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Wichtige Erkenntnisse

• Ein Tiefpunkt im wirtschaftlichen Sinne kann eine Phase im Konjunkturzyklus bezeichnen, in der die Aktivität oder die Preise ihren Tiefpunkt erreichen, bevor ein Anstieg erfolgt.
• Der Konjunkturzyklus ist die Auf- und Abwärtsbewegung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und besteht aus Rezessionen und Expansionen, die in Höhepunkten und Tiefpunkten enden.
• Ein Tiefpunkt ist gekennzeichnet durch Bedingungen wie höhere Arbeitslosigkeit, Entlassungen, rückläufige Unternehmensumsätze und -gewinne sowie geringere Kreditverfügbarkeit.
• Nach dem Tiefpunkt beginnen Erholung und Expansion.
• Der tatsächliche Tiefpunkt kann nur im Nachhinein identifiziert werden.
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Was ist ein Tiefpunkt?

In der Wirtschaft ist ein Tiefpunkt der niedrigste Punkt im Konjunkturzyklus, an dem die Aktivität oder die Preise aufhören zu fallen, bevor eine Erholung beginnt. Er fällt oft mit schwacher Produktion, höherer Arbeitslosigkeit und geringerer Geschäftstätigkeit zusammen, und Ökonomen achten auf Indikatoren wie das BIP und Aktienmarkttrends, um ihn zu erkennen, z. B. den Tiefpunkt um die Große Rezession.

Die Rolle von Tiefpunkten in Konjunkturzyklen verstehen

Der Konjunkturzyklus durchläuft fünf Phasen: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion, Tiefpunkt und Erholung. Der Tiefpunkt ist der Prozess des Abwärtstrends vom Übergang von der Kontraktion oder rückläufigen Geschäftstätigkeit zur Erholung, also der zunehmenden Geschäftstätigkeit. Ökonomen verfolgen den Konjunkturzyklus mit verschiedenen Kennzahlen, die bekannteste ist das BIP, das den gesamten Produktionswert eines Landes darstellt.

Ein Tiefpunkt ist die Phase des Konjunkturzyklus der Wirtschaft, die das Ende einer Periode rückläufiger Geschäftstätigkeit und den Übergang zur Expansion markiert. Der Konjunkturzyklus ist die Auf- und Abwärtsbewegung des Bruttoinlandsprodukts und besteht aus Rezessionen und Expansionen, die in Höhepunkten und Tiefpunkten enden.

Das Beschäftigungsniveau zeigt die Phase des Konjunkturzyklus an, wobei eine Arbeitslosigkeit unter 5% auf Vollbeschäftigung und Expansion hindeutet. Wenn die Arbeitslosenquote von Monat zu Monat steigt, ist die Wirtschaft höchstwahrscheinlich in eine kontraktive Phase eingetreten. Wenn die Arbeitslosenquote ihren Tiefpunkt erreicht, ist wahrscheinlich ein Tiefpunkt eingetreten. Einkommen und Löhne sind ebenfalls Indikatoren dafür, wo sich die Wirtschaft im Konjunkturzyklus befindet. Diese steigen während der Expansion, sinken während der Kontraktion und erreichen während eines Tiefpunkts ihren Tiefststand.

Die wichtigsten US-amerikanischen Aktienmarktindizes wie der Dow Jones Industrial Average (DJIA) und der Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) folgen ebenfalls eng dem Konjunkturzyklus. Rückgänge an der Börse fallen mit einer Kontraktion der Wirtschaft zusammen oder deuten auf diese hin. Wenn die Aktien nach einem deutlichen Rückgang steigen, könnte dies signalisieren, dass der konjunkturelle Tiefpunkt erreicht ist oder bald erreicht wird, was zu einem Anstieg der Wirtschaftstätigkeit führt.

Wichtig

Tiefpunkte sind in der Regel nur im Nachhinein erkennbar.

Wichtige Erkenntnisse zur Identifizierung von Tiefpunkten

Tiefpunkte sind im Nachhinein erkennbar, aber in Echtzeit schwerer zu erkennen. Wenn die Wirtschaftsindikatoren schrumpfen, befindet sich die Wirtschaft in einer Kontraktionsphase. Diese Phase kann kurz oder lang dauern. Erst wenn die Wirtschaftstätigkeit wieder zu steigen beginnt, wie die Wirtschaftsindikatoren zeigen, ist die Expansion wahrscheinlich im Gange und der Tiefpunkt (oder das Bottom) wurde erreicht.

