Verordnung R

Regulation R erklärt: Wichtige Ausnahmen für Banken

Wichtige Erkenntnisse

Die Verordnung R, eine Umsetzung des Gramm-Leach-Bliley Act von 1999, wurde 2007 erlassen, um die Tätigkeiten von Broker-Dealern zu beaufsichtigen.
Sie enthält Richtlinien für Banken, sich an Wertpapiertransaktionen zu beteiligen, ohne dass sie eine SEC-Registrierung als Broker benötigen.
Die Verordnung klärt Ausnahmen für bestimmte Bankaktivitäten, wie Treuhand- und Vermögensverwaltung, Vernetzung und Sweep-Konten.
Die Umsetzung der Verordnung R trägt dazu bei, eine klare Grenze zwischen Bank- und Wertpapieraktivitäten zu ziehen.
Verordnung R fördert Transparenz und Compliance bei Wertpapiergeschäften von Finanzinstituten.

Was ist Verordnung R?

Verordnung R wurde 2007 als Bestimmung des Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 umgesetzt. Der Gramm-Leach-Bliley Act konzentriert sich auf Vorschriften für Broker-Dealer und Broker-Transaktionen.1

Verordnung R sieht Ausnahmen für Banken vor, bestimmte Broker-Dienstleistungen anzubieten, die einst im Securities Exchange Act von 1934 definiert wurden.

Broker-Dealer

Ein Broker-Dealer ist eine Einzelperson oder Firma, die als Vermittler zwischen einem Anleger und einer Wertpapierbörse fungiert.

Einblicke in Verordnung R

Verordnung R gewährt Banken einen größeren Spielraum für ihre operativen Tätigkeiten unter ihrem Bankstatus, sodass sie bestimmte Broker-Transaktionen ohne Registrierung als Broker-Dealer durchführen können.2

1999 wurde Abschnitt 3 des Securities Exchange Act von 1934 geändert, um Bestimmungen aus dem Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) aufzunehmen. Dieses Gesetz war bekannt für die Modernisierung und Erweiterung der Regulierung der Finanzmärkte. Ein Großteil des Fokus des GLBA erweiterte das Angebot, das ein einzelnes Finanzdienstleistungsunternehmen bereitstellen konnte.1

Der GLBA erlaubte es Finanzunternehmen, für Fusionen zu kooperieren, die die Ausweitung von Dienstleistungen für Kunden beinhalteten.3 Vor 1999 waren Finanzdienstleistungsunternehmen hauptsächlich darauf beschränkt, ihre Produkte auf ein einziges Dienstleistungsangebot zu konzentrieren.4

Bankausnahmen in Verordnung R

2007 veröffentlichten die Federal Reserve und die Securities and Exchange Commission endgültige Details zur Verordnung R.5 Banken können eine Befreiung von der Broker-Dealer-Registrierung erhalten, wenn Wertpapiertransaktionen Teil der Treuhand- und Vermögensverwaltungs-, Verwahrungs- und Einlagensweep-Funktionen der Bank sind.

Ausnahmen können sich auch auf ausländische Wertpapiertransaktionen und nicht verwahrende Wertpapierleihgeschäfte beziehen, die in einer Agenturfunktion durchgeführt werden. Im Allgemeinen müssen Banken jedoch mit einem Drittanbieter zusammenarbeiten, um Broker-Dienstleistungen anzubieten. Daher müssen Aktivitäten von Banken, die nicht unter die festgelegten Ausnahmen fallen, an ihren partnernden registrierten Broker-Dealer zur Durchführung der Transaktion verwiesen werden.2

In einigen Fällen können Banken beschließen, einen Broker-Dealer als Tochtergesellschaft zu erwerben, um die Marktregeln und -vorschriften einzuhalten.6 Die Fusion von Merrill Lynch mit der Bank of America ist ein Beispiel. Merrill Lynch wurde 2009 von der Bank of America übernommen.7 Merrill Lynch bietet ein breites Spektrum an Broker-Dienstleistungen an und ist der primäre Broker-Dealer-Partner der Bank of America.

Die Bank of America verweist Kunden an Merrill Lynch für Finanzberatung, Full-Service-Broker-Transaktionen und Discount-Broker-Transaktionen über die Merrill Edge Plattform. Diese Partnerschaft unterstützt die Einhaltung von Abschnitt 3 des Securities Exchange Act von 1934 und der Verordnung R.

Welche Anlagen können Banken unter Verordnung R verkaufen?

Verordnung R erlaubt den Verkauf von Investmentfonds, Rentenversicherungen und anderen nicht einlagengesicherten Anlagen an Privatkunden.8

Wie wirkte sich der Gramm-Leach-Bliley Act auf den Exchange Act von 1934 aus?

Verordnung R wurde im Rahmen des Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) von 1999 umgesetzt, der viele der Barrieren senkte, die durch den Exchange Act von 1934 zwischen der Banken- und Wertpapierbranche errichtet wurden, der zur Regulierung von Wertpapiertransaktionen auf dem Sekundärmarkt geschaffen wurde.4

Was sind einige der Anforderungen für Banken unter Verordnung R?

Der Gramm-Leach-Bliley Act und die Umsetzung der Verordnung R verlangen von Finanzinstituten, Unternehmen, die Verbrauchern Finanzprodukte oder -dienstleistungen wie Kredite, Finanz- oder Anlageberatung oder Versicherungen anbieten, ihre Informationsweitergabepraktiken ihren Kunden zu erläutern und sensible Daten zu schützen.9

U.S. Securities and Exchange Commission. "Definitions of Terms and Exemptions Relating to the "Broker" Exceptions for Banks."

U.S. Securities and Exchange Commission. "Regulation R: Exceptions for Banks from the Definition of Broker in the Securities Exchange Act of 1934 — A Small Entity Compliance Guide."

U.S. Congress. "S.900 - Gramm-Leach-Bliley Act."

Federal Reserve History. "Financial Services Modernization Act of 1999 (Gramm-Leach-Bliley)."

U.S. Securities and Exchange Commission. "12 CFR Part 218 and 17 CFR Parts 240 and 247 Definitions of Terms and Exemptions Relating to the ‘‘Broker’’ Exceptions for Banks and Exemptions for Banks Under Section 3(a)(5) of the Securities Exchange Act of 1934 and Related Rules; Final Rules."

U.S. Securities and Exchange Commission. "Staff Compliance Guide to Banks on Dealer Statutory Exceptions and Rules."

Federal Reserve Board. "Acquisition of Merrill Lynch by Bank of America."

U.S. Office of the Comptroller of the Currency. "Gramm-Leach-Bliley Act, Regulation R, and Retail Non-Deposit Investment Sales."

Federal Trade Commission. "Gramm-Leach-Bliley Act."

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