Uneingeschränktes Investieren

Uneingeschränktes Investieren: Was es bedeutet, wie es funktioniert

Was ist ungebundenes Investieren?

Ungebundenes Investieren ist ein Anlagestil, bei dem ein Fonds- oder Portfoliomanager nicht an eine bestimmte Benchmark gebunden ist. Ungebundenes Investieren ermöglicht es Managern, Renditen über viele Anlageklassen und Sektoren hinweg zu verfolgen.

Wichtige Erkenntnisse

Ungebundenes Investieren erlaubt Fondsmanagern, Anlagethemen und -ideen zu verfolgen, ohne an eine bestimmte Leistungsbenchmark wie den S&P 500 Index gebunden zu sein.
Diese Flexibilität gibt Managern die Fähigkeit, Marktveränderungen rechtzeitig zu nutzen.
Allerdings erhöht es auch das Risiko des Investmentmanagers. Manager, die unabhängiger agieren, könnten schlechte Entscheidungen treffen, die ein Portfolio schädigen.
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Verständnis von ungebundenem Investieren

Ungebundenes Investieren gewann unter anderem durch das Misstrauen im Zusammenhang mit der Finanzkrise 2007-2008 an Bedeutung. Anleger waren sowohl gegenüber dem Markt als auch gegenüber Benchmarks wie dem S&P 500 Index oder dem Russell 2000 misstrauisch. Finanzexperten verwenden Benchmarks im Investmentbereich oft, um zu bestimmen, ob die Performance der von ihnen ausgewählten und verwalteten Portfolios den Erwartungen entspricht.

Fonds- und Portfoliomanager hielten sich in der Regel eng an bestimmte Richtlinien und maßen ihre Performance an festgelegten Benchmarks. Diese Inflexibilität bedeutete, dass Manager nicht immer in der Lage waren, Marktveränderungen rechtzeitig zu nutzen. Es bedeutete auch, dass Portfoliomanager stark im US-Markt investiert waren, der zufällig auf einer Subprime-Hypothekenbombe saß, die die Finanzmärkte ernsthaft erschütterte, als sie explodierte.

Ungebundenes Investieren als alternativer Stil

Ungebundenes Investieren konzentriert sich auf die Performance über einen längeren Zeitraum, nicht auf kurzfristige Gewinne. Es vermeidet auch Einschränkungen, die durch die Fokussierung auf Benchmark-Tracking entstehen.

Zum Beispiel müssen Manager bei festverzinslichen Anlagen nicht an bestimmte Bonitätsbewertungen, Währungen oder Sektoren gebunden sein, da diese Anforderungen möglicherweise nur auf einen Teil des Portfolios zutreffen. Anleihenportfoliomanager dürfen Derivate verwenden, um sich gegen Preis- und Zinsspannen abzusichern sowie gegen den Marktdurchsatz und Call-Optionen zu wetten.

Dies kann dazu führen, dass Portfolios einem erhöhten Risiko durch den Investmentmanager ausgesetzt sind, da unerfahrene Manager ohne Richtlinien oder solche, die unabhängiger agieren, schlechte Entscheidungen treffen könnten, die den Wert des Portfolios beeinflussen. Managern wird anvertraut, nicht nur zu verstehen, wie verschiedene Anlageklassen und Sektoren interagieren, sondern auch, wie verschiedene geografische Regionen und Regierungen die Performance beeinflussen.

Es ist erwähnenswert, dass es weiterhin interne Leistungskennzahlen und Kontrollen geben wird, die darauf ausgelegt sind, Risiken zu messen und zu kontrollieren. Der Hauptunterschied besteht darin, dass eine beliebte Marktbenchmark nicht der Hauptfokus der Kennzahlen sein wird.

Zugang zu ungebundenen Anlagestilen

Während einige Teams eigene ungebundene Anlagestile entwickeln, bieten etablierte Vermögensverwalter wie J.P. Morgan ebenfalls ungebundene Strategien an, in die viele akkreditierte und vermögende Privatpersonen ihr Geld investieren können.

Auf seiner Website beschreibt J.P. Morgan, wie seine Manager, die ungebundene Anlagestrategien verfolgen, in der Lage sind, ihre besten Ideen über eine breite Palette von Anlageklassen, Wertpapiertypen und Sektoren hinweg zu recherchieren und zu entwickeln.1 Eine andere Möglichkeit, ungebundenes Investieren zu beschreiben, ist ein multisektoraler, multi-asset, globaler Ansatz.

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J.P. Morgan Asset Management. „JPM Global Unconstrained Equity Fund." Abgerufen am 8. April 2021.

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