Unterfinanzierter_Pensionsplan

Verstehen von unterfinanzierten Pensionsplänen: Wichtige Erkenntnisse

Wichtige Erkenntnisse

Eine unterdotierte Pensionskasse entsteht, wenn ein Rentenplan mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte hat.
Fehlende ausreichende Mittel bedeuten, dass es keine Garantie für versprochene Renten für Ruheständler gibt.
Unternehmen müssen Maßnahmen ergreifen, um Finanzierungslücken in Pensionsplänen zu schließen, um die Leistungen der Ruheständler zu schützen.
Vollständig dotierte Pensionskassen haben ausreichende Vermögenswerte, um aktuelle und zukünftige Verpflichtungen gegenüber Ruheständlern zu decken.

Was ist eine unterdotierte Pensionskasse?

Eine unterdotierte Pensionskasse ist ein vom Unternehmen finanzierter Rentenplan, der mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte aufweist. Das zur Deckung aktueller und zukünftiger Renten erforderliche Geld ist nicht ohne weiteres verfügbar. Dies bedeutet, dass keine Gewissheit besteht, dass zukünftige Ruheständler die ihnen versprochenen Renten erhalten. Aktuelle Ruheständler erhalten möglicherweise nicht weiterhin ihren zuvor festgelegten Auszahlungsbetrag.

Eine unterdotierte Pensionskasse kann einer vollständig dotierten oder überdotierten Pensionskasse gegenübergestellt werden.

Verständnis der Risiken unterdotierter Pensionskassen

Ein leistungsorientierter Pensionsplan beinhaltet eine Garantie, dass die versprochenen Zahlungen während des Rentenalters des Arbeitnehmers geleistet werden. Das Unternehmen investiert seinen Pensionsfonds in verschiedene Vermögenswerte, um genügend Einkommen zu erzielen, um die Verbindlichkeiten aus diesen Garantien sowohl für aktuelle als auch für zukünftige Ruheständler zu bedienen.

Der Dotierungsstatus einer Pensionskasse beschreibt, wie sich ihre Vermögenswerte im Vergleich zu ihren Verbindlichkeiten verhalten. „Unterdotiert“ bedeutet, dass die Verbindlichkeiten oder die Verpflichtungen zur Zahlung von Renten die Vermögenswerte übersteigen, die zur Finanzierung dieser Zahlungen angesammelt wurden.

Pensionskassen können aus einer Reihe von Gründen unterdotiert sein. Zinsänderungen und Aktienmarktverluste können die Vermögenswerte des Fonds erheblich reduzieren. Während eines Wirtschaftsabschwungs sind Pensionspläne anfällig dafür, unterdotiert zu werden.

Wie man eine Pensionskasse finanziert

Nach den geltenden IRS- und Buchhaltungsvorschriften können Pensionskassen durch Bareinlagen und durch Unternehmensaktien finanziert werden, aber die Menge der Aktien, die eingebracht werden können, ist auf einen Prozentsatz des Gesamtportfolios begrenzt. Nicht mehr als 5 % des Pensionsvermögens dürfen in Aktien eines einzelnen Unternehmens angelegt sein.1

Unternehmen legen in der Regel so viele Aktien wie möglich ein, um ihre Bareinlagen zu minimieren; diese Praxis ist jedoch keine solide Portfoliomanagementstrategie, da sie zu einer Überinvestition in die Aktien des Arbeitgebers führt. Der Fonds wird zu stark von der finanziellen Gesundheit des Arbeitgebers abhängig. Selbst mit der 5%-Grenze kann ein solcher Betrag in einem Unternehmen dessen Erfolg erheblich auf den Erfolg der Pensionskasse auswirken lassen.

Wichtig

Eine unterdotierte Pensionskasse sollte nicht mit einer ungedeckten Pensionskasse verwechselt werden. Letztere ist ein umlagefinanzierter Plan, der das aktuelle Einkommen des Arbeitgebers zur Finanzierung von Rentenzahlungen verwendet.

Ein Plan gilt für ein Planjahr als risikobehaftet, wenn der Prozentsatz des Finanzierungsziels für das vorangegangene Planjahr weniger als 80 % und für das vorangegangene Jahr 70 % beträgt.2

Die Notwendigkeit dieser Barzahlung könnte den Gewinn pro Aktie des Unternehmens erheblich schmälern und damit den Aktienkurs senken. Die Reduzierung des Eigenkapitals des Unternehmens könnte sogar zu Zahlungsausfällen bei Unternehmenskreditverträgen führen. Dies hat schwerwiegende Konsequenzen, die von höheren Zinsanforderungen bis hin zur Insolvenz reichen.

So stellen Sie fest, ob Ihre Pensionskasse unterdotiert ist

Herauszufinden, ob ein Unternehmen eine unterdotierte Pensionskasse hat, kann so einfach sein wie der Vergleich des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens mit der angesammelten Leistungsverpflichtung, die die aktuellen und zukünftigen an Ruheständler geschuldeten Beträge umfasst. Wenn der beizulegende Zeitwert des Planvermögens geringer ist als die Leistungsverpflichtung, besteht eine Pensionslücke.

