Stablecoin

Wichtige Erkenntnisse

• Stablecoins sind eine Art von Kryptowährung, die darauf ausgelegt ist, einen stabilen Wert zu halten, indem sie an Fiat-Währungen, Rohstoffe oder Finanzinstrumente gekoppelt sind, und eine weniger volatile Alternative zu Kryptowährungen wie Bitcoin bieten.
• Es gibt vier Haupttypen von Stablecoins: fiat-besichert, rohstoffgestützt, krypto-besichert und algorithmisch. Jeder verwendet unterschiedliche Mechanismen zur Aufrechterhaltung der Preisstabilität; viele sind über führende Krypto-Börsen erhältlich.
• Trotz ihrer potenziellen Vorteile sollten Anleger vorsichtig sein. Stablecoins beziehen externe Prüfer zur Überprüfung der Reserven ein, was ein Risiko in einem System darstellt, das darauf abzielt, die Abhängigkeit von Dritten zu minimieren.
• Die regulatorische Kontrolle von Stablecoins nimmt weltweit aufgrund ihrer wachsenden Marktwirkung zu, wobei verschiedene Jurisdiktionen Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass sie durch ausreichende Reserven gedeckt sind.
• Tether (USDT) ist der am weitesten verbreitete Stablecoin und gehört konstant zu den führenden Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung, gekoppelt an den US-Dollar mit einer 1:1-Besicherung.1

Was sind Stablecoins?

Stablecoins, die über führende Krypto-Börsen erhältlich sind, sollen die Kluft zwischen der Unberechenbarkeit beliebter Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und der für alltägliche Finanztransaktionen erforderlichen Stabilität überbrücken. Durch die Kopplung ihres Wertes an Fiat-Währungen, Rohstoffe oder andere Finanzinstrumente bieten Stablecoins eine Krypto-Alternative mit reduzierter Volatilität. Dadurch bieten sie ein beständigeres Tauschmittel, das alltägliche Transaktionsbedürfnisse erfüllen kann, im Gegensatz zu ihren volatileren Kryptowährungsgegenstücken.

Investopedia / Daniel Fishel

Die Bedeutung von Stablecoins im Kryptowährungsmarkt

Bitcoin ist die beliebteste Kryptowährung. Am 6. Oktober 2025 erreichte es ein Allzeithoch von 126.198,07 $; jedoch erlebt es erhebliche Kursschwankungen. Beispielsweise stieg der Preis von etwa 6.000 $ im März 2020 auf über 63.000 $ im April 2021 und fiel dann in den nächsten zwei Monaten um fast 50%. Er schwankt oft um über 10% innerhalb weniger Stunden.2

Diese Volatilität lockt Händler an, macht aber alltägliche Transaktionen für Käufer und Verkäufer riskant. Anleger, die Kryptowährungen zur langfristigen Wertsteigerung halten, möchten nicht dafür berühmt werden, 10.000 Bitcoins für zwei Pizzen bezahlt zu haben. Ebenso möchten die meisten Händler kein Geld verlieren, wenn der Kurs einer Kryptowährung nach Erhalt der Zahlung einbricht.

Damit eine Währung, die kein gesetzliches Zahlungsmittel ist, als Tauschmittel funktioniert, muss sie relativ stabil bleiben, um die kurzfristige Kaufkraft zu gewährleisten. Im traditionellen Fiat-Währungswechsel sind selbst tägliche Bewegungen von 1% selten.

Wie der Name schon sagt, zielen Stablecoins darauf ab, dieses Problem zu lösen, indem sie versprechen, den Wert der Kryptowährung auf verschiedene Weise stabil zu halten.

Wichtig

Anleger sollten bei Stablecoins vorsichtig sein, da sie einen Prüfer zur Überprüfung ihrer Reserven benötigen. Während die meisten Prüfer vertrauenswürdig sind, führt die Prüfung eine weitere dritte Partei in ein System ein, das die Beteiligung Dritter minimieren soll.

Einige argumentieren, dass Stablecoins unnötig sind, da der US-Dollar weitgehend akzeptiert wird. Andere glauben, dass digitale Währungen, die nicht von Zentralbanken kontrolliert werden, die Zukunft sind. Vor diesem Hintergrund wurden vier Arten von Stablecoins geschaffen, basierend auf den Vermögenswerten, die zur Stabilisierung ihres Wertes verwendet werden.

Fiat-besicherte Stablecoins verstehen

Fiat-gestützte Stablecoins halten Reserven von Währungen wie dem US-Dollar, um ihren Wert zu sichern. Unabhängige Verwahrer bewahren diese Reserven auf, die regelmäßig geprüft werden.

Tether (USDT) und TrueUSD (TUSD) sind beliebte Stablecoins, die durch US-Dollar-Reserven gedeckt sind und zum Dollar pari notiert werden.34 Stand Dezember 2025 war Tether (USDT) die drittgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung mit einem Wert von über 184 Milliarden Dollar.5

Wichtig

Sie können in Stablecoins wie Tether auf einigen der besten Krypto-Börsen und Apps investieren, wie Kraken und Coinbase.

Rohstoffgestützte Stablecoins erkunden

Rohstoffgestützte Stablecoins, eine Art fiat-besicherter Coin, sind an Rohstoffe wie Gold oder Öl gebunden. Sie halten den Rohstoff in der Regel über Drittverwahrer oder damit verbundene Anlagen.

