Straddle

Straddle Optionsstrategie: Definition, Erstellung und Gewinnpotenzial

Was ist ein Straddle?

Eine Straddle-Optionsstrategie ermöglicht es Anlegern, sowohl einen Call als auch einen Put mit identischen Ausübungspreisen und Verfallsdaten zu halten. Diese neutrale Strategie zielt darauf ab, von signifikanten Preisänderungen des Basiswerts zu profitieren, unabhängig davon, ob er steigt oder fällt. Erfahren Sie, wie Straddles die erwartete Marktvolatilität und Handelsbereiche anzeigen können.

Ein Händler profitiert von einem Long Straddle, wenn sich der Preis des Wertpapiers um mehr als die Prämienkosten über den Ausübungspreis hinaus bewegt. Die Call-Option hat ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, wenn der Preis des Basiswerts stark steigt. Der Gewinn auf der Put-Seite ist auf die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und null abzüglich der gezahlten Prämie begrenzt.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Straddle-Optionsstrategie beinhaltet den Kauf sowohl einer Call- als auch einer Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum.
Diese Strategie ist profitabel, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie sich in eine der beiden Richtungen deutlich über die gezahlte Gesamtprämie hinaus bewegt.
Straddles werden am besten in volatilen Märkten eingesetzt, oft im Umfeld wichtiger Unternehmensereignisse, die zu erheblichen Kursschwankungen führen können.
Das Hauptrisiko besteht darin, dass sich der Aktienkurs nicht genug bewegt, um die Kosten der gezahlten Prämien zu übertreffen, was zu einem Verlust führt.
Straddle-Strategien können komplex sein und erfordern eine sorgfältige Abwägung der erwarteten Volatilität der Aktie und des potenziellen Handelsbereichs.
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Zoe Hansen / Investopedia

Die Straddle-Optionsstrategie entschlüsseln

Straddle-Strategien im Finanzwesen beziehen sich auf zwei separate Transaktionen, die beide denselben Basiswert betreffen, wobei sich die beiden entsprechenden Transaktionen gegenseitig aufheben. Anleger neigen dazu, einen Straddle einzusetzen, wenn sie eine signifikante Bewegung des Aktienkurses erwarten, sich aber nicht sicher sind, ob der Kurs steigen oder fallen wird.

Julie Bang / Investopedia

Ein Straddle kann einem Händler zwei wichtige Hinweise darauf geben, was der Optionsmarkt über eine Aktie denkt. Erstens die Volatilität, die der Markt von dem Wertpapier erwartet. Zweitens der erwartete Handelsbereich der Aktie bis zum Verfallsdatum.

Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Aufbau einer Straddle-Position

1. Identifizieren Sie den Basiswert für Ihre Straddle-Position basierend auf der erwarteten Volatilität.2. Bestimmen Sie den Ausübungspreis und das Verfallsdatum, die Ihrer Markterwartung entsprechen.3. Kaufen Sie sowohl eine Put-Option als auch eine Call-Option für den identifizierten Ausübungspreis und das Verfallsdatum.4. Berechnen Sie die gezahlte Gesamtprämie und legen Sie die erforderliche Preisbewegung fest, um Rentabilität zu erzielen.5. Überwachen Sie die Marktbedingungen bis zum Verfallsdatum genau, um sicherzustellen, dass die Position den Volatilitätserwartungen entspricht.

Um die Kosten des Straddles zu ermitteln, addiert ein Händler die Preise der Put- und Call-Optionen. Sie könnten einen Straddle erstellen, wenn sie glauben, dass eine Aktie nach der Veröffentlichung des letzten Gewinnberichts am 1. März von ihrem aktuellen Kurs von 55 $ steigen oder fallen könnte. Der Händler würde versuchen, einen Put und einen Call zum Ausübungspreis von 55 $ mit einem Verfallsdatum am 15. März zu kaufen.

Der Händler würde den Preis eines Calls vom 15. März mit 55 $ und eines Puts vom 15. März mit 55 $ addieren, um die Kosten für die Erstellung des Straddles zu ermitteln. Wenn jeder Call und Put 2,50 $ kostet, beträgt die Gesamtprämie für beide Kontrakte 5,00 $, multipliziert mit 100, ergibt 500 $.

