Tokio

Die Tokyo Stock Exchange von innen: Geschichte und Mechanik

Wichtige Erkenntnisse

Die Tokioter Börse (TSE) ist Japans größte Börse und beherbergt große Unternehmen wie Toyota und Sony.1
Die 1878 gegründete TSE ist ein wesentlicher Bestandteil des japanischen Finanzsektors und wirkt sich sowohl auf die lokale als auch auf die globale Wirtschaft aus.
Die TSE besteht aus fünf Sektionen, darunter „Main Market“ für Large- und Mid-Caps sowie andere Sektionen für Startups und Profis.
In den 1990er Jahren erlebte die TSE aufgrund des Platzens der japanischen Vermögensblasen Kontraktionen, was ihre Marktbewertung beeinträchtigte.
Notierungen an der TSE erfordern das Erfüllen festgelegter Kriterien, was die Marktstruktur und die Kapitalanforderungen für Anleger beeinflusst.

Was ist die Tokioter Börse (TSE)?

Die Tokioter Börse (TSE) ist Japans größte Börse und listet große japanische Unternehmen wie Honda, Toyota und Sony. Sie wurde am 15. Mai 1878 gegründet.1 Die TSE wird von der Japan Exchange Group betrieben und beherbergt die größten und bekanntesten japanischen Giganten mit globaler Präsenz – darunter Toyota, Honda und Mitsubishi.

Darüber hinaus bietet die TSE spezifische Handelsinformationen, Echtzeit- und historische Indexkurse, Marktstatistiken sowie Informationen über und von Spezialisten. Beachten Sie, dass das Akronym TSE für die Tokioter Börse nicht mit der kanadischen Toronto Stock Exchange verwechselt werden sollte, die unter dem Akronym TSX bekannt ist.

Ein tiefer Einblick in die Marktdynamik der Tokioter Börse

Auf dem Höhepunkt der japanischen Vermögenspreisblase im Dezember 1989 erreichte der Nikkei 225-Index mit 38.916,2 einen Rekordhöchststand. In der Folge schrumpfte die gesamte Marktkapitalisierung der TSE in den nächsten zwei Jahrzehnten drastisch, da die japanische Wirtschaft mit einem rezessiven Umfeld zu kämpfen hatte und der Nikkei an Wert verlor.

Stand September 2021 sind die Vorstandsmitglieder der Tokioter Börse: Director (Vorsitzender des Vorstands) Tsuda Hiroki; Director & Representative Executive Officer, Group CEO Kiyota Akira; Director & Representative Executive Officer, Group COO Yamaji Hiromi; sowie die Directors Iwanaga Moriyuki und Shizuka Masaki.3

Die fünf größten Aktien nach Marktkapitalisierung, die Ende Juli 2021 an der Tokioter Börse notiert waren, waren (in 100 Millionen Japanischen Yen):

Toyota Motor Corporation (¥319.936).

Keyence Corporation (¥147.724).

Sony Group Corporation (¥143.445).

SoftBank Group Corp. (¥117.798).

Recruit Holdings Co. (¥95.465).4

Kurzer Fakt

Als die Tokioter Börse (TSE) 1878 erstmals eröffnete, gehörten zu ihren ersten Kunden ehemalige Samurai, die einen Markt benötigten, um Anleihen zu handeln, die ihnen von der Regierung ausgegeben worden waren.

Vergleich der Tokioter Börse mit globalen Aktienmärkten

Neben der Tokioter Börse gehören zu den wichtigsten Handelsplätzen weltweit die New York Stock Exchange (NYSE), die Nasdaq und die London Stock Exchange (LSE). Jede Börse hat spezifische Zulassungsvoraussetzungen, die Eigentümer erfüllen müssen, bevor sie ihre Wertpapiere zum Handel anbieten können.

Im Allgemeinen umfassen diese Anforderungen regelmäßige Finanzberichte, wie geprüfte Gewinnberichte, sowie Mindestkapitalanforderungen. Beispielsweise verlangt die NYSE als zentrale Zulassungsvoraussetzung, dass ein Unternehmen mindestens 1,1 Millionen öffentlich gehandelte Aktien mit einem Aktienkurs von mindestens 4 $ pro Aktie haben muss. Das Unternehmen muss in den letzten drei Geschäftsjahren ein aggregiertes Vorsteuereinkommen von 10 Millionen $ erzielt haben, mit mindestens 2 Millionen $ in jedem der letzten beiden Geschäftsjahre.5 Die Nasdaq verlangt von den Notierten ein aggregiertes Vorsteuereinkommen in den drei vorangegangenen Geschäftsjahren von mindestens 11 Millionen $ und einen Mindestgebotspreis von 4 $.6

Komplexität und Kritik an der Tokioter Börse

Einige Marktteilnehmer haben sich darüber beschwert, dass die TSE im Laufe der Jahre im Vergleich zu anderen globalen Börsen zu groß und kompliziert geworden sei. Die TSE besteht aus fünf Sektionen. Die erste Sektion listet die größten Unternehmen Japans, die zweite Sektion mittelgroße Unternehmen. Zusammen werden diese beiden Sektionen als „Main Markets“ bezeichnet.7

Dann gibt es zwei Sektionen für Startups. Diese Sektionen heißen „Mothers“ (Market of the High-Growth and Emerging Stocks) und Jasdaq (das weiter in Standard- und Growth-Unterteilungen unterteilt ist). Die letzte Sektion ist der Tokyo Pro Market, der nur für professionelle Anleger bestimmt ist.7

Um die Sache zu erschweren, hat jede dieser TSE-Sektionen ihre eigenen Zulassungsvoraussetzungen. Zum 14. September 2021 umfasste allein die erste Sektion etwa 2.190 Unternehmen, fast doppelt so viele wie 1990.18 Ein Plan zur Reform der TSE beinhaltet die Vereinfachung der Kriterien, die die Sektionen trennen, und die Reduzierung der Anzahl der Sektionen auf drei – Prime, Standard und Growth. Eine weitere mögliche Änderung umfasst die Erhöhung der Marktkapitalisierungsanforderung, um die Anzahl der Unternehmen in der obersten Stufe zu reduzieren.

Japan Exchange Group. „Number of Listed Companies/Shares.“ Abgerufen am 14. September 2021.

Macrotrends. „Nikkei 225 Index—67 Year Historical Chart.“ Abgerufen am 14. September 2021.

Japan Exchange Group. „Board of Directors and Executive Officers.“ Abgerufen am 14. September 2021.

Japan Exchange Group. „Ranking of Stocks by Market Capitalization (As of End of July 2021),“ Seite 1. Abgerufen am 14. September 2021.

New York Stock Exchange. „Overview of NYSE Quantitative Initial Listing Standards,“ Seite 2. Abgerufen am 14. September 2021.

Nasdaq. „Initial Listing Guide,“ Seite 6. Abgerufen am 14. September 2021.

Japan Exchange Group. „Overview of IPO.“ Abgerufen am 14. September 2021.

Japan Exchange Group. „Number of Listed Companies,“ Seite 1. Abgerufen am 14. September 2021.

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