Sparparadoxon

Was ist das Sparparadoxon?

Das Sparparadoxon, eingeführt von John Maynard Keynes, legt nahe, dass Sparen zwar für Einzelpersonen typischerweise weise ist, aber die Wirtschaft während einer Rezession negativ beeinflussen kann. Diese Theorie erklärt, dass individuelle Ersparnisse die Gesamtausgaben reduzieren, was zu geringerer Produktion, Beschäftigung und weiterem wirtschaftlichen Abschwung führt. Das Verständnis dieses Widerspruchs hilft zu klären, warum erhöhtes Sparen während eines Abschwungs die Situation verschlimmern kann, anstatt sie zu verbessern.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Sparparadoxon argumentiert, dass erhöhte persönliche Ersparnisse während einer Rezession das gesamte Wirtschaftswachstum schädigen können, indem sie die Ausgaben reduzieren.
• John Maynard Keynes machte diese Wirtschaftstheorie populär und schlug vor, dass niedrigere Zinssätze die Ausgaben ankurbeln könnten.
• Kritiker weisen darauf hin, dass die Theorie Say's law und die Rolle von Kapitalgütern sowie mögliche Inflations- oder Deflationseffekte vernachlässigt.
• Historische Beispiele des Paradoxons sind während der Great Recession und der Finanzkrise 2008 zu sehen, wo erhöhte Ersparnisse zu einer geringeren wirtschaftlichen Nachfrage führten.
• Das Paradoxon legt nahe, dass individuelles Sparen zwar klug ist, aber im großen Maßstab zu einem breiteren wirtschaftlichen Abschwung beitragen kann.

Wie das Sparparadoxon das Wirtschaftswachstum beeinflusst

Die richtige Reaktion auf eine wirtschaftliche Rezession ist laut keynesianischer Theorie mehr Ausgaben, mehr Risikobereitschaft und weniger Sparen. Keynesianer glauben, dass eine rezessierte Wirtschaft nicht mit voller Kapazität produziert, weil einige ihrer Produktionsfaktoren wie Boden, Arbeit und Kapital ungenutzt sind.

Keynesianer argumentieren auch, dass Konsum oder Ausgaben das Wirtschaftswachstum antreiben. Es ist das falsche Rezept für die Gesamtwirtschaft, auch wenn es für Einzelpersonen und Haushalte sinnvoll ist, in schwierigen Zeiten den Konsum zu reduzieren.

Kurzer Fakt

Ein Rückgang der gesamten Konsumausgaben könnte Unternehmen zwingen, noch weniger zu produzieren, was die Rezession verschärft. Diese Diskrepanz zwischen individueller und kollektiver Rationalität ist die Grundlage des Sparparadoxons.

Während der Great Recession nach der Finanzkrise 2008 stieg die Sparquote des durchschnittlichen amerikanischen Haushalts von 2,9 % auf 5 %. Die Federal Reserve senkte die Zinssätze, um die Ausgaben in der Wirtschaft anzukurbeln.1

Bernard Mandeville könnte das Sparparadoxon erstmals in seinem Werk "The Fable of the Bees" aus dem Jahr 1714 beschrieben haben. Mandeville plädierte für erhöhte Ausgaben statt Sparen als Schlüssel zum Wohlstand. Keynes schrieb Mandeville das Konzept in seinem Buch "The General Theory of Employment, Interest, and Money" von 1936 zu.

Das Kreislaufmodell und seine Rolle im Sparparadoxon

Keynes half, das Kreislaufmodell der Wirtschaft wiederzubeleben. Diese Theorie besagt, dass eine Erhöhung der aktuellen Ausgaben zukünftige Ausgaben antreibt. Aktuelle Ausgaben führen zu mehr Einkommen für aktuelle Produzenten, die ihr neues Einkommen rational einsetzen, manchmal das Geschäft erweitern und neue Arbeitskräfte einstellen. Diese neuen Arbeitskräfte verdienen ein neues Einkommen, das dann ausgegeben werden kann.

Keynes befürwortete niedrigere Zinssätze, um das Sparen zu reduzieren und die Ausgaben zu erhöhen. Wenn niedrige Zinssätze keine Kreditaufnahme und Ausgaben anregten, schlug Keynes staatliche Defizitausgaben vor, um die Lücke zu schließen.

