Staatsanleihe

Was ist eine Staatsanleihe?

Eine Staatsanleihe ist wie ein Schuldschein der Regierung. Wenn sie Geld benötigt, kann die Regierung durch den Verkauf von Anleihen Kredite aufnehmen, und Sie werden zum Kreditgeber. Die Regierung verspricht, Ihnen den vollen Betrag Ihrer Investition (das Kapital) am Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. In der Zwischenzeit erhalten Sie auch regelmäßige Zinszahlungen oder Kuponzahlungen, in der Regel zu einem festen Zinssatz. Das Geld, das Sie der Regierung leihen, wird verwendet, um soziale Programme, Gesundheitsversorgung, Infrastrukturprojekte zu finanzieren und öffentliche Schulden zu tilgen. Investoren mögen Staatsanleihen, weil sie eine stetige Einkommensquelle bieten (wenn auch niedrig) und relativ risikoarm sind.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Staatsanleihe ist ein festverzinsliches Wertpapier.
Regierungen geben Anleihen an Investoren aus, wenn sie Geld aufnehmen wollen.
Das aufgenommene Geld wird zur Finanzierung sozialer Programme, zur Schuldentilgung und zum Bau von Infrastruktur verwendet.
Staatsanleihen sind im Allgemeinen sicher und risikoarm.
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Investopedia / NoNo Flores

Arten von Staatsanleihen

Kommunalanleihen: Lokale Regierungen geben Kommunalanleihen aus, um Infrastruktur, Bibliotheken oder Parks zu finanzieren. Diese "Munis" bieten oft steuerliche Vorteile und Befreiungen für Investoren.1 Munis können durch lokale Steuereinnahmen oder Einnahmen aus einem Projekt wie einer Mautstraße abgesichert sein.2 Kommunalanleihen bieten Investoren in der Regel niedrigere Zinssätze als risikoreichere Anlagen wie Unternehmensanleihen oder Aktien.

US-Sparbriefe: Das US-Finanzministerium bietet Serien-EE-Anleihen und Serien-I-Sparbriefe an. Anleihen werden zum Nennwert verkauft und haben einen festen Zinssatz. 20 Jahre gehaltene Anleihen erreichen ihren Nennwert und verdoppeln sich effektiv. Serien-I-Anleihen erhalten einen halbjährlich berechneten sekundären Zinssatz, der an die Inflationsrate gekoppelt ist.3

Schatzwechsel (T-Bills): Kurzfristige Wertpapiere mit Laufzeiten von vier Wochen bis zu 52 Wochen. Schatzwechsel werden mit einem Abschlag oder zum Nennwert verkauft. Bei Fälligkeit wird den Investoren der Nennwert ausgezahlt.4

Schatzanweisungen (T-Notes): Mittelfristige Anleihen mit Laufzeiten von zwei, drei, fünf oder zehn Jahren, die feste Kuponerträge bieten. Schatzanweisungen (T-Notes) haben in der Regel einen Nennwert von 1.000 USD. Bei Laufzeiten von zwei oder drei Jahren beträgt der Nennwert jedoch 5.000 USD.5

Schatzanleihen (T-Bonds): Langfristige Anleihen mit einer Laufzeit zwischen 20 und 30 Jahren. Schatzanleihen (T-Bonds) zahlen halbjährlich Zins- oder Kuponzahlungen und haben eine Mindestanlage von 100 USD.6 Die Anleihen helfen, Defizite im Bundeshaushalt auszugleichen. Zudem helfen sie, die Geldmenge der Nation zu regulieren und die US-Geldpolitik umzusetzen.

Inflationsgeschützte Schatzpapiere (TIPS): Inflationsindexierte, inflationsgeschützte Schatzpapiere (TIPS) schützen Investoren vor den nachteiligen Auswirkungen steigender Preise. Der Nennwert oder das Kapital steigt mit der Inflation und sinkt mit der Deflation, basierend auf dem Verbraucherpreisindex (CPI). Diese Wertpapiere mit Laufzeiten von fünf, zehn oder 30 Jahren zahlen einen festen Zinssatz, der bei der Auktion der Anleihe auf halbjährlicher Basis festgelegt wird.7

Anleihenbegriffe

Nennwert oder Parität: Der Betrag der Schuld, den Anleihegläubiger der Regierung leihen, und der Betrag, den sie bei Fälligkeit der Anleihe zurückerhalten.

Kupon: Die regelmäßigen Zinszahlungen, die den Anleihegläubigern gutgeschrieben werden.

Rendite: Der Zinssatz der Anleihe nach Berücksichtigung ihres Marktpreises.

Marktpreis: Der Preis der Anleihe auf dem Sekundärmarkt, der vom Nennwert abweichen kann.

Schatzpapiere: US-Bundesanleihen.

Wie man Anleihen kauft

Investoren, die Staatsanleihen kaufen und bis zur Fälligkeit halten, erhalten regelmäßige Zinszahlungen und eine Rückzahlung ihrer ursprünglichen Investition. Der Preis einer Staatsanleihe schwankt auf dem Markt. Anleihenkurse haben eine umgekehrte Beziehung zu den Zinssätzen – wenn also die Zinssätze steigen, fallen die Kurse von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt.

