Ust

Wichtige Erkenntnisse

• UST steht für das US-Finanzministerium, das die US-Finanzen und die Emission von Schuldtiteln verwaltet.
• UST emittiert Anleihen, Notes und Schatzwechsel mit minimalem Ausfallrisiko und dient als risikofreier Referenzwert.
• Das US-Finanzministerium wurde 1789 gegründet, mit Alexander Hamilton als erstem Minister.
• UST-Wertpapiere beeinflussen die Preisbildung von Vermögenswerten, wobei die Zinssätze oft als Referenz für andere festverzinsliche Wertpapiere dienen.
• Nicht handelbare UST-Wertpapiere, wie Sparbriefe, können nicht an Börsen gehandelt werden.

Was ist UST?

UST ist die Abkürzung für das US-Finanzministerium, die Abteilung der Bundesregierung, die die US-Finanzen verwaltet und eine bedeutende Rolle bei der Festlegung der Wirtschaftspolitik spielt. Das Finanzministerium beaufsichtigt den Internal Revenue Service (IRS), die US-Münzanstalt, das Bureau of the Public Debt und das Alkohol- und Tabaksteuerbüro. Der erste Kongress gründete das UST im Jahr 1789, sodass es eine lange und bewegte Vergangenheit hat.

UST wird häufig verwendet, um auf Schuldtitel zu verweisen, die von den Vereinigten Staaten ausgegeben werden. UST-Wertpapiere gelten als risikoarm. Sie bieten einen grundlegenden Rahmen für die Preisbildung von finanziellen Vermögenswerten.

Wie das US-Finanzministerium (UST) funktioniert

Das UST gibt Wertpapiere aus, um Geld für den Betrieb der Bundesregierung zu beschaffen. Einige der Regierungsstellen, die unter dem Dach des UST arbeiten, sind der Internal Revenue Service (IRS), die US-Münzanstalt, das Bureau of the Public Debt und das Alkohol- und Tabaksteuerbüro.1 Zusätzlich zu Schatzwechseln (T-Bills) gibt das US-Finanzministerium Notes, Anleihen, variabel verzinsliche Notes (FRN) und US-Sparbriefe aus.23

Händler verwenden die Begriffe „UST-Renditen“ für Treasury-Renditen oder „UST-Kurve“ für die Treasury-Renditekurve in Bezug auf die Preisbildung von Vermögenswerten. Das US-Finanzministerium ist die Regierungsabteilung, die für die Ausgabe von Schuldtiteln in Form von Treasury-Anleihen, Schatzwechseln und Notes verantwortlich ist.

Neben handelbaren Wertpapieren gibt es auch nicht handelbare UST-Wertpapiere. Diese Wertpapiere sind nicht übertragbar; sie können nicht an einer Börse gehandelt werden. UST-Sparbriefe fallen in diese Gruppe.

Die Aufgabe des US-Finanzministeriums ist die Verwaltung von Geld und Zahlungsströmen für die Bundesregierung. Es verwaltet die Quellen und die Verwendung von Mitteln. Es arbeitet auch in Zusammenarbeit mit der Federal Reserve an der Entwicklung der Wirtschaftspolitik.

Die Institution wurde offiziell 1789 vom ersten Kongress gegründet und entstand vor der Unterzeichnung der Unabhängigkeitserklärung. Alexander Hamilton war der erste Finanzminister, der am 11. September 1789 eingesetzt wurde.4

Preisbildung und Risikowahrnehmung von UST-Wertpapieren

Ein großer Teil der Finanzwelt dreht sich um die Preisbildung von Vermögenswerten. UST-Wertpapiere gelten als nahezu ausfallrisikofrei. Infolgedessen werden diese Wertpapiere oft als Stellvertreter für einen risikofreien Vermögenswert verwendet.

UST-Wertpapiere setzen den Maßstab für die Preisbildung von finanziellen Vermögenswerten. Wenn UST-Wertpapiere bei 3% gehandelt werden, werden alle anderen festverzinslichen Wertpapiere mit denselben Merkmalen zu einem Preis gehandelt, der über 3% liegt. Es wird angenommen, dass es keinen Kreditnehmer mit besserer Bonität als die Vereinigten Staaten gibt.

Risikomaße können auf Kennzahlen wie Verschuldungsgrad und Preisvolatilität basieren. Eine höhere Hebelwirkung oder Preisvolatilität führt zu einem höheren Risiko, dass der Kapitalbetrag und/oder die Zinsen nicht zurückgezahlt werden. Risiko ist auch gleichbedeutend mit Renditewahrscheinlichkeiten. Investitionen, die die Möglichkeit höherer Renditen bieten, werden höher bewertet, auch wenn diese Möglichkeit gering ist. Ein höheres Risiko, das mit einer Investition verbunden ist, bedeutet eine höhere mögliche Rendite. Ein Nachteil des Besitzes von UST-Wertpapieren ist, dass aufgrund der geringeren Rendite die Zinszahlungen (das Einkommen eines Anlegers) geringer ausfallen.