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Was ist eine Value-Aktie? Beispiele, Vor- und Nachteile erklärt

Was ist eine Value-Aktie?

Value-Aktien sind Aktien, die unter ihrem inneren Wert notieren, verglichen mit wichtigen Finanzkennzahlen wie Dividenden, Gewinnen oder Umsätzen. Sie ziehen Value-Investoren an, die glauben, dass der Markt diese Aktien unterbewertet, was langfristige Wachstumschancen bietet. Im Vergleich zu Wachstumsaktien, die eher das Potenzial als die Fundamentaldaten betonen, weisen Value-Aktien in der Regel ein geringeres Risiko auf und zahlen regelmäßige Dividenden. Dieser Artikel untersucht wichtige Aspekte, darunter die Unterschiede zwischen Value- und Wachstumsaktien, wie man Value-Aktien identifiziert und Beispiele im heutigen Markt.

Wichtigste Erkenntnisse

Eine Value-Aktie wird typischerweise unter ihrem inneren Wert gehandelt und bietet attraktive Fundamentaldaten wie hohe Dividendenrenditen und niedrige KGV-Verhältnisse.
Value-Aktien stammen von etablierten Unternehmen und zeichnen sich durch Stabilität aus, was oft Anleger anzieht, die nach geringerem Risiko suchen.
Im Gegensatz zu Wachstumsaktien, die die Reinvestition für Expansion betonen, zahlen Value-Aktien in der Regel stetige Dividenden.
Anleger können Value-Aktien anhand von Kennzahlen wie KGV und KBV identifizieren, indem sie diese mit Branchendurchschnitten vergleichen.
Die Entscheidung zwischen Investitionen in Value- oder Wachstumsaktien hängt von den individuellen Anlegerzielen und der Risikotoleranz ab.
Investopedia / Jake Shi

Detaillierte Analyse von Value-Aktien

Eine Value-Aktie ist ein Wertpapier, das zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird, als die Unternehmensleistung sonst vermuten ließe. Investoren in Value-Aktien versuchen, von Ineffizienzen im Markt zu profitieren, da der Preis des zugrunde liegenden Eigenkapitals möglicherweise nicht mit der Unternehmensleistung übereinstimmt.

Häufige Merkmale von Value-Aktien sind eine hohe Dividendenrendite, ein niedriges Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) und ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Anleger können Value-Aktien mithilfe der "Dogs of the Dow"-Anlagestrategie finden, indem sie zu Beginn jedes Jahres die 10 dividendenstärksten Aktien des Dow Jones kaufen und das Portfolio danach jährlich anpassen.

Im Gegensatz zu Value-Aktien sind Wachstumsaktien Aktien von Unternehmen mit starkem erwarteten Wachstumspotenzial. Ein ausgewogenes, diversifiziertes Portfolio enthält sowohl Value- als auch Wachstumsaktien. Investmentmanager bezeichnen diese als Mischfonds.

Strategien zur Identifizierung und Investition in Value-Aktien

Eine Value-Aktie hat einen günstigen Preis, da Anleger das Unternehmen als ungünstig am Markt betrachten. Eine Value-Aktie stammt oft von einem etablierten Unternehmen mit stabilen Dividenden, das vorübergehenden Herausforderungen gegenübersteht. Unternehmen, die kürzlich Aktien ausgegeben haben, können ein hohes Wertpotenzial haben, da viele Anleger möglicherweise nichts von ihnen wissen. Anleger können diese Value-Aktien direkt kaufen oder in Value-ETFs und Investmentfonds investieren.

Es gibt mehrere Möglichkeiten, eine Aktie zu analysieren, um festzustellen, ob sie unterbewertet ist. Diese Methoden umfassen:

Analyse des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV): Dieses Bewertungsinstrument vergleicht den Aktienkurs mit dem Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens. Eine Aktie kann günstig sein und eine Value-Aktie darstellen, wenn ihr KGV niedriger ist als das ihrer Konkurrenten in derselben Branche oder der historische Durchschnitt.

Analyse des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KBV): Diese Kennzahl stellt den Aktienkurs dem Buchwert gegenüber. Ein KBV unter 1 deutet darauf hin, dass die Aktie möglicherweise unter ihrem Buchwert gehandelt wird, was ein Hinweis auf einen Value-Wert sein könnte.

Überprüfung der Dividendenrendite: Eine hohe Dividendenrendite kann auf eine Value-Aktie hindeuten. Eine Aktie kann günstig sein und eine verlockende Rendite in Form von Dividenden bieten, wenn ihre Dividendenrendite höher ist als der Branchendurchschnitt oder der historische Durchschnitt.

Bewertung des Unternehmenswachstums: Dazu gehören das historische und erwartete Gewinnwachstum des Unternehmens. Die Aktie kann als unterbewertet und als potenzielle Value-Aktie angesehen werden, wenn ihr Preis nicht mit dem erwarteten Gewinnwachstum übereinstimmt.

