechnet als (aktuelle Umsätze - Break-even-Punkt) / Break-even-Punkt.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Sicherheitsmarge ist ein eingebauter Puffer, der es erlaubt, einige Verluste zu erleiden, ohne größere negative finanzielle Auswirkungen.
• Durch den Kauf von Aktien zu Preisen, die weit unter ihrem inneren Wert liegen, schützen sich Anleger vor Verlusten, falls die Bewertungsschätzungen falsch oder verzerrt sind.
• Im Investmentbereich umfasst die Sicherheitsmarge quantitative und qualitative Messungen, um ein Kursziel und eine Sicherheitsmarge zu bestimmen, die dieses Ziel diskontiert.
• In der Buchhaltung ist die Sicherheitsmarge in Break-even-Prognosen eingebaut, um einen gewissen Spielraum bei diesen Schätzungen zu ermöglichen.
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• Investopedia / Michela Buttignol

Die Sicherheitsmarge verstehen

Das Prinzip der Sicherheitsmarge wurde von dem berühmten, in Großbritannien geborenen amerikanischen Investor Benjamin Graham (bekannt als Vater des Value-Investings) und seinen Anhängern, vor allem Warren Buffett, populär gemacht.

Anleger nutzen sowohl qualitative als auch quantitative Faktoren, einschließlich Informationen über Unternehmensführung, Governance, Branchenleistung, Vermögenswerte und Gewinne, um den inneren Wert eines Wertpapiers zu bestimmen.

Der Marktpreis wird dann als Vergleichspunkt zur Berechnung der Sicherheitsmarge herangezogen. Buffett, der ein überzeugter Anhänger der Sicherheitsmarge ist und sie als einen seiner "Eckpfeiler des Investierens" bezeichnet hat, wendet bekanntermaßen einen Abschlag von bis zu 50 % auf den inneren Wert einer Aktie als sein Kursziel an.

Die Berücksichtigung einer Sicherheitsmarge beim Investieren bietet einen Puffer gegen Fehler in der Analyse oder Berechnung.

Sie garantiert jedoch kein erfolgreiches Investment, vor allem weil die Bestimmung des wahren Werts oder inneren Werts eines Unternehmens letztlich sehr subjektiv ist.

Anleger und Analysten können unterschiedliche Methoden zur Berechnung des inneren Werts haben, und sie sind selten gleich oder präzise. Darüber hinaus ist es bekanntermaßen schwierig, die Einnahmen oder Gewinne eines Unternehmens vorherzusagen.

Beispiel für Investition und Sicherheitsmarge

So gelehrt Graham auch war, sein Prinzip basierte auf einfachen Wahrheiten. Er wusste, dass eine Aktie, die heute mit $1 bewertet wird, in Zukunft genauso gut mit 50 Cent oder $1,50 bewertet werden könnte.

Er erkannte auch, dass die aktuelle Bewertung von $1 falsch sein könnte, was bedeutet, dass er sich durch den Kauf einem unnötigen Risiko aussetzen würde.

Er kam zu dem Schluss, dass er, wenn er eine Aktie mit einem Abschlag auf ihren inneren Wert kaufen könnte, seine potenziellen Verluste erheblich begrenzen könnte. Die Sicherheitsmarge würde dies gewährleisten.

Wenn er zum Beispiel feststellen würde, dass der innere Wert der Aktie von XYZ $162 beträgt, was weit unter ihrem Aktienkurs von $192 liegt, könnte er einen Abschlag von 20 % auf den inneren Wert für einen Zielkaufpreis von $130 anwenden.

In diesem Beispiel könnte er der Meinung sein, dass XYZ einen fairen Wert von $192 hat, aber er würde nicht in Betracht ziehen, es über seinem inneren Wert von $162 zu kaufen. Um sein Abwärtsrisiko weiter zu begrenzen, könnte er eine Sicherheitsmarge mit einem Kaufpreis von $130 schaffen.

Mit diesem Modell könnte er möglicherweise nicht in absehbarer Zukunft Aktien von XYZ kaufen. Wenn der Aktienkurs jedoch aus anderen Gründen als einem Zusammenbruch der Gewinnaussichten von XYZ auf $130 fallen würde, könnte er sie zuversichtlich kaufen.

Sicherheitsmarge in der Buchhaltung

Als finanzielle Kennzahl entspricht die Sicherheitsmarge der Differenz zwischen aktuellen oder prognostizierten Umsätzen und den Umsätzen am Break-even-Punkt.

Die Sicherheitsmarge wird manchmal als Verhältnis angegeben, bei dem die oben genannte Formel durch aktuelle oder prognostizierte Umsätze dividiert wird, um einen Prozentwert zu erhalten.

Die Zahl wird sowohl in der Break-even-Analyse als auch in der Prognose verwendet, um das Management eines Unternehmens über den vorhandenen Puffer in den tatsächlichen oder budgetierten Umsätzen zu informieren, bevor das Unternehmen einen Verlust erleiden würde.

Wie berechnet man die Sicherheitsmarge in der Buchhaltung?

Um die Sicherheitsmarge zu berechnen, ermitteln Sie den Break-even-Punkt und die budgetierten Umsätze. Subtrahieren Sie den Break-even-Punkt von den tatsächlichen oder budgetierten Umsätzen und dividieren Sie dann durch die Umsätze. Die resultierende Zahl wird als Prozentsatz ausgedrückt.

Was ist die Sicherheitsmarge in Dollar?

Die Sicherheitsmarge in Dollar wird berechnet als aktuelle Umsätze abzüglich der Break-even-Umsätze. Dies ermöglicht Unternehmen zu sehen, um wie viel die Umsätze sinken können, bevor sie anfangen, Geld zu verlieren. Es hilft Unternehmen bei Budgetierung, Risiko und Preisgestaltung, insbesondere in wirtschaftlichen Abschwüngen.

Ist die Sicherheitsmarge dasselbe wie der Grad des operativen Leverage?

Die Sicherheitsmarge ist die Differenz zwischen tatsächlichen Umsätzen und Break-even-Umsätzen, während der Grad des operativen Leverage (DOL) zeigt, wie sich das Betriebsergebnis eines Unternehmens nach einer prozentualen Änderung seiner Umsätze verändert.