Variationsmargin

Was ist Variation Margin?

Die Variation Margin ist eine variable Zahlung an eine Clearingstelle, wenn die Sicherheiten eines Clearing-Mitglieds an Wert verlieren. Die Variation Margin wird von den Clearing-Mitgliedern täglich oder untertägig gezahlt, um das Risiko aus hochriskanten Positionen zu reduzieren.

Wenn die Sicherheiten eines Händlers aufgrund von Preisschwankungen an Wert verlieren, erhebt die Clearingstelle eine Variation Margin, um die Differenz auszugleichen. Dies ermöglicht es den Clearingstellen, ein angemessenes Risikoniveau aufrechtzuerhalten und eine geordnete Zahlung für alle Händler sicherzustellen, die diese Clearingstelle nutzen. Wenn ein Clearing-Mitglied die Variationszahlung nicht leistet, wird sein Konto mit der Differenz belastet.

Wichtige Erkenntnisse

• Variation Margin ist eine Zahlung an eine Clearingstelle, wenn Sicherheiten an Wert verlieren.
• Sie stellt angemessene Marginniveaus sicher und begrenzt das Handelsrisiko.
• Variation Margin wird oft durch Preisänderungen, Anlagearten und Marktbedingungen ausgelöst.
• Ein Margin Call verlangt von Anlegern, Mittel nachzuschießen, wenn Kontostände unter die erforderlichen Niveaus fallen.
• Die Berechnung der Variation Margin hängt von der Initial Margin, der Maintenance Margin und dem aktuellen Wert des Vermögenswerts ab.

Wie Variation Margin im Handel funktioniert

Die Variation Margin bringt das Kapital des Kontos auf das erforderliche Margin-Niveau. Diese Margin sowie die zugehörige Initial Margin und Maintenance Margin müssen durch liquide Mittel gedeckt sein, damit sie als Sicherheit für etwaige Verluste aus laufenden Geschäften dienen können.

Zum Beispiel: Wenn ein Händler einen Futures-Kontrakt kauft, beträgt die Initial Margin für diesen Kontrakt möglicherweise 3.000 $. Dies ist der Kapitalbetrag, den er auf seinem Konto haben muss, um den Handel durchzuführen. Die Maintenance Margin kann 2.500 $ betragen. Fällt das Konto unter 2.500 $, muss der Händler Mittel nachschießen, um es wieder auf 3.000 $ zu bringen. Der Betrag, der erforderlich ist, um das Konto auf ein akzeptables Niveau zu bringen, um zukünftige Geschäfte zu gewährleisten, wird als Variation Margin bezeichnet.

Stellen Sie sich einen Broker mit Tausenden von Händlern vor, die alle unterschiedliche Positionen haben und Geld verdienen oder verlieren. Der Broker oder das Clearing-Mitglied muss alle diese Positionen berücksichtigen und dann Mittel an die Clearingstellen überweisen, die das Risiko aller ihrer Geschäfte abdecken.

Die Höhe der Variation Margin variiert je nach den genauen Marktbedingungen und der Preisbewegung im Laufe des Tages. Die Zahlung einer zusätzlichen Variation Margin kann von einem Broker für erforderlich gehalten werden, wenn der Kontostand des Eigenkapitals unter die Maintenance Margin oder die Initial Margin-Anforderung fällt. Diese Aufforderung zur Nachzahlung wird als Margin Call bezeichnet.

Was löst einen Margin Call aus und wie man ihn bewältigt

Ein Margin Call liegt vor, wenn ein Broker einen Anleger auffordert, Mittel nachzuschießen, um die Mindestmargenanforderungen zu erfüllen. Wenn der Anleger dem Margin Call nicht nachkommen kann, kann die Brokerage die Wertpapiere im Konto verkaufen, bis der Betrag gedeckt oder das Risiko auf ein akzeptables Niveau reduziert ist.

Wichtig

Variation Margin wird sowohl bei Derivaten- als auch bei Futures-Geschäften verwendet.

Verständnis der Maintenance Margin-Anforderungen im Handel

Die Maintenance Margin ist entscheidend für die Berechnung der Variation Margin. Sie bezieht sich auf den Geldbetrag, den ein Anleger bei Aktiengeschäften in seinem Margin-Konto halten muss. Sie ist in der Regel geringer als die für den Handel erforderliche Initial Margin. Dies ermöglicht es dem Anleger, von einer Brokerage zu leihen. Diese Margin dient als Sicherheit für den vom Anleger geliehenen Betrag.

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangt, dass die Maintenance Margin für Aktien mindestens 25 % beträgt. Andere Brokerages können höhere Mindestwerte festlegen, z. B. 50 %, je nach Risikoniveau und dem beteiligten Anleger.

Im Futures-Handel hat die Maintenance Margin eine andere Bedeutung. Sie ist das Niveau, bei dem ein Anleger sein Konto auf die Initial Margin auffüllen muss.

Beispiel: Wie Variation Margin-Anpassungen funktionieren

Angenommen, ein Händler kauft 100 Aktien der Aktie ABC zu je 10 $. Die vom Broker für den Kauf festgelegte Initial Margin beträgt 50 %. Das bedeutet, dass der Broker jederzeit 500 $ auf seinem Konto haben muss, um Geschäfte tätigen zu können. Nehmen wir außerdem an, dass die Maintenance Margin 300 $ beträgt.

Wenn der Preis von ABC auf 7 $ fällt, werden die 300 $ Verlust im Handel vom Initial Margin-Konto abgezogen. Das bedeutet, dass der Kontostand der Initial Margin nun 200 $ beträgt, was unter dem zuvor festgelegten Maintenance Margin-Betrag von 300 $ liegt. Der neue Initial Margin-Betrag beträgt 350 $ (50 % von 700 $). Der Händler müsste sein Konto mit 150 $ auffüllen, um weiter handeln zu können.

Was ist Initial Margin und Variation Margin?

Initial Margin und variable Margin sind verschiedene Arten von Sicherheiten, die zum Schutz der Gegenparteien in einem Derivatekontrakt verwendet werden. Die Initial Margin ist der Mindestbetrag an Sicherheiten, der gezahlt werden muss, bevor ein Kontrakt beginnen kann. Die Variation Margin ist eine periodische Zahlung von einer Seite des Handels an die andere, um Änderungen des Marktwerts des Basiswerts eines Derivats oder Futures-Kontrakts zu berücksichtigen.

Was macht eine Clearingstelle?

Eine Clearingstelle ist ein Vermittler, der Transaktionen zwischen einem Käufer und einem Verkäufer auf den Finanzmärkten abschließt. Clearingstellen schließen Geschäfte ab, sammeln Margin-Zahlungen ein und regeln die Lieferung von Vermögenswerten an ihre neuen Eigentümer, nachdem ein Handel abgeschlossen ist.

Wie wird die Variation Margin berechnet?

Die genaue Formel für die Variation Margin variiert je nach Kontrakt und Basiswert. Im Allgemeinen lautet die Formel für die Variation Margin:

Variation Margin = Initial Margin – Margin balance

Der genaue Wert der Variation Margin hängt von den Initial Margin-Anforderungen, den Maintenance Margin-Anforderungen und dem aktuellen Wert des Basiswerts ab.1