Das Unternehmen ist verpflichtet, diese Informationen in einer Fußnote im 10-K Jahresabschluss offenzulegen.3

Es besteht das Risiko, dass Unternehmen übermäßig optimistische Annahmen bei der Schätzung ihrer zukünftigen Verpflichtungen verwenden. Annahmen sind bei der Schätzung langfristiger Verpflichtungen erforderlich. Ein Unternehmen kann seine Annahmen im Laufe der Zeit überarbeiten, um eine Unterdeckung zu minimieren und die Notwendigkeit zusätzlicher Einzahlungen in den Fonds zu vermeiden.

Beispielsweise könnte ein Unternehmen eine langfristige Rendite von 13 % annehmen, was die erwarteten Erträge aus Investitionen erhöhen und den Bedarf an einer Kapitalzufuhr verringern würde. In der Realität liegt die langfristige Rendite von Aktien bei etwa 10 % und die Rendite von Anleihen ist sogar noch niedriger, sodass die Gesamtrendite des Portfolios unter 10 % liegt.4

Vergleich von unterdotierten und überdotierten Pensionskassen

Das Gegenteil einer unterdotierten Pensionskasse ist natürlich eine überdotierte Pensionskasse. Ein Fonds, der mehr Vermögenswerte als Verbindlichkeiten hat, ist überdotiert.

Versicherungsmathematiker berechnen die Höhe der Beiträge, die ein Unternehmen in eine Pensionskasse einzahlen muss, basierend auf den Leistungen, die die Teilnehmer erhalten oder die ihnen versprochen wurden, und dem geschätzten Wachstum der Anlagen des Plans. Diese Beiträge sind für den Arbeitgeber steuerlich absetzbar.5

Wie viel Geld der Plan am Ende des Jahres hat, hängt von dem Betrag ab, der an die Teilnehmer ausgezahlt wurde, und dem Anlagewachstum, das mit dem Geld erzielt wurde. Daher können Marktveränderungen dazu führen, dass ein Fonds entweder unterdotiert oder überdotiert ist.

Es ist üblich, dass leistungsorientierte Pläne um Hunderttausende oder sogar Millionen von Dollar überdotiert werden. Ein überdotierter Pensionsplan führt nicht zu erhöhten Teilnehmerleistungen und kann weder vom Unternehmen noch von seinen Eigentümern genutzt werden.

Was passiert, wenn ein leistungsorientierter Plan unterdotiert ist?

Wenn ein leistungsorientierter Plan unterdotiert ist, bedeutet dies, dass er nicht über genügend Vermögenswerte verfügt, um seine Auszahlungsverpflichtungen gegenüber den Arbeitnehmern zu erfüllen. Wenn ein Plan unterdotiert ist, muss er seine Beiträge erhöhen, um diese Verpflichtungen erfüllen zu können. Ein Plan kann es den Arbeitnehmern ermöglichen, ihre Beiträge zu erhöhen, oder ein Plan kann beschließen, die Auszahlung für zukünftige Arbeitnehmer zu reduzieren. Leistungen, die Arbeitnehmer bereits durch die Arbeit für den Arbeitgeber verdient haben, können nicht gekürzt werden. Dies ist in der Regel der Fall, wenn ein Plan erheblich unterdotiert ist und nicht nur geringfügig unterdotiert; Letzteres kann auf vorübergehende ungünstige Marktbewegungen zurückzuführen sein.

Was passiert, wenn ein leistungsorientierter Plan überdotiert ist?

Wenn ein leistungsorientierter Plan überdotiert ist, bedeutet dies, dass der Plan mehr Vermögenswerte hat, als er benötigt, um seine Auszahlungsverpflichtungen gegenüber den Arbeitnehmern zu erfüllen. Dies bietet Sicherheit für die Zukunft und kann dem Plan helfen, sich auf schwierigere Zeiten vorzubereiten. Allerdings ist das Geld oft im Plan gebunden. Unternehmen können es nicht an ihre Aktionäre ausschütten, ohne enorme Strafen zu zahlen. Sie können je nach Situation möglicherweise eine Bilanzgutschrift dafür beantragen. Pensionsfonds werden jedoch in der Regel nicht als vollwertiger Vermögenswert betrachtet.

Kann ich Geld von einem leistungsorientierten Plan abheben?

Im Allgemeinen nein, Sie können vor dem gesetzlich zulässigen Alter kein Geld von einem leistungsorientierten Plan abheben. Einige Arten von Plänen können Härtefallabhebungen vorsehen, aber die Kriterien sind oft extrem restriktiv. Darüber hinaus ist dies nicht erlaubt, wenn ein Plan unterdotiert ist. Personen können jedoch Kredite gegen ihren leistungsorientierten Plan aufnehmen.

Harvard Business Review. "Reckoning With the Pension Fund Revolution."

Cornell Law School Legal Information Institute. "26 U.S. Code 430 - Minimum Funding Standards for Single-Employer Defined Benefit Pension Plans."

U.S. Securities and Exchange Commission. "Beginners' Guide to Financial Statements."

Forbes. "Average Stock Market Return."

Internal Revenue Service. "Defined Benefit Plan."

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