Vergleich mit der Branche: Berücksichtigen Sie die Position der Aktie innerhalb ihrer Branche und das allgemeine Marktumfeld bei einer Branchen- und Marktanalyse. Eine Value-Aktie kann identifiziert werden, wenn sie zu einer niedrigeren Bewertung als ihre Konkurrenten oder der Gesamtmarkt verkauft wird.

Faktoren, die zu einer Unterbewertung von Aktien führen

Es gibt keinen einzelnen Grund, warum eine Aktie unterbewertet ist. In einigen Fällen können Aktien aufgrund der Anlegerstimmung und Marktdynamik unterbewertet sein. Aktienkurse können aufgrund ungünstiger Nachrichten oder Pessimismus gegenüber einer bestimmten Branche, einem Unternehmen oder dem Markt fallen, was möglicherweise zu günstigen Gelegenheiten führt. Ein Unternehmen kann aufgrund schlechter finanzieller Leistung, negativer Gewinnüberraschungen, Managementproblemen oder rechtlicher Herausforderungen unterbewertet werden. Für Anleger können vorübergehende Rückschläge oder Überreaktionen des Marktes auf schlechte Nachrichten Kaufgelegenheiten darstellen.

Andererseits können Aktien aufgrund makroökonomischer Bedenken unterbewertet sein. Der Zustand der Wirtschaft kann Aktienbewertungen beeinflussen. In Rezessionen oder unsicheren Zeiten können Aktienkurse unter ihren inneren Wert fallen. Aktien in Sektoren, die derzeit unbeliebt sind oder einen Abschwung durchlaufen, können unterbewertet sein.

Aufgrund mangelnder Anlegerkenntnis können Aktien kleinerer Unternehmen oder solcher, die in Nischenmärkten tätig sind, unterbewertet sein. Eine Aktie kann zu einer niedrigeren Bewertung als ihrem tatsächlichen Wert gehandelt werden, wenn sie von Analysten und Anlegern wenig beachtet oder ignoriert wird. Anleger könnten gute Aktien zugunsten beliebter Aktien mit mehr Medienaufmerksamkeit übersehen.

Kurze Fakten

Ein einzelnes Unternehmen kann von einer Wachstumsaktie zu einer Value-Aktie wechseln. Zum Beispiel, sobald das Unternehmen Erfolg hat, bewerten Anleger es jetzt anders.

Vergleich von Value-Aktien und Wachstumsaktien

Es gibt grundlegende Unterschiede, die Value-Aktien von Wachstumsaktien unterscheiden.

Philosophie

Das Ziel des Value-Investings ist es, Aktien zu identifizieren, die im Vergleich zu ihrem inneren Wert günstig sind. Anleger suchen nach Aktien, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden. Wachstumsinvesting hingegen konzentriert sich auf Aktien von Unternehmen, die ein überdurchschnittliches Wachstumspotenzial in Bezug auf Gewinne, Umsätze oder Marktanteile haben. Unternehmen mit erheblichem Wachstumspotenzial, innovativen Produkten oder Dienstleistungen und der Möglichkeit, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen, werden von Wachstumsinvestoren priorisiert.

Bewertung

Traditionelle Bewertungsindikatoren wie KGV, KBV oder Dividendenrendite werden häufig zur Identifizierung von Value-Aktien verwendet. Diese Messungen helfen festzustellen, ob eine Aktie zu einer niedrigeren Bewertung als ihre fundamentalen Indikatoren oder ihre Konkurrenten in derselben Branche gehandelt wird. Alternativ werden Wachstumsaktien oft mit unkonventionellen Bewertungsmethoden bewertet. Dazu gehören das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) oder das zukünftige KGV. Diese Messungen spiegeln eher Prognosen für zukünftiges Wachstum wider als aktuelle Gewinne oder Buchwerte.

Unternehmensprofil

Value-Aktien sind häufig mit soliden, etablierten Unternehmen verbunden, die in zuverlässigen Branchen tätig sind. Obwohl ihre Wachstumsraten langsamer sein können, gelten sie als finanziell zuverlässig und könnten vom Markt unterbewertet sein. Wachstumsaktien finden sich oft in Sektoren mit starkem Wachstumspotenzial, wie Schwellenmärkten, Gesundheitswesen oder Technologie. Diese Unternehmen können eine höhere Volatilität aufweisen, da sie sich häufig in frühen Phasen befinden und Gewinne in Wachstum reinvestieren.

Dividenden

Value-Aktien legen häufig einen starken Schwerpunkt auf Dividendenzahlungen, und Anleger suchen möglicherweise nach Aktien von Unternehmen, die hohe Dividendenrenditen bieten. Diese Aktien sind häufiger in reifen Branchen, Basiskonsumgütern und Versorgern zu finden. Dies liegt daran, dass das Unternehmen möglicherweise nicht so viel Kapital für Wachstum benötigt, da das Unternehmen bereits skaliert ist. Alternativ legen Wachstumsaktien häufig einen höheren Wert auf die Reinvestition von Gewinnen in das Unternehmenswachstum, anstatt Dividenden zu zahlen. Diese Unternehmen müssen ihre Ressourcen häufig für Marketing, Forschung und Entwicklung oder Geschäftserweiterung einsetzen.