Die Aktie muss sich basierend auf der gezahlten Prämie um 9 % vom Ausübungspreis von 55 $ bewegen, um bis zum 15. März einen Gewinn zu erzielen. Der Betrag, um den die Aktie voraussichtlich steigen oder fallen wird, ist ein Maß für die zukünftig erwartete Volatilität. Teilen Sie die gezahlte Prämie durch den Ausübungspreis (5 $ geteilt durch 55 $, also 9 %), um zu bestimmen, wie stark die Aktie steigen oder fallen muss.

So bestimmen Sie den vorhergesagten Handelsbereich

Optionspreise implizieren einen vorhergesagten Handelsbereich. Ein Händler kann den Preis des Straddles zum Aktienkurs addieren oder davon subtrahieren, um den erwarteten Handelsbereich zu bestimmen. Die Prämie von 5 $ könnte zu 55 $ addiert werden, um in diesem Fall einen Handelsbereich von 50 $ bis 60 $ vorherzusagen.

Der Händler würde einen Teil seines Geldes verlieren, aber nicht unbedingt alles, wenn die Aktie innerhalb der Zone von 50 $ bis 60 $ gehandelt wird. Ein Gewinn ist nur möglich, wenn die Aktie zum Zeitpunkt des Verfalls außerhalb der Zone von 50 $ bis 60 $ steigt oder fällt.

Strategien für Gewinne mit Straddles

Die Calls wären bei Verfall 0 $ wert und die Puts wären 7 $ wert, wenn die Aktie auf 48 $ fallen würde. Dies würde dem Händler einen Gewinn von 2 $ bringen. Aber die Calls wären 2 $ wert, wenn die Aktie auf 57 $ steigen würde, und die Puts wären null wert, was dem Händler einen Verlust von 3 $ bescheren würde.

Wichtig

Das Worst-Case-Szenario ist, wenn der Aktienkurs auf oder nahe dem Ausübungspreis bleibt.

Vor- und Nachteile von Straddle-Optionen

Vorteile

Straddle-Optionen werden für das potenzielle Einkommen nach oben oder unten eingegangen. Betrachten Sie eine Aktie, die bei 300 $ gehandelt wird. Sie zahlen Prämien von 10 $ für Call- und Put-Optionen bei einem Ausübungspreis von 300 $. Sie können von der Call-Option profitieren, wenn das Eigenkapital nach oben ausschlägt. Sie können von der Put-Option profitieren, wenn das Eigenkapital nach unten ausschlägt. In beiden Fällen kann die Straddle-Option einen Gewinn erzielen, unabhängig davon, ob der Aktienkurs steigt oder fällt.

Händler nutzen Straddles oft vor wichtigen Unternehmensereignissen wie Quartalsberichten. Anleger können sich für ausgleichende Positionen entscheiden, um Risiken zu mindern, wenn sie nicht sicher sind, wie die Nachrichten ausfallen werden. Dies ermöglicht es Händlern, Positionen im Voraus auf große Ausschläge nach oben oder unten einzurichten.

Nachteile

Damit ein Straddle profitabel ist, muss sich der Kurs des Eigenkapitals um mehr als die gezahlte Prämie bewegen. Sie haben im obigen Beispiel Prämien in Höhe von 20 $ gezahlt (10 $ für den Call, 10 $ für den Put). Ihre Nettoposition ergibt einen Verlust, wenn sich der Aktienkurs nur von 300 $ auf 315 $ bewegt. Straddle-Positionen führen oft nur dann zu einem Gewinn, wenn es große, wesentliche Kursschwankungen gibt.

Ein Nachteil ist der garantierte Verlust auf Prämien, da eine Option aufgrund der Aktienbewegung nicht genutzt wird. Dies kann besonders bei Aktien mit geringer oder keiner Preisbewegung der Fall sein, was beide Optionen unbrauchbar oder unrentabel macht. Dieser „Verlust“ fällt zusätzlich zu potenziell höheren Transaktionskosten an, da im Vergleich zu einem einseitigen Trade mehr Positionen eröffnet werden.

Straddle-Positionen eignen sich am besten für Phasen hoher Volatilität und können daher nicht unter allen Marktbedingungen eingesetzt werden. In stabilen Marktphasen sind sie nicht erfolgreich. Straddles funktionieren besser bei einigen Anlagen, insbesondere solchen mit höherer Volatilität; Aktien mit niedrigem Beta profitieren möglicherweise nicht.

Straddle-Strategiepositionen

Die Strategie hat das Potenzial, Einkommen zu erzielen, unabhängig davon, ob der Basiswert im Preis steigt oder fällt.

Die Strategie kann nützlich sein, wenn wichtige Nachrichten erwartet werden, aber unklar ist, in welche Richtung die Märkte die Ereignisse nehmen werden.

