Underwriting-Zyklus

Wichtige Erkenntnisse

• Der Underwriting-Zyklus umfasst wiederkehrende Wechsel zwischen weichen und harten Versicherungsmärkten.
• Der Zyklus beginnt mit niedrigen Prämien aufgrund hoher Konkurrenz und Überkapazitäten.
• Unerwartete Ereignisse erhöhen die Schadensfälle, verringern den Wettbewerb und ermöglichen es überlebenden Versicherern, die Prämien zu erhöhen.
• Neue Versicherer treten schließlich in den Markt ein, senken die Prämien und lassen den Zyklus von Neuem beginnen.
• Langfristige Stabilität erfordert den Fokus auf Kapitalrücklagen statt auf kurzfristige Gewinne.

Was ist ein Underwriting-Zyklus?

Der Underwriting-Zyklus bezeichnet Schwankungen im Versicherungsgeschäft über einen bestimmten Zeitraum. Ein typischer Underwriting-Zyklus erstreckt sich über mehrere Jahre, während die Marktbedingungen für das Underwriting-Geschäft von Boom zu Pleite und wieder zurück zu Boom wechseln. Ein Underwriting-Zyklus wird auch als "Versicherungszyklus" bezeichnet.

Er beginnt mit verstärktem Wettbewerb und niedrigen Prämien, was nach einem Anstieg der Schadensfälle zu Anpassungen führt. Der Zyklus stellt Versicherungsunternehmen vor Herausforderungen, doch es gibt Strategien, um ihn effektiv zu bewältigen.

Eintauchen in die Dynamik des Underwriting-Zyklus

Der Underwriting-Zyklus repräsentiert das Auf und Ab der Geschäfte zwischen weichen und harten Versicherungsmärkten. Zu Beginn eines Underwriting-Zyklus ist das Geschäft aufgrund verstärkten Wettbewerbs und Überkapazitäten weich, was zu niedrigen Prämien führt. Dann führt eine Naturkatastrophe oder ein anderes Ereignis zu einem Anstieg der Versicherungsansprüche, der weniger kapitalstarke Versicherer aus dem Geschäft drängt.

Nachlassender Wettbewerb und geringere Versicherungskapazität schaffen für überlebende Versicherer bessere Underwriting-Bedingungen, sodass sie die Prämien erhöhen und solide Gewinnzuwächse erzielen können. Sobald die Versicherungsansprüche beglichen sind und die Flut neuer Ansprüche nachlässt, kehren Versicherungsunternehmen langsam zur Rentabilität zurück. Neue Versicherungsgesellschaften treten dann in den Markt ein und bieten niedrigere Prämien sowie lockerere Bedingungen als die bestehenden Unternehmen. Die bestehenden Unternehmen sind daraufhin gezwungen, ihre Bedingungen zu lockern, um wettbewerbsfähig zu bleiben, und der Versicherungszyklus beginnt von Neuem.

Der Underwriting-Zyklus setzt sich fort, weil die Mehrheit der Versicherungsunternehmen kurzfristige Gewinne über langfristige Stabilität stellt und Versicherungen verkauft, ohne sich darum zu kümmern, was passiert, wenn der weiche Markt endet. Der einzige Weg, ein Versicherungsunternehmen wirksam gegen die Auswirkungen des Versicherungszyklus zu regulieren oder zu schützen, besteht darin, die kurzfristige Rentabilität zu ignorieren und sich auf das Sparen von Kapital zu konzentrieren. Ein Versicherungsunternehmen kann auch in Erwägung ziehen, Grenzen festzulegen und Geld in einer Art "Regentag"-Konto zurückzulegen. Disziplinierte Effizienz kann erhebliche Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität und die langfristigen Geschäftsaussichten eines Unternehmens haben.

Strategien zur Bewältigung des Underwriting-Zyklus

Wie bei den meisten Konjunkturzyklen ist der Underwriting-Zyklus ein Phänomen, das nur sehr schwer zu beseitigen ist. Das Konzept ist seit mindestens den 1920er Jahren als bekanntes Phänomen verstanden und wird seitdem als Kernkonzept der Branche behandelt. Im Jahr 2006 identifizierte der Versicherungsriese Lloyd's of London die Bewältigung dieses Zyklus als die größte Herausforderung für die Versicherungsbranche und veröffentlichte einen Bericht, der auf einer Umfrage unter mehr als 100 Underwritern zu Branchenthemen basierte. Als Reaktion auf ihre Umfrage konnten sie Schritte zur Bewältigung des Versicherungszyklus identifizieren.

Die meisten Aufsichtsorganisationen der Versicherungsbranche glauben, dass Underwriting-Zyklen aufgrund der inhärenten Unsicherheit bei der Abstimmung von Versicherungsprämien auf zukünftige Verluste unvermeidlich sind. Leider reagiert die Branche als Ganzes nicht auf die Herausforderungen, die der Underwriting-Zyklus mit sich bringt. Der Underwriting-Zyklus betrifft alle Arten von Versicherungen mit Ausnahme der Lebensversicherung, bei der genügend Informationen vorliegen, um das Risiko zu minimieren und die Auswirkungen des Underwriting-Zyklus zu verringern.