Kritik und Grenzen des Sparparadoxons

Das Kreislaufmodell übersieht Say's law, das besagt, dass Güter produziert werden müssen, bevor sie ausgetauscht werden können. Kapitalmaschinen steigern das Produktionsniveau und erfordern mehr Sparen und Investitionen. Das Modell ist nur in einem System ohne Kapitalgüter anwendbar.

Die Theorie ignoriert auch das Potenzial für Inflation oder Deflation. Zukünftige Produktion und Beschäftigung bleiben unverändert, wenn höhere aktuelle Ausgaben zu einem entsprechenden Anstieg der zukünftigen Preise führen. Wenn Sparen während einer Rezession zukünftige Preise senkt, könnten Produktion und Beschäftigung nicht wie von Keynes vorhergesagt sinken.

Wichtig

Das Sparparadoxon ignoriert das Potenzial, dass gespartes Einkommen von Banken verliehen wird. Die Zinssätze tendieren dazu zu fallen, und Banken vergeben zusätzliche Kredite, wenn einige Einzelpersonen ihre Ersparnisse erhöhen.

Keynes entgegnete diesen Einwänden mit der Argumentation, dass Say's law falsch sei und dass Preise zu starr seien, um sich schnell anzupassen. Ökonomen debattieren noch immer über das Konzept der sticky prices. Viele glauben, dass Keynes Say's law in seinem Argument falsch dargestellt hat.

Beispiele zur Veranschaulichung des Sparparadoxons

Ivan besitzt eine Fabrik, die Teile für Computer herstellt. Die Fabrik gehört zu den größten Arbeitgebern der Stadt XYZ. Sie planten, ihre Produktionskapazität durch die Installation weiterer Maschinen und die Einstellung neuer Arbeitskräfte zu erweitern.

Doch eine Rezession trifft ein und Ivan verfällt in den Sparmodus. Die Fabrik entlässt Arbeiter und stellt den Nachbetrieb der Maschinen ein. Arbeitslose Fabrikarbeiter, die kein Einkommen zum Ausgeben haben, beginnen ebenfalls zu sparen, was die Nachfrage nach Gütern, die von Ivans Fabrik produziert werden, reduziert. Die arbeitslosen Fabrikarbeiter erhöhen auch die Gesamtausgaben der Stadt für Sozialleistungen, und ihre Wirtschaft wird schwach.

Ein reales Beispiel des Sparparadoxons betrifft 25- bis 29-Jährige, die während der Great Recession zu ihren Eltern zogen. Ihr Anteil stieg von 14 % im Jahr 2005 auf 19 % im Jahr 2011. Dieser Schritt half Familien, Geld für Miete und andere Ausgaben zu sparen, verursachte aber geschätzte Schäden für die Wirtschaft von bis zu 25 Milliarden Dollar pro Jahr.2

Wie hoch war die Sparquote während der COVID-19-Pandemie?

Die persönliche Sparquote stieg im Jahr 2020 auf fast 30 %. US-amerikanische Haushalte hielten in diesem Jahr etwa 2,3 Billionen Dollar an Ersparnissen. Diese Zahlen begannen Ende 2021 zu fallen.3

Wem wird das Say's law zugeschrieben?

Say's law wird John Baptiste Say zugeschrieben, einem französischen Ökonomen. „Es ist bemerkenswert, dass ein Produkt, sobald es geschaffen ist, von diesem Augenblick an einen Markt für andere Produkte im vollen Umfang seines eigenen Wertes bietet", sagte Say im Jahr 1803.4

Was ist eine Rezession?

Eine Rezession tritt nach Ansicht einiger auf, wenn eine Wirtschaft zwei aufeinanderfolgende Quartale mit fallendem Bruttoinlandsprodukt (BIP) verzeichnet hat. Dies ist jedoch keine offizielle Definition, da es keine quantifizierbaren Bedingungen für eine Rezession gibt.

Das National Bureau of Economic Research formuliert es so: Eine Rezession ist „ein signifikanter Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der sich über die gesamte Wirtschaft erstreckt und länger als einige Monate anhält."5