Anleger können potenzielle Verluste oder Nachteile mindern, indem sie ihre Anlage absichern, anstatt nur einen einseitigen Trade einzugehen.

Der Basiswert muss volatil sein. Straddle-Positionen sind oft ohne erhebliche Preisbewegungen unrentabel.

Der Anleger wird mit Sicherheit eine Option kaufen und eine Prämie für einen Kontrakt zahlen, den er niemals ausüben wird.

Die Strategie ist nicht für alle Marktbedingungen oder für alle Arten von Wertpapieren geeignet, da sie auf Volatilität beruht.

Praxisbeispiel für einen Straddle

Die Aktivität im Optionsmarkt am 18. Juni deutete darauf hin, dass der Aktienkurs von Company XYZ, einem amerikanischen Hersteller von Motorenteilen, vom Ausübungspreis von 26 $ bis zum Verfall am 16. Juli um 20 % steigen oder fallen könnte, da es 5,10 $ kostete, einen Put und einen Call zu kaufen.

Es setzte die Aktie in einen Handelsbereich von 20,90 $ bis 31,15 $. Das Unternehmen meldete Ergebnisse und die Aktien stürzten eine Woche später am 25. Juni von 22,70 $ auf 19,27 $ ab.

Der Händler hätte in diesem Fall einen Gewinn erzielt, da die Aktie außerhalb der Spanne fiel und die Prämienkosten für den Kauf der Puts und Calls übertraf.

Was ist ein Long Straddle?

Ein Long Straddle ist eine Optionsstrategie, die ein Anleger anwendet, wenn er erwartet, dass eine bestimmte Aktie bald eine Volatilität durchläuft. Der Anleger glaubt, dass die Aktie eine signifikante Bewegung außerhalb des Handelsbereichs machen wird, ist sich aber unsicher, ob der Aktienkurs steigen oder fallen wird.

Der Anleger kauft gleichzeitig einen am Geld (at-the-money) liegenden Call und einen am Geld liegenden Put mit demselben Verfallsdatum und demselben Ausübungspreis, um einen Long Straddle auszuführen. Der Anleger glaubt in vielen Long-Straddle-Szenarien, dass ein bevorstehendes Nachrichtenereignis wie ein Gewinnbericht oder eine Übernahmeankündigung den Basiswert von niedriger zu hoher Volatilität treiben wird.

Das Ziel des Anlegers ist es, von einer großen Preisbewegung zu profitieren. Eine kleine Preisbewegung reicht in der Regel nicht aus, damit ein Anleger mit einem Long Straddle einen Gewinn erzielt.1

Wie erzielen Sie einen Gewinn mit einem Straddle?

Teilen Sie die Gesamtprämienkosten durch den Ausübungspreis, um zu bestimmen, wie stark ein Basiswert steigen oder fallen muss, um mit einem Straddle einen Gewinn zu erzielen. Es würde als 10 $ geteilt durch 100 $ oder 10 % berechnet, wenn die Gesamtprämienkosten 10 $ und der Ausübungspreis 100 $ betrugen. Das Wertpapier muss mehr als 10 % vom Ausübungspreis von 100 $ steigen oder fallen, um einen Gewinn zu erzielen.

Was ist ein Beispiel für einen Straddle?

Betrachten Sie einen Händler, der erwartet, dass die Aktien eines Unternehmens nach einer Zinsankündigung am 15. Januar starke Kursschwankungen erfahren. Der Aktienkurs liegt derzeit bei 100 $. Der Anleger erstellt einen Straddle, indem er sowohl eine Put-Option für 5 $ als auch eine Call-Option für 5 $ zu einem Ausübungspreis von 100 $ kauft, die am 30. Januar verfällt.

Die Nettooptionsprämie für diesen Straddle beträgt 10 $. Der Händler würde einen Gewinn realisieren, wenn der Preis des Basiswerts zum Zeitpunkt des Verfalls über 110 $ liegt, also dem Ausübungspreis plus der Nettooptionsprämie, oder unter 90 $, also dem Ausübungspreis minus der Nettooptionsprämie.

Kann man mit einem Straddle Geld verlieren?

Ja. Ein Händler läuft Gefahr, Geld zu verlieren, wenn sich der Kurs eines Eigenkapitals nicht stärker bewegt als die vergleichsweise gezahlten Prämien für die Optionen. Straddle-Strategien werden aus diesem Grund oft im Hinblick auf volatilere Anlagen eingegangen.