Risiko

Value-Aktien gelten im Vergleich zu Wachstumsaktien als relativ risikoärmer. Sie sind in der Regel stabiler und weisen eine geringere Volatilität auf. Das Potenzial für Kapitalzuwachs kann moderat sein, aber sie bieten oft stetige Einkünfte durch Dividenden. Darüber hinaus ist das Unternehmen bereits etabliert, sodass es möglicherweise bereits viele Risiken überwunden hat, mit denen Start-ups oder junge Unternehmen konfrontiert sind. Wachstumsaktien hingegen tragen ein höheres Risiko aufgrund ihrer höheren Volatilität und Markterwartungen. Während sie das Potenzial für erheblichen Kapitalzuwachs bieten, können sie auch größere Kursschwankungen erfahren und haben eine höhere Wahrscheinlichkeit, in Marktabschwüngen schlechter abzuschneiden.

Strebt danach, unterbewertete Aktien zu finden

Verwendet oft traditionelle Bewertungskennzahlen

Sind in der Regel etabliertere Unternehmen

Zahlen oft Dividenden, da weniger Bedarf an Cashflow besteht

Kann weniger riskant sein, da das Unternehmen bereits etabliert ist

Strebt danach, Unternehmen zu finden, die wachsen werden

Verwendet oft unkonventionelle Bewertungskennzahlen

Sind in der Regel jüngere Unternehmen

Zahlen oft keine Dividenden, da Ressourcenknappheit besteht

Kann riskanter sein, da das Unternehmen sein Geschäftsmodell oder seine Abläufe noch nicht bewiesen hat

Fallstudie: Ein reales Beispiel einer Value-Aktie

Honda Motor (HMC) produziert und verkauft weltweit Außenbordmotoren, Stromgeneratoren, Rasenmäher und Automobile. Da das Unternehmen im Vergleich zu den Mitbewerbern eine weniger umfassende Fahrzeugpalette hat, könnte es bei einigen Anlegern unter dem Radar bleiben. Beispielsweise bietet Honda keinen großen SUV oder einen Pickup in voller Größe an. Infolgedessen ist Honda anfällig dafür, Marktanteile zu verlieren, wenn sich die Verbraucherpräferenzen weiterhin in Richtung dieser größeren Fahrzeuge verschieben.

Der Hersteller hat jedoch andere Eigenschaften, die langfristig vorteilhaft sein könnten. Eine ist, dass Honda einen Ruf für Qualität hat, insbesondere in Bezug auf kraftstoffeffiziente Fahrzeuge. Die Führungsgruppe ist geschickt in der Organisation. Das Unternehmen startet derzeit einen Kostensenkungsplan, um die Ausgaben zu reduzieren. Honda plant außerdem, dass alle seine nordamerikanischen Fahrzeuge bis 2040 elektrisch sein werden.1

Auf der Aktienseite hatte Honda im Mai 2023 ein KGV von 8,57.2 Dies ist deutlich niedriger als bei Konkurrenzunternehmen wie Toyota, das zum 5. Mai 2023 ein KGV von 10,14 aufweist.3 Außerdem bietet Honda eine stärkere Dividendenrendite. Im Mai 2023 lag die Dividendenrendite von Honda bei 2,87 %.2

Sind Value-Aktien eine gute Investition?

Value-Aktien können eine gute Investition für Anleger sein, die nach risikoärmeren Aktien suchen. Value-Aktien beziehen sich tendenziell auf Unternehmen, die bereits etabliert sind, aber vom Markt unterbewertet werden. Für Anleger, die nicht bereit sind, in Start-ups oder unbekannte Unternehmen zu investieren, könnten Value-Aktien eine gute Alternative darstellen.

Wie profitiert man von einer Value-Aktie?

Sie können von einer Value-Aktie profitieren, indem Sie die Aktie kaufen und halten. Im Gegensatz zum Versuch, kurzfristig zu handeln oder schnelle Kapitalsteigerung zu suchen, kann es bei Value-Aktien länger dauern, bis sie an Wert gewinnen, da der Markt ihren Wert vollständig erkennt. Darüber hinaus können Sie mit Value-Aktien Geld verdienen, da sie in der Regel Dividenden ausschütten, was während dieser Haltedauer Bareinnahmen ermöglicht.

Sind Value-Aktien mit hohem Risiko verbunden?

Value-Aktien gelten im Allgemeinen als weniger riskant als Wachstumsaktien. Bedenken Sie jedoch, dass sowohl Value-Aktien als auch Wachstumsaktien Aktien sind, die im Allgemeinen riskanter sind als andere Anlageformen.

Sind Value-Aktien besser als Wachstumsaktien?

Ob Value-Aktien oder Wachstumsaktien besser sind, hängt von einer Reihe von Faktoren ab, wie den Anlagezielen der Person, der Risikotoleranz und den Marktbedingungen. Value- und Wachstumsaktien haben jeweils Vorteile, und jede Anlagestrategie kann je nach Marktbedingungen unterschiedlich abschneiden.