Synthetische Dividende

Was ist eine synthetische Dividende?

Eine synthetische Dividende ist eine Anlagestrategie, bei der Anleger verschiedene Finanzinstrumente nutzen, um einen Einkommensstrom zu erzeugen, der den von dividendenzahlenden Unternehmen nachahmt.

Ein gängiges Beispiel für diese Strategie besteht darin, gedeckte Call-Optionen auf ein Portfolio von nicht dividendenzahlenden Unternehmen zu verkaufen. Dabei würde der Anleger Einkünfte aus den Prämien erzielen, die er für die von ihm verkauften Optionen erhält, und so aus seinem Portfolio eine "synthetische Dividende" schaffen.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine synthetische Dividende ist eine Strategie zur Erzielung von Einkommensströmen aus einem nicht dividendenzahlenden Portfolio.
• Sie wird üblicherweise durch den Verkauf von gedeckten Call-Optionen erreicht.
• Anleger, die diese Strategie anwenden, müssen die besonderen Risiken beachten, insbesondere wenn sie auf eine erhebliche Kurssteigerung ihrer Bestände setzen.

Wie synthetische Dividenden funktionieren

Viele Anleger wünschen sich vielleicht Einkünfte aus ihren Portfolios, obwohl sie der Meinung sind, dass die besten ihnen zur Verfügung stehenden Anlagen keine Dividenden zahlenden Unternehmen sind. Beispielsweise zahlen viele Wachstumsunternehmen keine Dividenden, weil sie ihre Gewinne aggressiv in weitere Expansionsbemühungen reinvestieren. Wachstumsinvestoren möchten möglicherweise Einkünfte aus ihren Portfolios erzielen, ohne von ihrer Wachstumsanlagestrategie abweichen zu wollen.

Um dieses Ziel zu erreichen, können Anleger Finanztechniken einsetzen, um eine synthetische Dividende zu erzeugen. Eine gängige Methode hierfür ist das Schreiben von gedeckten Call-Optionen auf ein oder mehrere Unternehmen in ihrem Portfolio. Dabei würde der Anleger Optionsprämien vom Optionskäufer erhalten und so einen Einkommensstrom schaffen, der dem von dividendenzahlenden Unternehmen ähnelt.

Natürlich müssen Anleger, die sich für diese Strategie entscheiden, die damit verbundenen besonderen Risiken kennen. Durch den Verkauf von gedeckten Call-Optionen räumen sie dem Käufer dieser Optionen das Recht ein, ihre Aktien zu einem vorher festgelegten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu kaufen. Aus diesem Grund könnte der Anleger gezwungen sein, seine Aktien zu einem Zeitpunkt oder zu einem Preis zu verkaufen, den er andernfalls möglicherweise nicht gewählt hätte. Insbesondere für Wachstumsinvestoren, die im Allgemeinen optimistisch in Bezug auf die langfristigen Aussichten ihrer Bestände sind, könnte ein solcher erzwungener Verkauf ihrer Aktien eine ziemlich unangenehme Überraschung sein.

Beispiel für eine synthetische Dividende

Angenommen, Sie sind ein Wachstumsinvestor, dessen Portfolio hauptsächlich aus Aktien der XYZ Corporation besteht. Die Aktien des Unternehmens werden derzeit zu 25 $ pro Aktie gehandelt, und Optionskäufer sind derzeit bereit, eine Prämie von 5 % für XYZ-Call-Optionen mit einer Laufzeit von einem Jahr und einem Ausübungspreis von 50 $ pro Aktie zu zahlen.

Sie sind zwar begeistert von den langfristigen Aussichten von XYZ, erwarten aber nicht, dass der Aktienkurs im nächsten Jahr über 50 $ steigt. Zudem reizt Sie die Aussicht auf einen Einkommensstrom aus der 5 %-Prämie, da XYZ derzeit keine Dividenden zahlt.

Um diese Gelegenheit zu nutzen, verkaufen Sie gedeckte Call-Optionen auf Ihre Position in XYZ. Sie erkennen jedoch, dass Sie damit das Risiko eingehen, dass Sie, falls die Aktien von XYZ tatsächlich über 50 $ steigen, auf jeden Anteil an der Kurssteigerung über 50 $ hinaus verzichten müssen. In diesem Sinne stehen Ihre Interessen als Wachstumsinvestor teilweise im Widerspruch zu Ihrem Wunsch nach kurzfristigen Einkünften.

Investieren

Aktien

Dividendenaktien