Tiefzinsanleihe

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Deep-Discount-Anleihe wird zu 20 % oder mehr unter ihrem Nennwert verkauft und bietet aufgrund von Bonitätsbedenken höhere Renditen.
• Emittenten von Deep-Discount-Anleihen werden oft als finanziell instabil wahrgenommen, was zu höheren Renditen führt.
• Nullkuponanleihen werden ebenfalls mit einem hohen Abschlag gehandelt, da sie keine regelmäßigen Zinszahlungen bieten.
• Deep-Discount-Anleihen haben typischerweise eine Laufzeit von fünf Jahren oder mehr und werden durch Zinsänderungen beeinflusst.
• Junk Bonds (Hochzinsanleihen) sind häufige Beispiele für Deep-Discount-Anleihen aufgrund ihres höheren Risikos.

Was ist eine Deep-Discount-Anleihe?

Eine Deep-Discount-Anleihe ist ein Schuldtitel, der deutlich unter seinem Nennwert gehandelt wird, meist mehr als 20 % weniger, und Investoren mit höheren Renditen anzieht. Diese Anleihen spiegeln oft ein höheres Risiko im Zusammenhang mit der finanziellen Stabilität des Emittenten wider und bieten Chancen auf hohe Renditen sowie potenzielle Ausfallrisiken. Nullkuponanleihen und Marktzinssätze beeinflussen die Preise von Deep-Discount-Anleihen. Während höhere Belohnungen einige Investoren anziehen, ist es wichtig, die Risiken zu verstehen, die mit diesen Hochzinsanleihen verbunden sind.

Deep-Discount-Anleihen erklärt

Wenn eine Anleihe fällig wird, erhält der Investor den vollen Nennwert der Anleihe zurück. Eine Anleihe kann zum Nennwert, über dem Nennwert (Aufschlag) oder unter dem Nennwert (Abschlag) verkauft werden. Eine zum Nennwert gekaufte Anleihe hat denselben Wert wie der Nennwert. Eine mit einem Aufschlag gekaufte Anleihe hat einen Wert, der höher ist als der Nennwert. Im Laufe der Zeit sinkt der Wert der Anleihe, bis er bei Fälligkeit dem Nennwert entspricht. Eine mit einem Abschlag emittierte Anleihe wird unter dem Nennwert bewertet. Eine Art von Abschlaganleihe, die auf den Märkten gehandelt wird, ist die Deep-Discount-Anleihe.

Eine Deep-Discount-Anleihe hat in der Regel einen Marktpreis von 20 % oder mehr unter ihrem Nennwert. Ein Emittent einer Deep-Discount-Anleihe kann als finanziell instabil wahrgenommen werden. Die von diesen Unternehmen emittierten Anleihen gelten als riskanter als ähnliche Anleihen und werden daher entsprechend bepreist. Junk Bonds sind Beispiele für Deep-Discount-Anleihen. Anleihegläubiger können sich auch in Besitz von Deep-Discount-Anleihen wiederfinden, wenn die Bonitätseinstufung des emittierenden Unternehmens plötzlich herabgestuft wird.

Eine Anleihe kann auch mit einem erheblichen Abschlag emittiert werden, wenn der anfängliche Kupon der Anleihe deutlich unter dem aktuellen Marktzins liegt, was sie für Investoren weniger attraktiv macht, die anderswo bessere Zinssätze finden können. Da der Preis einer Anleihe umgekehrt proportional zu den Zinssätzen ist, bedeutet ein Anstieg der Zinssätze, dass der Kupon bestehender Anleihen nicht mit neueren, zu den höheren Zinssätzen emittierten Anleihen mithalten kann. Inhaber dieser niedriger verzinslichen Anleihen werden daher einen Wertverlust ihrer Anleihen erleben. Der Wertverlust spiegelt die Tatsache wider, dass die vorherrschenden Zinssätze höher sind als die Kuponsätze der Anleihe. Wenn die Zinssätze ausreichend steigen, kann der Wert der Anleihe so weit fallen, dass sie mit einem hohen Abschlag angeboten wird.

Die Beziehung zwischen Deep-Discount- und Nullkuponanleihen

Eine Deep-Discount-Anleihe muss keine Kupons zahlen, wie bei Nullkuponanleihen zu sehen ist. Einige Nullkuponanleihen werden mit einem hohen Abschlag angeboten, und diese Anleihen leisten keine regelmäßigen Zahlungen an die Anleihegläubiger. Die Rendite dieser Anleihen ist die Differenz zwischen dem Nennwert und dem diskontierten Preis. Das bedeutet, dass der Preis von Nullkuponanleihen stärker schwankt als der von Anleihen, die regelmäßige Zinszahlungen leisten. Nicht alle Nullkuponanleihen sind Deep-Discount-Anleihen; einige sind Original-Discount-Anleihen (OID). Beispielsweise kann eine OID-Anleihe zu 975 $ mit einem Nennwert von 1.000 $ ausgegeben werden, während eine Deep-Discount-Anleihe zu 680 $ mit einem Nennwert von 1.000 $ ausgegeben werden kann.

Deep-Discount-Anleihen sind in der Regel langfristig, mit Laufzeiten von fünf Jahren oder länger (außer Schatzwechsel, die kurzfristige Nullkuponpapiere sind), und werden mit Kündigungsklauseln ausgegeben. Investoren fühlen sich zu diesen diskontierten Anleihen aufgrund ihrer hohen Rendite oder der geringen Wahrscheinlichkeit einer vorzeitigen Kündigung hingezogen. Emittenten suchen die kostengünstigste Methode zur Kapitalbeschaffung durch Schulden. Deep-Discount-Anleihen steigen schneller im Wert als andere Anleihetypen, wenn die Marktzinsen fallen, und verlieren schneller an Wert, wenn die Zinsen steigen. Steigen die Zinsen in der Wirtschaft, tragen die bestehenden Anleihen niedrigere Zinszahlungen und damit niedrigere Schuldenkosten für den Emittenten. Es liegt daher im besten finanziellen Interesse des Emittenten, die Anleihen nicht zu kündigen.

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