Straßenerwartung

Wichtige Erkenntnisse

• Die Street-Erwartung ist die Prognose der Gewinne und Einnahmen eines Unternehmens durch Wertpapieranalysten.
• Das Verfehlen der Street-Erwartungen kann zu starken Kurseinbrüchen führen.
• Das Übertreffen der Street-Erwartungen führt häufig zu Kurssprüngen.
• Ein starker Ausblick des Unternehmens kann die Reaktion auf verfehlte Erwartungen abmildern.
• Marktreaktionen werden von der Größe der Gewinnüberraschung und aktuellen Trends beeinflusst.
• Die Street-Erwartung ist die durchschnittliche Schätzung der vierteljährlichen Gewinne und Einnahmen eines börsennotierten Unternehmens. Sie wird durch die Prognosen von Wertpapieranalysten festgelegt. Die Street-Erwartung ist eine genau beobachtete Zahl, die in der Zeit, in der die meisten börsennotierten Unternehmen ihre Ergebnisse veröffentlichen, besonders hervortritt. Der Begriff stammt daher, dass Analysten der größten Brokerhäuser typischerweise an der Wall Street in den USA und an der Bay Street in Kanada ansässig sind.
• Die Street-Erwartung wird auch als Gewinnschätzung oder Gewinnerwartung bezeichnet. Konsensschätzung ist ein weiteres Synonym, wird aber selten verwendet.
• Investopedia / NoNo Flores

Wie Street-Erwartungen Aktienkurse beeinflussen

Die Reaktionen der Anleger auf ein Unternehmen, das die Street-Erwartungen verfehlt, sind oft negativ und können einen erheblichen Kursverfall auslösen. Umgekehrt kann ein Unternehmen, das die Erwartungen übertrifft, in der Regel mit einer Wertsteigerung seiner Aktie rechnen.

Ein Unternehmen muss sowohl den durchschnittlichen Analystenschätzwert für den Umsatz als auch für den Gewinn pro Aktie (EPS) – also die obere und untere Linie – übertreffen, um die Street-Erwartungen zu übertreffen. Ein Verfehlen entweder des durchschnittlichen Umsatzziels oder der EPS-Prognose würde als Unterschreiten der Erwartungen gelten.

Zu den Faktoren, die das Ausmaß der Kursbewegung der zugrunde liegenden Aktie beeinflussen, wenn ein Unternehmen die Street-Erwartungen übertrifft oder verfehlt (auch als positive bzw. negative „Überraschung“ bezeichnet), gehören das Ausmaß der Überraschung, der allgemeine Markttrend (bullisch oder bärisch) und der Ausblick des Unternehmens für die kommende Periode.

Analyse von Gewinnüberraschungen und Marktreaktionen

Im Großen und Ganzen gilt: Je größer die Überraschung, desto größer die Marktreaktion. Die Reaktion auf negative Überraschungen ist in der Regel ungünstiger als die günstige Reaktion auf positive Überraschungen. Das bedeutet, dass eine Aktie bei einer deutlichen Verfehlung der Erwartungen in der Regel einen prozentual stärkeren Rückgang erleidet als der prozentuale Gewinn, der bei einer ähnlichen Überschreitung der Schätzung zu erwarten ist.

In einem starken Bullenmarkt steigen Aktien, die die Erwartungen übertreffen, oft stark im Kurs. In einem schlechten Bärenmarkt erleiden Aktien, die die Erwartungen verfehlen, oft starke Kursverluste, während Aktien, die die Erwartungen in schlechten Zeiten übertreffen, nur gedämpfte Gewinne verzeichnen.

Die Marktreaktion auf eine Gewinnüber- oder -unterschreitung kann auch durch den Ausblick des Unternehmens bestimmt werden. Die negative Reaktion auf eine Gewinnverfehlung kann durch einen starken Ausblick abgemildert werden, während die positive Reaktion auf eine Gewinnübertreffung durch einen schlechten Ausblick zunichte gemacht werden kann. Das Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis (forward P/E) ist eine Kennzahl des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (P/E), das prognostizierte Gewinne verwendet, um den zukünftigen Ausblick eines Unternehmens zu leiten.