Soma

Was ist das System Open Market Account?

Das System Open Market Account (SOMA) wird von der Federal Reserve Bank verwaltet und enthält Vermögenswerte, die durch Operationen auf dem offenen Markt erworben wurden. Die Vermögenswerte im SOMA dienen als Verwaltungsinstrument für die Vermögenswerte der Federal Reserve, als Liquiditätsspeicher für Notfälle, in denen Liquiditätsbedarf entsteht, und als Sicherheit für die Verbindlichkeiten in der Bilanz der Federal Reserve, wie z. B. US-Dollar im Umlauf.

Wichtige Erkenntnisse

• SOMA wird von der Federal Reserve Bank verwaltet und enthält Vermögenswerte, die durch Offenmarktgeschäfte erworben wurden.
• Transaktionen im SOMA werden von der New York Fed durchgeführt, geleitet von den politischen Entscheidungen des FOMC.
• Das inländische Portfolio des SOMA umfasst auf US-Dollar lautende Treasuries, während das Fremdwährungsportfolio Euro und Yen umfasst.
• Die Fed nutzt Wertpapiere im SOMA, um die Liquidität zu steuern, indem sie kauft, um Liquidität hinzuzufügen, und verkauft, um sie zu reduzieren.
• Zinserträge aus SOMA-Vermögenswerten sind eine wichtige Einnahmequelle für die Federal Reserve.
• Die SOMA-Vermögenswerte umfassen sowohl inländische Wertpapiere als auch Fremdwährungsportfolios der Federal Reserve. Der inländische Teil besteht aus auf US-Dollar lautenden Treasuries. Der Fremdwährungsteil besteht aus einer Reihe verschiedener Anlagen, die entweder auf Euro oder japanische Yen lauten.

Wie das SOMA innerhalb der Federal Reserve operiert

Transaktionen des System Open Market Account (SOMA) werden vom Open Market Desk der Federal Reserve Bank of New York ausgeführt, die allgemein als New York Fed bezeichnet wird. Politische Entscheidungen bezüglich solcher Transaktionen werden vom Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) getroffen.

Rolle des SOMA in der US-Geldpolitik

Eine Hauptaufgabe der Federal Reserve ist es, die Geldpolitik für die Vereinigten Staaten festzulegen und Transaktionen zur Umsetzung dieser Politik durchzuführen. Wenn die Fed einen Zielwert für den Federal Funds Rate festlegt, zu dem sich Banken gegenseitig Kredite gewähren, führt sie Käufe und Verkäufe der Wertpapiere im SOMA durch, um die Liquidität im System zu erhöhen oder zu verringern. Die Fed kauft Wertpapiere, um dem System Liquidität zuzuführen, und verkauft Wertpapiere, um die Liquidität zu reduzieren.

Solche Transaktionen können entweder direkte Käufe und Verkäufe sein oder kurzfristige Transaktionen, die als Pensionsgeschäfte (Repos) und Reverse Repos bekannt sind. Repos und Reverse Repos werden in der Regel durchgeführt, um die Höhe der Liquidität im System anzupassen, die sich aufgrund von kommerziellen Transaktionen täglich ändert, und nicht, um eine größere Liquiditätsanpassung aufgrund einer politischen Änderung vorzunehmen.

Großangelegte Vermögensankäufe des SOMA: Auswirkungen und Zweck

Die Fed hat historisch gesehen kurzfristige US-Schatzwechsel (T-Bills) gekauft und verkauft, um die kurzfristigen Zinssätze zu beeinflussen. Zwischen Oktober 2008 und Oktober 2014, nach dem Zusammenbruch der Finanzmärkte, kaufte die Fed auch erhebliche Mengen langfristiger US-Staatsanleihen. Ziel war es, die langfristigen Zinssätze zu senken und die US-Wirtschaft anzukurbeln.

Die Fed kaufte auch große Mengen hypothekenbesicherter Wertpapiere (Mortgage-Based Securities) von staatlich geförderten Unternehmen wie Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae, um den Wohnungsmarkt zu unterstützen und die Finanzierung von Hypothekendarlehen zu erhöhen.

Die Fed veröffentlicht einen wöchentlichen statistischen Bericht mit der Bezeichnung H.4.1, der die von ihr gehaltenen Bestände detailliert auflistet.

Wie das SOMA Einnahmen für die Federal Reserve generiert

Die Zinsen, die auf die im SOMA gehaltenen Wertpapiere gezahlt werden, liefern den Großteil der Einnahmen der Fed. Obwohl die Fed manchmal Geld durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren verdient, werden diese Transaktionen durch geldpolitische Anforderungen und nicht durch potenzielle Handelsgewinne diktiert.

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