Unbegrenzte Steueranleihe

Was ist eine unbegrenzte Steueranleihe?

Unbegrenzte Steueranleihen sind eine Art steuergestützter Anleihen. Die Rückzahlung einer unbegrenzten Steueranleihe basiert auf der Fähigkeit des Emittenten, Steuern auf seine Einwohner zu erheben und zu erhöhen. Eine Gemeinde kann die Grundsteuer und andere Steuern entsprechend erhöhen, um ihre Zahlungen und Verpflichtungen zu decken.

Wichtige Erkenntnisse

• Unbegrenzte Steueranleihen können höhere Bonitätsbewertungen aufweisen.
• Sie bieten niedrigere Renditen als andere vergleichbare Kommunalanleihen mit derselben Laufzeit.
• Unbegrenzte Steueranleihen können nur geschaffen werden, wenn die Steuerzahler für die Emission der Anleihen stimmen, was auf eine Nachfrage nach den Anleihen hindeutet.

Verständnis einer unbegrenzten Steueranleihe

Unbegrenzte Steueranleihen sind eine Art steuergestützter Anleihen, die auch als General Obligation (GO)-Anleihen bezeichnet werden.

GO-Anleihen sind eine Möglichkeit für lokale Regierungen, Einnahmequellen für Dinge wie Straßen, Parks, Ausrüstung und Brücken zu schaffen. Sie werden in der Regel zur Finanzierung von staatlichen Projekten verwendet, die der öffentlichen Gemeinschaft dienen.

Ertragsanleihen sind eine weitere Art von GO-Anleihen. Ertragsanleihen werden durch Einnahmequellen aus Projekten wie mautpflichtigen Brücken, Autobahnen und lokalen Stadien oder aus wesentlichen Dienstleistungen wie Wasser-, Abwasser- und Stromversorgern gestützt.

Der Umfang der Besteuerung, der für eine bestimmte GO-Anleihe zur Verfügung steht, kann entweder als begrenzt oder unbegrenzt festgelegt werden.

Unbegrenzte Steueranleihe vs. Begrenzte Steueranleihe

Gestützt durch die volle Steuerhoheit des Emittenten können unbegrenzte Steueranleihen Grundsteuern, Umsatzsteuern, Sondersteuern und andere Einnahmequellen nutzen, um die Anleihen sowie die den Anlegern geschuldeten Zinsen zurückzuzahlen. Diese Kommunalanleihen sind durch eine begrenzte Steuerhoheit des Emittenten gesichert. Beispielsweise kann eine Emission durch die Grundsteuer einer Stadt gesichert sein, die einem Höchstsatz unterliegt, zu dem die Steuer erhoben werden darf.

Theoretisch können Emittenten unbegrenzter Steueranleihen Steuern ohne Einschränkung erhöhen. In der Praxis kann es jedoch schwierig sein, Steuern über einen bestimmten Punkt hinaus zu erhöhen. Einer der Faktoren, die Kreditanalysten zur Bewertung solcher Anleihen heranziehen, ist die Fähigkeit des Emittenten, Strafen gegen säumige Steuerzahler durchzusetzen und Steuern von ihnen einzutreiben. Angesichts der staatlichen Garantie können unbegrenzte Steueranleihen höhere Bonitätsbewertungen und niedrigere Renditen aufweisen als andere vergleichbare Kommunalanleihen mit derselben Laufzeit.

Unbegrenzte Steuer-Kommunalanleihen hatten historisch gesehen ein geringeres Risiko als die meisten anderen Anleihekategorien, vor allem weil unbegrenzte Steueranleihen nur geschaffen werden können, wenn die Steuerzahler für die Emission der Anleihen stimmen. Diese Anforderung zeigt deutlich das Nachfrageniveau für die Anleihen. Die Zustimmung der Wähler bedeutet auch, dass die Wähler einer bestimmten Bevölkerung die Initiative unterstützen, und in der Regel sind in der Abstimmungssprache ausreichende Vermögenswerte oder Steuerhoheiten eingebaut, um die Anleger, die die Mittel bereitstellen, zurückzuzahlen.

Während die Emittenten unbegrenzter Steueranleihen theoretisch Steuern ohne Einschränkung erhöhen können, verlangt eine begrenzte Steueranleihe von der emittierenden lokalen Regierung, die Grundsteuer bei Bedarf zu erhöhen, um bestehende Schuldendienstverpflichtungen zu erfüllen. Die Höhe der Erhöhung ist jedoch durch eine gesetzliche Grenze gebunden.

Anlegen

Anleihen

Kommunalanleihen