Zum Beispiel ist der rohstoffgestützte Token Tether Gold (XAUt) eine durch Goldreserven gedeckte Kryptowährung. Das Gold wird vermutlich von einem nicht genannten Verwahrer in der Schweiz verwahrt, wie die Nutzungsbedingungen besagen:6

Krypto-besicherte Stablecoins navigieren

Krypto-besicherte Stablecoins werden durch andere Kryptowährungen gedeckt. Da die Reserve-Kryptowährung ebenfalls anfällig für hohe Volatilität sein kann, sind solche Stablecoins in der Regel überbesichert – das heißt, der Wert der in Reserven gehaltenen Kryptowährung übersteigt den Wert der ausgegebenen Stablecoins.

Kryptowährungen im Wert von 2 Millionen Dollar könnten als Reserve gehalten werden, um 1 Million Dollar in einem krypto-besicherten Stablecoin auszugeben, als Absicherung gegen einen Rückgang des Preises der Reserve-Kryptowährung um 50%. Beispielsweise ist der Dai (DAI) Stablecoin von MakerDAO an den US-Dollar gekoppelt, wird aber durch Ethereum (ETH) und andere Kryptowährungen gedeckt, die etwa 100,5% des im Umlauf befindlichen DAI-Stablecoins ausmachen.7

Einblicke in algorithmische Stablecoins

Algorithmische Stablecoins halten möglicherweise Reservevermögen oder auch nicht. Ihr Hauptunterscheidungsmerkmal ist die Strategie, den Wert des Stablecoins durch Steuerung seines Angebots mittels eines Algorithmus stabil zu halten, im Wesentlichen ein Computerprogramm, das eine voreingestellte Formel ausführt.

In gewisser Weise unterscheidet sich das nicht so sehr von Zentralbanken, die ebenfalls nicht auf einen Reservewert angewiesen sind, um den Wert der von ihnen ausgegebenen Währung stabil zu halten. Der Unterschied besteht darin, dass eine Zentralbank wie die US-Notenbank Federal Reserve die Geldpolitik öffentlich auf der Grundlage gut verstandener Parameter festlegt, und ihr Status als Emittent von gesetzlichem Zahlungsmittel wirkt Wunder für die Glaubwürdigkeit dieser Politik.

Emittenten algorithmischer Stablecoins können in einer Krise nicht auf solche Vorteile zurückgreifen. Der Preis des algorithmischen Stablecoins TerraUSD (UST) stürzte am 11. Mai 2022 um mehr als 60% ab und ließ seine Bindung an den US-Dollar verschwinden, da der Preis des zugehörigen Luna-Tokens, der zur Bindung von Terra verwendet wurde, über Nacht um mehr als 80% einbrach.8

Regulatorische Aufsicht über Stablecoins

Stablecoins werden weiterhin von den Regulierungsbehörden geprüft, angesichts des schnellen Wachstums des 290-Milliarden-Dollar-Marktes und seines Potenzials, das gesamte Finanzsystem zu beeinflussen.9 Im Oktober 2021 erklärten die International Organization of Securities Commissions (IOSCO) und die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, dass Stablecoins als Finanzmarktinfrastruktur neben Zahlungssystemen und Clearinghäusern reguliert werden sollten. Die vorgeschlagenen Regeln konzentrieren sich auf Stablecoins, die als systemrelevant gelten, also solche, die Zahlungs- und Abwicklungstransaktionen stören könnten.10

Gemäß der Markets in Crypto Assets Regulation in Europa, die 2023 in Kraft trat, werden algorithmische Stablecoins streng reguliert. Alle anderen müssen über Vermögenswerte verfügen, die von einem Dritten verwahrt werden. Die Reserven müssen liquide sein und ein Verhältnis von 1:1 von Vermögenswerten zu Coins aufweisen.11

Darüber hinaus haben US-Politiker die Forderungen nach einer strengeren Regulierung von Stablecoins verstärkt. Im Jahr 2025 unterzeichnete Präsident Donald Trump das Genius Act, das Stablecoin-Emittenten verpflichtet, sich an Marketingregeln zu halten, wie etwa irreführende Behauptungen, dass ihre Stablecoins bundesstaatlich versichert oder gesetzliches Zahlungsmittel seien. Sie müssen außerdem monatlich die Zusammensetzung der Reserven offenlegen sowie liquide Vermögenswerte wie US-Dollar oder kurzfristige Staatsanleihen halten.12

Ist Stablecoin ein Bitcoin?

Stablecoins sind keine Bitcoins. Stablecoins zielen darauf ab, eine Alternative zur hohen Volatilität beliebter Kryptowährungen zu bieten, die Kryptowährungen für alltägliche Transaktionen weniger geeignet machen kann.

Wie funktionieren Stablecoins?

Stablecoins versuchen, ihren Marktwert an einen externen Referenzwert zu koppeln, normalerweise eine Fiat-Währung. Sie sind als Tauschmittel nützlicher als volatile Kryptowährungen. Stablecoins können an eine Währung wie den US-Dollar oder den Preis eines Rohstoffs wie Gold gekoppelt sein oder einen Algorithmus zur Steuerung des Angebots verwenden. Sie halten auch Reservevermögen als Sicherheit oder verwenden algorithmische Formeln, die das Angebot steuern sollen.

Welcher ist der beste Stablecoin?

Der beliebteste und größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung ist Tether (USDT).1 Er ist im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt und durch Reserven gedeckt. Er gehört auch konstant zu den fünf größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung. Sie finden Tether auf den meisten großen Krypto-Börsen, darunter Kraken und Coinbase.