Treasury International Capital

Wichtige Erkenntnisse

• TIC verfolgt grenzüberschreitende Portfolioflüsse und prognostiziert USD- und Zinstrends.
• Vom US-Finanzministerium veröffentlicht, sind TIC-Daten entscheidend für die US-Zahlungsbilanz.
• Die Daten umfassen monatliche Wertpapiertransaktionen und vierteljährliche Derivatepositionen.
• TIC-Berichte enthalten Details zu Nettokäufen von US- und ausländischen Wertpapieren durch private und offizielle Stellen.
• Trotz seines Wertes können TIC-Daten nicht alle ausländischen US-Wertpapierbestände vollständig erfassen.

Was ist Treasury International Capital (TIC)?

Treasury International Capital (TIC) ist eine Reihe von monatlichen und vierteljährlichen statistischen Berichten, die alle Portfolio-Kapitalflüsse in die und aus den USA sowie die daraus resultierenden Positionen zwischen US- und ausländischen Einwohnern messen. Die Daten werden als Wirtschaftsindikator zur Verfolgung grenzüberschreitender Kapitalflüsse verwendet und können helfen, die Richtung des US-Dollars (USD) vorherzusagen.

Das TIC bietet monatliche und vierteljährliche Berichte.

Wie das Treasury International Capital (TIC)-System funktioniert

Das Treasury International Capital (TIC)-Meldesystem ist die Datenquelle der US-Regierung für Kapitalflüsse in und aus den Vereinigten Staaten, mit Ausnahme von Direktinvestitionen, und die daraus resultierenden Höhen grenzüberschreitender Forderungen und Verbindlichkeiten. Zu den US-Einwohnern zählen US-Zweigstellen ausländischer Banken, während zu den ausländischen Einwohnern Offshore-Zweigstellen von US-Banken gehören.1

Die Informationen werden vom US-Finanzministerium zusammengestellt und veröffentlicht und auch vom Bureau of Economic Analysis als Eingabe in die US-Zahlungsbilanzdaten verwendet.

Daten werden von einer Reihe von Institutionen in den USA gesammelt, darunter Banken und andere Depotbanken sowie Wertpapierbroker und -händler. Daten zu Wertpapiertransaktionen werden monatlich erfasst, und grenzüberschreitende Positionen und Derivatekontrakte werden vierteljährlich erfasst.2

Wie Treasury International Capital (TIC)-Daten erfasst werden

Der Treasury International Capital (TIC)-Bericht ist wie folgt unterteilt:

Bruttokäufe inländischer US-Wertpapiere: Die Gesamtzahl der von ausländischen Investoren gekauften US-Wertpapiere.

Bruttoverkäufe inländischer US-Wertpapiere: Die Gesamtzahl der von ausländischen Investoren verkauften US-Wertpapiere.

Inländische Wertpapiere, netto gekauft: Der gesamte Kapitalabfluss oder -zufluss aus Käufen oder Verkäufen von US-Wertpapieren durch ausländische Investoren. Dies wird berechnet, indem die Bruttoverkäufe von den Bruttokäufen abgezogen werden.

Privat, netto /2: Private Käufe von Treasury Bonds (T-Bond) und Schatzanweisungen, Anleihen von Regierungsbehörden, US-Unternehmensanleihen und an Börsen gehandelten Aktien.

Offiziell, netto /3: Käufe von Treasury Bonds und Schatzanweisungen, Anleihen von Regierungsbehörden, US-Unternehmensanleihen und an Börsen gehandelten Aktien von ausländischen öffentlichen Institutionen, Regierungen und Zentralbanken.

Bruttokäufe ausländischer Wertpapiere von US-Einwohnern: Der Gesamtbetrag des Kapitals, das in die USA gelangt, weil US-Einwohner ausländische Wertpapiere an ausländische Unternehmen verkaufen.

Bruttoverkäufe ausländischer Wertpapiere an US-Einwohner: Die Gesamtzahl der von US-Einwohnern gekauften ausländischen Wertpapiere.

Ausländische Wertpapiere, netto gekauft: Berechnet durch Abzug von Punkt 7 von Punkt 6, liefert diese Zeile den gesamten Zu- oder Abfluss basierend auf inländischen Käufen oder Verkäufen ausländischer Wertpapiere.

Netto-Langfrist-Wertpapiertransaktionen: Gesamte Bruttokäufe langfristiger US-Wertpapiere durch ausländische Investoren abzüglich Bruttoverkäufe langfristiger Wertpapiere durch ausländische Investoren an US-Einwohner.

Sonstige Erwerbe langfristiger Wertpapiere: Eine Nettozahl aller anderen Arten von langfristigen Transaktionen, die nicht in der obigen Kategorie genannt sind.

Netto-ausländischer Erwerb langfristiger Wertpapiere: Berechnet durch Addition von Punkt 10 zu Punkt 9, liefert das Finanzministerium hier eine vollständige Zusammenfassung aller von ausländischen Investoren erworbenen langfristigen US-Wertpapiere.

Anstieg der ausländischen Bestände an auf Dollar lautenden kurzfristigen US-Wertpapieren und anderen Verwahrungsverbindlichkeiten: Alle kurzfristigen US-Treasury-Wertpapiere, Bank- und Brokerverbindlichkeiten, die an ausländische Unternehmen verkauft wurden.

Änderungen der eigenen Netto-Dollar-Verbindlichkeiten der Banken: Misst die von Banken gemeldeten USD-Verbindlichkeiten.

Monatliche Netto-TIC-Flüsse: Ein Gesamtmaß der lang- und kurzfristigen Kapitalflüsse in und aus den USA auf Nettobasis.

Praxisbeispiel: Analyse von Treasury International Capital

Das Finanzministerium meldete im März 2021 einen Nettozufluss ausländischer US-Wertpapiere in Höhe von 146,4 Milliarden US-Dollar, fast doppelt so viel wie die im Vormonat verzeichneten Zuflüsse von 73,7 Milliarden US-Dollar. Private ausländische Investoren tätigten im gleichen Zeitraum Nettokäufe in Höhe von insgesamt 140 Milliarden US-Dollar, zusätzlich zu den 6,5 Milliarden US-Dollar, die von ausländischen Zentralbanken und anderen Regierungsstellen gekauft wurden.3

Vor- und Nachteile von Treasury International Capital (TIC)-Daten

Die Treasury International Capital (TIC)-Daten fassen die Auswirkungen der Nettozuflüsse ausländischer Portfolioinvestitionen in die USA zusammen und werden daher von Händlern genau beobachtet. Die Untersuchung kann helfen, vergangene Bewegungen des US-Dollars zu erklären (die Daten werden mit einer Verzögerung von etwa 6 Wochen veröffentlicht) und liefern Informationen, die zur Vorhersage der zukünftigen Richtung des Greenbacks verwendet werden können.

Ähnlich können die Daten zeigen, welche Art von US-Wertpapieren beliebt ist, und die Wahrscheinlichkeit potenzieller Zinserhöhungen – wenn das US-Defizit nicht durch regelmäßige Zuflüsse finanziert wird, werden die Kreditkosten wahrscheinlich steigen, was das Wirtschaftswachstum belastet. Die Daten sind jedoch keineswegs perfekt. Das Finanzministerium selbst hat eingeräumt, dass es unmöglich ist, alle ausländischen Bestände an US-Wertpapieren genau zu erfassen.1