Tan

Wichtige Erkenntnisse

• Steuervorauszahlungsanleihen (TANs) sind kurzfristige Schuldtitel, die von lokalen Regierungen ausgegeben werden, um den Cashflow zu verwalten.
• TANs haben eine Laufzeit von weniger als einem Jahr und verfallen in der Regel um den Zeitpunkt der Steuerzahlung.
• Diese Anleihen werden in der Regel mit einem Abschlag verkauft, sodass Käufer bei Fälligkeit Zinsen verdienen können.
• TANs helfen Gemeinden, Projekte zu finanzieren und Haushalte zu stabilisieren.
• Anleger in TANs sollten sich der Risiken bewusst sein, die mit kurzfristigen kommunalen Schulden verbunden sind.

Was sind Steuervorauszahlungsanleihen (TANs)?

Eine Steuervorauszahlungsanleihe (TAN) ist ein kurzfristiger Schuldtitel, der von einem Bundesstaat oder einer lokalen Regierung ausgegeben wird, um Geld für ein öffentliches Projekt zu beschaffen. Die Schulden werden mit zukünftigen Steuereinnahmen zurückgezahlt.

Kommunalverwaltungen nutzen Steuervorauszahlungsanleihen, um Geld zu leihen, in der Regel für ein Jahr oder weniger und zu einem niedrigeren Zinssatz, als bei anderen Kreditgebern verfügbar wäre. TANs kommen den Käufern dieser Kommunalanleihen durch die erzielten Zinsen zugute. Die aufgenommenen Mittel finanzieren Investitionsausgaben wie den Bau einer Straße oder Reparaturen an einem Gebäude.

Wie Steuervorauszahlungsanleihen (TANs) funktionieren

Im Allgemeinen ist eine Anleihe ein Schuldtitel, der einer Anleihe ähnelt. Sie wird von einem Kreditnehmer ausgegeben, um kurzfristig Mittel zu beschaffen.

Wie Anleihen sind Anleihen zinstragende Wertpapiere, die mit dem Versprechen regelmäßiger Zinszahlungen an den Anleger über die Laufzeit der Anleihe verkauft werden. Der Nennwert wird bei Fälligkeit der Anleihe zurückgezahlt. Anleihen haben normalerweise eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger, obwohl gelegentlich auch Anleihen mit längerer Laufzeit ausgegeben werden.

Die Zahlungen erfolgen in der Regel aus einer bestimmten Einnahmequelle.

Im Falle der Steuervorauszahlungsanleihe ist die bestimmte Einnahmequelle die Steuereinnahmen des folgenden Jahres.

Vorteile von Steuervorauszahlungsanleihen für Anleger und Regierungen

Die Ausgabe einer TAN ermöglicht es der Regierung, sofort mit einem öffentlichen Projekt fortzufahren, ohne auf die Verfügbarkeit von Bargeld warten zu müssen. Die Zinskosten sind im Vergleich zu den Kosten einer Finanzierung aus anderen Quellen wie einer Geschäftsbank niedrig.

Für Anleger ist eine TAN eine relativ sichere Wahl mit einer relativ niedrigen Rendite.

Allerdings sind die Zinserträge aus einer TAN in der Regel sowohl auf staatlicher als auch auf Bundesebene steuerfrei, was die Rendite wieder etwas erhöht.

Wichtig

Eine TAN ist eine Art Kommunalanleihe, ein Schuldtitel, der von lokalen Regierungen ausgegeben wird, um Projekte zu finanzieren.

Beispiel für eine Steuervorauszahlungsanleihe

Angenommen, die Regierung möchte im Juni 2025 mit der Entwicklung eines öffentlichen Parks beginnen. Das Gesamtbudget für das Vorhaben beträgt 5 Millionen Dollar.

Die Stadt hat nur 2 Millionen Dollar an verfügbaren Barmitteln. In Erwartung von Steuereinnahmen, die nach Ablauf der Steuererklärungsfrist im April 2026 eingehen, kann die Stadt Steuervorauszahlungsanleihen im Nennwert von 3 Millionen Dollar ausgeben, die im Mai 2026 fällig werden.

Sobald die Stadt im Jahr 2026 Steuern von Privatpersonen und Unternehmen eingenommen hat, wird sie die TANs zurückzahlen und die Kosten für den Bau des Parks begleichen.

Besondere Überlegungen zu Steuervorauszahlungsanleihen

Die Finanzierung mit Steuervorauszahlungsanleihen hilft Regierungen, die Schwankungen in ihren Einnahmezyklen auszugleichen, wenn der Zeitpunkt ihrer Einnahmen nicht mit dem Zeitpunkt ihrer Ausgaben übereinstimmt.

Die Fälligkeitstermine der Anleihen sind festgelegt und können nicht geändert werden. Darüber hinaus dürfen die Erlöse aus den Anleihen nicht für andere Projekte oder Ausgaben als die in der Schuldverschreibung genannten verwendet werden.

Die aus Steuern erzielten Einnahmen müssen zunächst zur Rückzahlung der TAN-Inhaber verwendet werden, bevor ein Überschuss für andere Projekte verwendet werden kann. So kann in der Schuldverschreibung beispielsweise festgelegt sein, dass die Sicherheit einer ausgegebenen Anleihe auf den Einkommensteuererträgen basiert, die sie in 10 Monaten erwarten.

TANs sind eine von mehreren Arten von Vorauszahlungsanleihen, die Bundesstaaten und lokale Regierungen zur Finanzierung eines kurzfristigen Bedarfs nutzen können. Dazu gehören auch Vorauszahlungsanleihen auf Einnahmen (RANs) und Vorauszahlungsanleihen auf Anleihen (BANs).

Investieren

Anleihen

Kommunalanleihen