Obwohl Tiefpunkte in ihrer Schwere variieren – einige Tiefpunkte sind nur geringfügige Rückschläge im Wirtschaftswachstum, andere sind anhaltende Härteperioden – sind sie typischerweise gekennzeichnet durch rückläufige Unternehmensumsätze und -gewinne, Entlassungen, geringe Kreditverfügbarkeit, höhere Arbeitslosigkeit und Geschäftsschließungen (alle im Vergleich zu den anderen Konjunkturphasen). Tiefpunkte sind wichtig, da sie einen positiven Wendepunkt für die Wirtschaft markieren.

Technische Trader bezeichnen manchmal auch Swing-Tiefs als Tiefpunkte und Swing-Hochs als Höhepunkte. Die Vermögenspreise bewegen sich auf und ab und bilden Höhen und Tiefen.

Beispiele aus der Praxis für US-amerikanische Konjunkturtiefs

Ein konjunktureller Tiefpunkt trat im Juni 2009 ein. Dieses Datum markierte das offizielle Ende der Großen Rezession, die nach dem wirtschaftlichen Höhepunkt im Dezember 2007 begann. Ende 2007 erreichte das US-BIP mit 14,99 Billionen Dollar einen historischen Höchststand. In den folgenden eineinhalb Jahren fiel es stetig, eine Zeit der schweren wirtschaftlichen Kontraktion. Im Juni 2009 erreichte es mit 14,36 Billionen Dollar seinen Tiefpunkt. Es folgte eine Expansionsphase, in der das BIP schließlich seinen Höchststand von 2007 übertraf und bis September 2011 15,02 Billionen Dollar erreichte.

Während der US-Rezession Anfang der 1990er Jahre trat der Tiefpunkt im März 1991 ein. Zu diesem Zeitpunkt lag das BIP bei 8,87 Billionen Dollar, gegenüber 8,98 Billionen Dollar im Juli 1990, dem Monat, in dem die Rezession begann. Die Erholung von dieser Rezession, die durch die anschließende Expansionsphase gekennzeichnet war, war robust, wobei das BIP noch vor Ende 1991 erstmals die 9-Billionen-Dollar-Marke überschritt.

Häufig gestellte Fragen

Wann treten Tiefpunkte im Konjunkturzyklus auf?

Ein Tiefpunkt im Konjunkturzyklus tritt auf, wenn eine Rezession endet und die wirtschaftliche Erholung oder Expansion beginnt. Die Tiefe einer Rezession wird durch das Ausmaß des Rückgangs vom Höhepunkt zum Tiefpunkt in den breiten Messgrößen für Produktion, Beschäftigung, Einkommen und Umsatz bestimmt. Ihre Verbreitung wird durch das Ausmaß ihrer Ausbreitung über wirtschaftliche Aktivitäten, Branchen und geografische Regionen gemessen. Ihre Dauer wird durch das Zeitintervall zwischen Höhepunkt und Tiefpunkt bestimmt.

Was sind die Phasen des Konjunkturzyklus?

Der Konjunkturzyklus ist ein anderer Begriff für den Geschäftszyklus. Die vier Phasen sind Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tiefpunkt.

Welche Schweregrade hat ein wirtschaftlicher Tiefpunkt?

Eine Rezession ist ein Tiefpunkt, definiert als negatives BIP-Wachstum über zwei aufeinanderfolgende Quartale und eine Dauer von mehreren Monaten oder länger. Eine Depression wird allgemein als extreme Rezession definiert, die drei oder mehr Jahre andauert oder zu einem Rückgang des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von mindestens 10% in einem bestimmten Jahr führt. Depressionen sind relativ seltener als mildere Rezessionen und gehen tendenziell mit hoher Arbeitslosigkeit und niedriger Inflation einher.

Was ist ein Höhepunkt im Vergleich zu einem Tiefpunkt in der Wirtschaft?

Ein Höhepunkt ist das Gegenteil eines Tiefpunkts: ein hoher Punkt, an dem die Expansion in die Kontraktion übergeht.