Theoretischer Wert eines Bezugsrechts

Was ist der theoretische Wert (eines Bezugsrechts)?

Der theoretische Wert eines Bezugsrechts bezieht sich auf den Wert eines Bezugsrechts. Dieser Wert kann vom Preis einer Aktie ohne Bezugsrechte abweichen, daher ist es für Anleger nützlich, ihn zu kennen. Nach der Ankündigung einer Bezugsrechtsemission und bis drei Tage vor Ablauf der Bezugsrechte (die Cum-Rechte-Periode) können Sie den Wert des Bezugsrechts leicht ermitteln. Dazu setzen Sie den Aktienkurs, den Bezugspreis und die Anzahl der Bezugsrechte, die zum Kauf einer Aktie erforderlich sind, in die folgende Berechnung ein:

(Aktienkurs - Bezugspreis pro Aktie) / (Anzahl der zum Kauf einer Aktie erforderlichen Bezugsrechte + 1)

Wichtige Erkenntnisse

• Der theoretische Wert eines Bezugsrechts wird während der Cum-Rechte-Periode berechnet und ist wichtig, um den Wert einer Investition während einer Bezugsrechtsemission zu verstehen.
• Um den theoretischen Wert eines Bezugsrechts zu berechnen, müssen Sie den Aktienkurs, den Bezugspreis und die Anzahl der Bezugsrechte kennen, die zum Kauf einer Aktie erforderlich sind.
• Anleger können von einem Aktienkauf mit Rabatt während der Bezugsrechtsemission profitieren, und das Verständnis des theoretischen Werts kann bei fundierten finanziellen Entscheidungen helfen.
• Bezugsrechte haben aufgrund ihrer kürzeren Laufzeit im Vergleich zu Optionen einen geringeren Zeitwert, was ihre Bewertung beeinflusst.
• Der theoretical nil paid price stellt den Wert dar, den ein Anleger erhält, wenn er seine Bezugsrechte verkauft oder verfallen lässt; er wird als Differenz zwischen dem Bezugspreis und dem Ex-Rechte-Preis berechnet.

Vertiefung in den theoretischen Wert eines Bezugsrechts

Der theoretische Wert eines Bezugsrechts und der Marktwert eines Bezugsrechts sind im Allgemeinen gleich oder sehr ähnlich. Dies wird auch als innerer Wert des Bezugsrechts bezeichnet. Da der Preis von Aktien mit angehängten Bezugsrechten während der Cum-Rechte-Periode von dem für reguläre Aktien abweichen kann, möchten Anleger diesen Wert kennen.

Praktisches Beispiel: Berechnung des theoretischen Werts eines Bezugsrechts

Als Beispiel: Der aktuelle Aktienkurs beträgt 40 $, der Ausübungspreis (oder Bezugspreis) beträgt 35 $ und es sind vier Bezugsrechte erforderlich, um eine Aktie zu erwerben. Der theoretische Wert des Bezugsrechts beträgt:

($40 - $35) / (4 + 1) = $1.

Der Zeitraum etwa drei Tage vor Ablauf wird als Ausübungsperiode der Bezugsrechte bezeichnet. Dies ist die letzte Gelegenheit, Bezugsrechte auszuüben, aber zu früh, um neue Aktien mit Bezugsrechten zu kaufen, da der Handel vor dem Stichtag abgewickelt würde, an dem die Bezugsrechte verfallen. Der theoretische Wert während der Ausübungsperiode – wenn Bezugsrechte unabhängig von der Aktie gehandelt werden – unterscheidet sich vom Wert während der Cum-Rechte-Periode.

Die Berechnung für den Wert während der Ausübungsperiode der Bezugsrechte lautet:

(Aktienkurs - Bezugspreis) / Anzahl der zum Kauf einer Aktie benötigten Bezugsrechte.

Fortsetzung des obigen Beispiels: Der Aktienkurs während der Ex-Rechte-Periode beträgt 38 $, der theoretische Wert des Bezugsrechts während der Ausübungsperiode der Bezugsrechte würde (38 $ - 35 $) / 4 = 0,75 $ betragen.

Der Wert eines Bezugsrechts wird wie bei Optionen berechnet, unter Verwendung des Bezugspreises des Rechts, der Zinssätze, der Restlaufzeit und des Preises der zugrunde liegenden Aktie, unter Berücksichtigung ihrer Volatilität. Der Hauptunterschied besteht darin, dass Bezugsrechte aufgrund ihrer vergleichsweise kurzen Laufzeit einen deutlich geringeren Zeitwert aufweisen als die meisten Optionen.

Berechnung des theoretical nil paid price

Wenn ein Anleger sein Bezugsrecht auf dem Markt verkauft oder wenn er das Bezugsrecht verfallen lässt, was zu einer geringfügigen Verwaltungsgebühr führen kann, erhält er den theoretical nil paid price des Bezugsrechts. Dieser Wert wird berechnet, indem die Differenz zwischen dem vom Anleger gezahlten Bezugspreis und dem theoretischen Ex-Rechte-Preis ermittelt wird.

Betrachtet man das oben verwendete Beispiel, so sieht die Berechnung für einen theoretical nil paid price wie folgt aus: 40 $ - 38 $ = 2 $. Somit ist der Betrag, den der Anleger für das Bezugsrecht erhalten würde, doppelt so hoch wie der Wert des Bezugsrechts während der Cum-Rechte-Periode und sogar höher als der Wert des Bezugsrechts während der Ex-Rechte-Periode.