Das US-Finanzministerium verkauft ausgegebene Anleihen während des Jahres bei Auktionen.8 Nur bestimmte registrierte Teilnehmer, oft große Banken, können US-Staatsanleihen direkt bei Auktionen kaufen.9 Wenn die Regierung eine Anleihenauktion abhält, gibt jeder Käufer sein Kaufangebot ab, und die Auktion wird fortgesetzt, bis alle Anleihen ordnungsgemäß verteilt sind.10

Einige Anleihen werden auf dem Sekundärmarkt gehandelt. Einzelne Investoren können zuvor ausgegebene Anleihen über diesen Markt kaufen und verkaufen. Schatzpapiere sind weit verbreitet über das US-Finanzministerium, Broker und börsengehandelte Fonds (ETFs), einen Korb von Wertpapieren, erhältlich.11

Warnung

Festverzinsliche Staatsanleihen unterliegen einem Zinsrisiko, wenn die Zinssätze steigen und Investoren niedriger verzinste festverzinsliche Anleihen halten. Wenn eine festverzinsliche Staatsanleihe 2 % pro Jahr zahlt und die Preise um 1,5 % steigen, verdient der Investor real nur 0,5 %.

Ausländische Staatsanleihen

US-Schatzpapiere gelten als nahezu risikofreie Anlagen, aber die von anderen Ländern ausgegebenen Anleihen können ein höheres Risiko aufweisen.11 Aufgrund dieser Risikofreiheit verwenden Marktteilnehmer und Analysten Schatzpapiere als Benchmark beim Vergleich des mit Wertpapieren verbundenen Risikos. Die 10-jährige Schatzanleihe dient auch als Benchmark und Leitfaden für die Zinssätze von Kreditprodukten.

Andere staatlich garantierte Anleihen, insbesondere in Schwellenländern, bergen regionale, politische und zentralbankbezogene Risiken. Investoren erhielten eine düstere Erinnerung daran, wie riskant einige Staatsanleihen während der Asienkrise 1997 und 1998 sein können.12 Während dieser Krise waren mehrere asiatische Länder gezwungen, ihre Währungen abzuwerten, was weltweit Auswirkungen hatte.

Vor- und Nachteile von Staatsanleihen

Staatsanleihen bieten dem Anleihegläubiger sowohl Vorteile als auch Nachteile. Diese Schuldverschreibungen erbringen tendenziell einen stetigen Strom von Zinserträgen. Allerdings ist diese Rendite aufgrund des geringen Risikoniveaus in der Regel niedriger als bei anderen Produkten auf dem Markt.

Der Markt für US-Staatsanleihen ist sehr liquide, sodass der Inhaber sie leicht auf dem Sekundärmarkt für Anleihen weiterverkaufen kann. Einige ETFs und Investmentfonds konzentrieren sich auf Anlagen in Schatzpapieren.

Festverzinsliche Anleihen können bei steigender Inflation oder steigenden Marktzinsen ins Hintertreffen geraten. Außerdem sind ausländische Anleihen einem Länder- oder Regierungsrisiko sowie Wechselkursrisiken ausgesetzt und haben ein höheres Ausfallrisiko.

Geringes Ausfallrisiko für US-Anleihen

Ein liquider Markt für den Weiterverkauf

Zugänglich über Investmentfonds und ETFs

Bieten niedrige Renditen

Tragen Risiko bei steigenden Marktzinsen

Ausfall- und andere Risiken bei ausländischen Anleihen

Wie kaufen Investoren Staatsanleihen?

US-Schatzpapiere sind für Investoren über ihren Broker, ihre Bank oder die Website TreasuryDirect erhältlich. Investoren können auch nach ETFs oder Investmentfonds suchen, die in Schatzpapiere investieren. Kommunalanleihen sind über einen Broker erhältlich.

Wie hängt die US-Staatsverschuldung mit Anleihen zusammen?

In den USA bezieht sich die Staatsverschuldung weitgehend auf den Nominalwert der ausstehenden Staatsanleihen. Der größte Teil der Staatsverschuldung, etwa 28,2 Billionen USD, befindet sich in öffentlicher Hand. Innerstaatliche Bestände machen fast 7,1 Billionen USD aus, was einer Gesamtverschuldung von rund 35,3 Billionen USD zum dritten Quartal 2024 entspricht.13

Wie nutzt die Federal Reserve Anleihen für die Geldpolitik?

Staatsanleihen helfen, Defizite im Bundeshaushalt zu finanzieren, und werden zur Kapitalbeschaffung für verschiedene Projekte wie Infrastrukturausgaben verwendet. Allerdings werden Staatsanleihen auch von der Federal Reserve Bank genutzt, um die Geldmenge der Nation zu kontrollieren. Wenn die Federal Reserve US-Staatsanleihen zurückkauft, erhöht sich die Geldmenge, da die Verkäufer Gelder erhalten, die sie ausgeben oder am Markt investieren können. Jede bei Banken eingezahlte Gelder werden verwendet, um Kredite an Unternehmen und Privatpersonen zu vergeben, was die Wirtschaftstätigkeit weiter ankurbelt.

Welche Beispiele für nicht-amerikanische Staatsanleihen gibt es?

Ausländische Regierungen geben Schulden in Form von Anleihen aus. Dazu gehören unter anderem britische Gilts, deutsche Bundesanleihen, französische OATs und japanische JGBs.